Black Hills公司计划投资18亿美元新建天然气发电设施及相关基础设施，为拟建于怀俄明州夏延市（Cheyenne）的谷歌数据中心提供电力服务，相关长期协议有效期至2048年。

该公司于10月6日宣布已签署具有法律约束力的协议，为该项目提供能源服务。协议涵盖最高590兆瓦（MW）的并网供电服务，并通过一个由Black Hills私有化运营的微电网统筹管理约2.1吉瓦（GW）的第三方签约电源资源。

该拟建数据中心预计总资源需求约为2.7吉瓦（含备用容量）。能源服务计划于2027年底启动，用电负荷预计将于2030年达到峰值。

新建发电设施与私有微电网

Black Hills计划在其现有夏延草原发电站（Cheyenne Prairie Generating Station）建设并拥有564兆瓦天然气发电装机。其规划的590兆瓦并网供电中剩余26兆瓦，将通过市场采购及适用工业电价下的零售公用事业服务实现。

该公司还将协调约2.1吉瓦签约怀俄明州电源资源的出力，并通过私有微电网进行市场化售电。Black Hills表示，该安排使其能够统筹电网运行、可靠性服务及数据中心的电力调度。

公司预计自2027年开工建设起即可获得发电投资回报。微电网管理费收入预计于2027年底开始产生，并随数据中心用电需求增长而递增。

谷歌已向Black Hills提供3.99亿美元可退还预付款，用于长周期设备采购。Black Hills预计于2027年6月30日前偿还该笔预付款，其余发电投资将通过项目现金流、债务及其他融资方式筹措。

客户保护机制

当前，公用事业公司与监管机构正面临公众质疑：大型数据中心是否将推高居民及中小企业的用电成本。

Black Hills表示，其协议结构确保谷歌承担服务该拟建数据中心所产生的全部成本。公司称，现有零售客户将通过成本转嫁条款、搁浅资产保护、提前终止保障机制及信用要求等措施获得充分保护。

根据Black Hills说明，《发电设施协议》旨在合同期内回收发电投资成本。公司还表示，协议可抵御通胀、利率波动及其他成本压力。

上述保护机制基于Black Hills对合同条款的描述，其实际效果将取决于最终监管框架、项目执行情况及数据中心持续开发进展。

财务影响

Black Hills预计该项目将于2030年产生约1.5亿美元净收益。2030年后，公司将继续通过微电网管理费及资本投资回报获取收益，直至合同期结束。

公司预测，扣除计划18亿美元发电投资后，2048年前将实现约24亿美元无杠杆自由现金流。Black Hills表示，该现金流将增强其资产负债表，并为未来投资与资本配置提供更大灵活性。

上述财务预测基于一项尚处规划阶段的项目，而非已投运数据中心。其最终实现仍取决于工程建设、监管审批、融资落实、用电负荷爬坡进度以及合同安排的持续履约情况。

监管与输电工作

Black Hills已在能源建设相关监管流程中取得多项进展。怀俄明州监管机构已于2026年5月批准罗宾逊变电站（Robinson substation）的《公共便利与必要性证书》（Certificate of Public Convenience and Necessity）。公司于2026年7月提交夏延草原发电站扩建项目的工业选址许可申请，并于8月获准扩建项目的空气质量许可。

公司亦正在推进额外输电基础设施建设。Black Hills于2026年6月提交大型客户输电成本调整机制（Large Customer Transmission Cost Adjustment Mechanism）申请，并于9月提交南夏延输电扩建项目（South Cheyenne Transmission Expansion）的《公共便利与必要性证书》申请。公司预计将于2026年第四季度再提交一项怀俄明州输电扩建申请。

早前报道曾将夏延项目关联至一座规划容量1.8吉瓦的数据中心园区；后续当地规划记录确认谷歌为该地区拟建2.7吉瓦园区的开发商。

该项目尚未建成数据中心。Black Hills将其描述为谷歌拟建设施，能源服务预计于2027年底启动，用电负荷预计于2030年达峰。

对怀俄明州的意义

该开发项目将使夏延成为美国重要的数据中心与能源基础设施中心，为当地带来新增天然气发电能力、输电投资、工程建设机会及长期公用事业收入。

同时，项目也将引发对其土地使用、排放、用水需求、天然气供应、输电要求及其对怀俄明州电力系统影响的深入审查。2.7吉瓦的资源需求规模足以影响区域能源规划，尤其在其他科技公司亦在该州扩大数据中心运营的背景下。

公众关注的核心问题是：相关协议能否切实防止项目成本向现有用户转嫁。Black Hills称合同已提供客户保护，但监管机构将决定此类保护在实践中的具体效力。项目最终影响亦取决于Black Hills的融资、建设及新基础设施运营成效。

尽管Black Hills计划为谷歌拟建的怀俄明州数据中心建设大规模天然气发电设施并运营私有微电网，Fit Energy公司在宾夕法尼亚州则采用不同模式：其纽波特镇（Newport Township）项目拟在废弃矿区建设技术与数据中心园区，并配套部署现场天然气燃料电池，凸显开发商正将新型计算设施与专属供能系统深度耦合。

Black Hills公司计划投资18亿美元建设天然气发电设施并运营私有微电网，为谷歌拟建于怀俄明州夏延市的数据中心供电。

事实概要

项目：为拟建谷歌数据中心提供能源服务。
地点：美国怀俄明州夏延市。
公用事业公司：Black Hills公司。
协议签署日期：2026年9月30日。
公告日期：2026年10月6日。
合同期限：至2048年。
预计总资源需求：约2.7吉瓦（含备用容量）。
并网供电能力：最高590兆瓦。
新建公司自有发电装机：564兆瓦。
发电类型：天然气。
统筹管理的第三方资源：约2.1吉瓦。
资本投资总额：18亿美元。
计划开工时间：2027年。
预计供能启动时间：2027年底。
预计峰值负荷时间：2030年。
2030年预计净收益：约1.5亿美元。
2048年前预计无杠杆自由现金流：约24亿美元。
谷歌设备预付款：3.99亿美元。
发电厂址：夏延草原发电站（Cheyenne Prairie Generating Station）。
客户保护机制：Black Hills称谷歌将承担服务该数据中心的全部成本。