《中东能源储能融资策略》专题讨论会于2026年中东储能峰会（迪拜）首日举行。图片：Informa Group

资本供给充足，但中东储能开发商在市场成型过程中仍面临熟悉的老问题。

本月上旬举行的2026年中东储能峰会（Energy Storage Summit Middle East 2026）上，一组金融机构与投资者代表就如何推动这一已迅速成长为全球增长最快市场之一的储能市场迈向下一阶段展开讨论。

该专题讨论会题为《中东能源储能融资策略》，聚焦如何将中东地区储能项目储备“从愿景推进至融资、建设与运营”，主持人杰森·沙阿（Jessen Shah）系英国驻阿联酋大使馆能源与气候政策主管。

“我们都知道储能对可再生能源并网、电网稳定及能源安全至关重要，但当前讨论已超越技术可行性层面。”沙阿表示。

“如今，核心在于收益确定性、风险分担机制，以及项目的可融资性（bankability）。”

尽管资本市场对储能领域兴趣浓厚，但能否吸引规模化投资，仍取决于收益确定性水平与风险分配机制是否合理。沙阿指出，交易模式须从定制化转向可复制化。

中东各国市场多元，优势各异：海湾国家拥有“深厚的资本池”和集中采购机制；其他国家则以能源安全与经济发展为储能部署驱动力。

沙阿强调，关键在于将强劲的区域需求与投资者兴趣，转化为一批“持续可融资、可融资性强且至关重要的是可复制”的项目。

法国兴业银行（Société Générale）能源业务总监苏克·西杜（Sukh Sidhu）表示，中东并不缺乏可融资项目或可用资本，但早期储能市场仍显稚嫩。相较已发展十余年的可再生能源，储能尚处于起步阶段。

西杜将当前融资格局描述为“规模化难题”，但指出，依托行业已积累的经验，中东储能规模化进程有望远快于可再生能源过往路径。

投资机构Burj Capital管理合伙人哈马德·拉巴尼（Hammad Rabani）表示，中东不缺资本。

“关键在于将庞大的项目机会池转化为可融资项目。”拉巴尼称。

“电池储能存在战略必要性，用以应对系统间歇性问题；但若缺乏可预见的现金流，以及具备可融资资质的交易对手方……这些战略机遇便无法转化为可融资项目。”

熟悉呼吁：将储能明确界定为独立资产类别

世界银行集团高级能源专家约斯拉·阿萨克尔（Yosra Assaker）指出，尽管可再生能源与储能开发逻辑紧密关联，监管机构仍需明确认可独立储能设施为单独的资产或基础设施类别。

正如全球多个新兴储能市场所反映的观点，阿萨克尔指出，电池目前常被视作供电或发电资产。事实上，独立电池储能系统（BESS）应归入独立类别——“具备自身特性、融资需求及适配其特定情境的规则框架”。

该世行专家补充称，储能所提供的电网灵活性之“真实价值”，尚未被有效捕捉、货币化并“嵌入监管体系”。

换言之，开发商需被赋予跨应用场景叠加收益的能力。此类监管变革要求电网规程现代化，正式承认储能为独立资产类别，阿萨克尔表示。

然而，部分现状短期内难有改变：法国兴业银行苏克·西杜认同监管需体现储能独特属性，但指出海湾国家单一购电方采购模式已成功纳入可再生能源及火电，并正同步扩展至储能领域。

独立发电商（IPP）框架原为传统电厂设计，过去十年已实现向可再生能源的“惊人转型”。西杜表示，目前该行观察到区域内独立储能与混合储能项目均在发展中。

不过，尽管监管将逐步认可储能价值，西杜认为中东不大可能采纳完全自由化的电力市场，亦难以提供如成熟储能市场般丰富的多重收益渠道。

“IPP框架仍是开发大规模项目（包括储能及其他类型）最具成本效益的方式。以平准化度电成本（LCOE）衡量可再生能源项目即为例证——该模式行之有效，未来很可能继续高效运行。”西杜称。

西杜表示，海湾合作委员会（GCC）国家储能资产储备“非常强劲”，但同时在流动性方面存在“一两个挑战”。

其一是当前基准利率较近年持续走高，带来“渐进式影响”。更高利率推高项目开发成本，投资者亦需权衡机会成本。

其二是，在IPP模式下，“大量”基础设施项目正竞相争夺同一流动性池，造成一定稀缺性。

三井住友银行（Sumitomo Mitsui Banking Corporation）结构化融资总监萨贾恩·苏贾纳尼（Saajan Sujanani）认为，BESS更应被视为基础设施资产，而非技术类资产。

基于对欧洲与中东项目发展的观察，苏贾纳尼指出，合同框架标准化有助于构建可复制、可扩展的商业模式。

尽管中东或将形成区别于欧洲（后者更多依赖市场化收益）的本地化模式，“基于容量、基于可用率的付款结构”对区域贷款人评估项目可行性与可融资性至关重要，苏贾纳尼表示。