2027 年 1 月 1 日，煤、棕榈油、铁合金的每一单出口，都要先在雅加达过一个国企的门户。它不买你的货，只要看你的单子。

图源：ANTARA FOTO / Muhammad Adimaja 2026-08-24

11 月 2 日，雅加达 JIExpo，Minerba Convex 2026 开幕式。

印尼能矿部长 Bahlil 上台，说了句话，下面坐的都是矿老板。

「想给中国发货，就从雅加达直接到中国。不许从雅加达中途停那个国家。」

他还补了一句：「就盖个章，然后它就说这是它的出口。」

底下有人低头记，有人没动。因为在场的人都清楚，船本来就没停过。

船从来没停过，停的是纸

同一天，能矿部矿产煤炭总司长 Tri Winarno 把数字说了出来。

经新加坡过的印尼煤，大概 5,000 万到 6,000 万吨。

他反问记者：「新加坡境内有煤吗？没有。也不可能从那儿发去中国，肯定是我们这儿的。」

这句话听上去像在说物流，其实不是。

2025 年印尼煤实际落到哪儿了？印度 1.002 亿吨，中国 8,180 万吨。船从加里曼丹、苏拉威西出发，一路开到底，中途没靠过新加坡的码头。

真正过境的是合同、发票和那层贸易利润，不是煤。

一船煤从东加里曼丹装船，目的港写着中国。但签合同的是新加坡的贸易公司，开发票的是新加坡的贸易公司，差价留下的也是新加坡的贸易公司。船到港，货卸完，钱在新加坡结。

印尼看到的是出口量，看不到成交价；看到船开出去，看不到钱落在谁账上。

新加坡为什么被选作这个位置，理由很实在：税制清楚，法律确定，银行体系是全球化，港口够大、航线够密，能拼货、能改发运计划。一家公司要做印尼煤的国际贸易，单证放在新加坡比放在雅加达顺手。

这就是 Bahlil 那句「只是个章」的意思。货是印尼的，章是别人的。

图源：ANTARA / Putu Indah Savitri 2026-11-02

8 月 24 日，三个举牌子的人

8 月 24 日，雅加达 Wisma Danantara，一家新公司挂牌。

PT Danantara Sumberdaya Indonesia，简称 DSI。

台上三个人举着圆牌，牌子上写着三行字：STRENGTHEN TRUST，MARKET ENABLER，LONG-TERM NATIONAL VALUE。举牌的是 Danantara 首席执行官 Rosan Roeslani、DSI 总裁 Luke Mahony，还有经济统筹部的 Elen Setiadi。

DSI 管三样东西：煤、棕榈油（CPO）、铁合金。

2025 年这三样出口额合计 661.3 亿美元，占印尼全国出口 23.4%。按 DSI 自己的口径，接近 700 亿美元。

5 月 25 日，国企监管局把 DSI 的注册资本提到 4 万亿印尼盾，实缴 1 万亿。股权结构是 Danantara 拿 99% 的 B 类股，国企监管局拿 1% 的 A 类股，这一股是黄金股，代表国家。

法源是 2026 年的第 24 号政府条例，6 月 1 日起进入过渡期，2027 年 1 月 1 日全面执行。

过渡期里 DSI 没闲着。到 11 月初，它已经分析了大约 6,500 份出口报关通知（PEB），金额超过 140 亿美元，重量超过 9,000 万吨，涉及 100 多个目的地国。试运行阶段拉进来 100 家出口商和买家，跑了约 340 份合同，覆盖三类商品出口额的一半左右。

它还发现了数据不一致的地方，等着核。

图源：ANTARA FOTO / Muhammad Adimaja 2026-08-24

2027 年 1 月 1 日，一单要走什么

先说不变的部分。

出口商照旧和买家谈价、签合同、发货、收款。棕榈油该履行的国内义务（DMO）还得履行，煤矿该拿的工作计划和预算批复（RKAB）还得拿，铁合金该出的验货报告（LS）还得有。这些责任在出口商身上，不在 DSI 身上。

变的是最后一道。

贸易部许可拿到手之后，报关通知不再直接进海关系统，而是先在 DSI 的门户 NADI 上准备。DSI 审合同、审交易结构、审关联方，审过了才推给海关总署的 CEISA 系统和印尼国家单一窗口（S-INSW）。

DSI 不买货，不卖货，不取得货物所有权，也不替你和买家谈判。它做的是放行前和放行后的两头检查（pre-clearance 和 post-clearance），真正盖章放行的还是海关。

听着像只是多填一张表。

11 月 6 日，贸易部长 Budi Santoso 在雅加达的宣讲会上被企业追问价格怎么定。他的回答是：DSI 会设定一个合理的出口价格区间，参考出口基准价（HPE）、商品交易所价格和其他商业参数。

这句话把性质说清楚了。审单证只是看流程，定价格区间是看钱。

同一天还有一条消息：五家国有银行（Himbara）被指定为资源出口外汇（DHE SDA）的存放行。货款要落在印尼的银行里。

时间表已经排出来了。11 月 15 日做功能测试和技术指导，12 月 15 日开放 NADI 账户注册，2027 年 1 月 1 日正式跑正常报关，之后一两个季度逐步扩围。

镍已经装进去了，只是没说

三类商品里没有镍，但镍已经进来了。

财政部第 32/MK/BC/2026 号令把 HS 7202.60 这个税号的范围扩大了，镍铁，包括镍生铁（NPI），被纳进 DSI 的管辖。

2025 年印尼加工镍出口 400 亿美元。其中约 96% 的 NPI 出口值最终到中国。

但相当一部分合同，是香港和新加坡的贸易实体签的。

香港算不算中转国，这道题现在没有答案。

这道题的分量：如果香港算，这道命令会覆盖大部分镍铁贸易；如果只针对新加坡，影响面立刻窄一半。截至 11 月 5 日，没有任何条例或部长令给 Bahlil 那句「不许中转」法律形式，它目前还是一句在展会上说的话。

还有一块更大的空白。镍锍、MHP、硫酸镍、不锈钢，都不在现行 DSI 覆盖范围内。

如果哪天这道命令写进法规，再扩到这几样，那会是印尼第一个管到电池材料链的出口工具。这个动作比管煤和铁合金大得多。

货是印尼的，章是别人的。

剩下一个多月

对在印尼有冶炼厂、有矿、有出口单的中资企业，眼下要动的是几件具体的事。

时间上就很紧。12 月 15 日开放 NADI 账户注册，2027 年 1 月 1 日就正式跑，中间不到一个月。

合同主体是更麻烦的一块。以前通过香港或新加坡平台签单、开票、留利润的结构，2027 年起要么改成直签，要么得能证明这个主体不是「中转」。这条现在还没细则，但方向已经摆出来了。

价格条款也躲不开。DSI 的合理区间一旦落地，靠关联交易调价的余地会被压掉，出口基准价（HPE）和交易所报价会成为参照系，原来那套转让定价的空间要重新算。

最后是结汇。货款要进五家国有银行，出口外汇留存（DHE）的时限和比例都会盯得更紧。

但也不能把这事说得比实际更狠。

印尼国内自己算的账就不一致。CORE Indonesia 的经济学家 Yusuf Rendy Manilet 估算，堵住这条通道每年能给国家多收 5,000 亿到 3 万亿印尼盾的税和特许权使用费。按 5,500 万吨、每吨 75 美元算，交易额接近 40 亿美元，能留在国内的增加值大概每年 1 万亿到 7 万亿印尼盾。

反方的算法是：买家一旦要求每吨降 1 美元，国家就损失约 1.41 亿美元。

总统普拉博沃的说法是，DSI 在两个半月里识别出三类商品价差带来的 50 亿美元潜在价值。Danantara 的目标是每年优化出口值最多 50 亿美元。

这几个数字差了一个数量级。差这么多，本身就说明买方数据根本没掌握。

历史也提醒过一次。今年 6 月，原本设计的方案是国家垄断出口，后来缩水成了价格监测。国家经济委员会主席 Luhut 公开说，印尼没理由和新加坡吵架。

而这道「不许中转」的命令，是从天然气那边延伸过来的。10 月 24 日，印尼把输往新加坡的管道气砍了 31 BBTUD，占 409.55 BBTUD 的约 8%。Bahlil 说新加坡收到的 148 船液化天然气里有一部分是转手卖的，新加坡政府否认，说 50 多家新加坡公司在做液化天然气贸易，货通常从产地直发目的地，不经新加坡。

吵完气，命令就落到了煤和镍铁上。

写在最后

这件事真正的新意，不在于印尼又限制了哪种商品。

配额、禁令、出口税，这些招它都用过。这次不一样：它不限量，不限价，也不拦船，只是在你的单子上加了一道。

单子过一遍，谁卖给谁、卖多少、什么价、走哪条船、钱落在哪个账户，全在系统里。

印尼要的不是你的货，是你把单子放在哪儿。

配额管的是量，禁令管的是能不能卖，出口税管的是赚多少。
这一次它管的是——这张单子放在谁手里。