2011年12月，通过国际公开竞标，中国长江三峡集团有限公司（简称“三峡集团”）成功中标收购葡萄牙政府持有的葡萄牙电力公司（以下简称“葡电”）21.35%的股权，成为葡电单一最大股东，这是中国企业首次成为欧洲大型电力公司的股东。通过在融资、投资、管理、社会责任等多方面的合作交流，三峡集团多维度融入当地实现彻底属地化经营，这是属地化经营的最高境界。

三峡集团投资葡电背景

葡电成立于1976年，总部位于葡萄牙里斯本，是集可再生能源发电、输配电及下游业务为一体的综合跨国能源集团，是葡萄牙最大的企业，占有葡萄牙配电市场99%份额和发电市场超过70%的份额。国际化程度较高，业务分布葡萄牙、西班牙、美国、巴西等29个国家和地区，2022年前三季度收入的84%来自葡萄牙境外。清洁能源地位突出，截至 2022年三季度末可控装机容量累计2611万千瓦，其中风电1191万千瓦、光伏147万千瓦、水电713万千瓦，是全球最大的风电公司之一。市场化、证券化程度高，葡电集团自身及其下属的新能源公司和巴西公司均为独立的上市公司，其中葡电集团1997年在里斯本证交所上市，葡电新能源公司2008年在里斯本证交所上市，葡电巴西公司2005年在圣保罗证交所上市。

葡电在葡萄牙具有举足轻重的地位，葡萄牙政府出售葡电股权，是在欧债危机下，为满足欧盟、欧洲央行、国际货币基金组织“三架马车”救助条件的被动之举。2011年12月，三峡集团抓住这一历史机遇，抓住市场价格的低点，借助中国健康强大的银行体系，从竞标开始就建立了清晰的财务目标和战略目标，通过国际竞标方式战胜竞争对手，从葡萄牙政府手中收购了葡电21.35%股权，赢得了单一大股权地位。

彻底属地化经营成效

三峡集团投资葡电以来，双方风雨同舟、砥砺前行，始终秉持以诚相待、优势互补、互利共赢的原则，已成为最为默契的商业伙伴、最富内涵的合作伙伴、最具活力的战略伙伴，成功落实的合作举措为双方创造了巨大的、可持续的利益，也为深化中葡两国、中欧地区经贸合作，推动“一带一路”建设和世界繁荣发展作出了重要贡献。

2017年7月，时任国家领导人访问葡萄牙期间，听取了三峡集团和和葡电战略合作情况工作汇报并给予了充分肯定，认为三峡集团对葡电的投资达到了三峡集团满意、葡电公司满意、两国政府满意、两国人民满意的“四个满意”；要求双方在巩固已有合作成果的基础上，加大共同开拓第三方市场的力度；对后续合作中可能遇到的困难和问题，两国政府也会给予大力支持。

葡政府多名政要认为，以三峡集团为代表的两国企业合作已经上升到国家层面，成为中葡两国战略合作伙伴关系的重要组成部分，树立了中葡、中欧合作的典范。

一、三峡集团获得良好投资收益

自2012年以来，葡电公司整体市值由投资时约70亿欧元增长至目前约171亿欧元，实现价值增值；同时葡电每年都保持较高的分红，为三峡集团其他海外项目提供了现金支持。

二、帮助葡电改善资产负债表，实现战略转型

与三峡集团的长期战略合作伙伴关系助力葡电实现了更加稳定的股权和管理结构、更稳健的战略规划和更强大的融资能力。三峡集团的投资和双方签订的多项《战略合作协议》已对葡电实现战略目标产生了积极深远的影响，帮助葡电实现了“稳增长”和“去杠杆”的主要目标。

一是三峡集团在欧债危机期间引入中资银行为葡电提供了超过20亿欧元的融资支持，使其成为第一个重返欧洲债务市场的葡萄牙企业，同时完成对葡电的投资承诺，帮助葡电改善资产负债表、增强资金流动性。葡电国际信用评级不断提升，由投资时BB+提升至BBB级，公司可持续发展能力得到明显增强。

二是三峡集团支持葡电制定并落实商业计划，葡电实现了由以伊比利亚发电、配电、天然气业务为主的综合能源公司向聚焦清洁能源的专业能源公司的战略转型，提升了葡电的可持续发展能力。葡电可再生能源装机由2012年1455万千瓦提升至目前2051万千瓦，增长41%。根据葡电2021—2025年商业计划， 5年间其还将累计新增可再生能源装机2000万千瓦。

三、合作开发第三方市场，携手发展全球清洁能源

三峡集团将葡电作为拓展国际业务的平台，利用其全球业务网络、资源和管理方面的优势，加上三峡集团的品牌、技术和资金优势，双方共同制定了战略合作与联合投资计划，总投资达到20亿欧元。通过这些合作，三峡集团快速进入了欧洲清洁能源市场、巴西水电市场和拉美等第三方市场，为三峡集团在欧洲乃至巴西的独立发展奠定了坚实基础。

一是通过与葡电在巴西三个水电项目合作起步，三峡集团快速熟悉巴西市场和电力行业规则并发展壮大，目前三峡巴西公司管理17座水电站、11座风电站，总装机规模达到约830万千瓦，成为巴西第二大私营发电商。

二是通过购买葡电的风电小股权，快速进入英国、葡萄牙、意大利、波兰等国市场，实现欧洲业务的不断拓展。建设开发了希腊光伏示范项目，独立收购德国稳达海上风电80%股权，成为中国第一家收购已运营海上风电项目的国有企业；独立进入西班牙这一欧洲最大的光伏市场，并完成多个风光资产收购。

三是与葡电联合进入了秘鲁水电市场，在秘鲁配电项目收购中，葡电利用其在南美配电领域的丰富经验协助三峡集团开展尽职调查工作；此外，三峡集团收购了葡电持有的澳门电力小股权，成为澳门电力的间接股东。

四、坚持创新驱动发展，加强技术研发与合作

为发挥双方在新能源技术方面的优势，三峡集团与葡电分别在里斯本、上海设立了中葡新能源技术研发中心，其中里斯本研发中心于2014年10月成立，上海研发中心于2015年7月成立，联合开展储能、智能微网、新能源等方面的研发与应用，促进双方在新能源技术方面的发展。目前联合成立的研发中心在寻找可再生能源领域的创新解决方案方面已取得了重大进展。

五、加强人才交流培养，提升国际化经营能力

欧美市场具有成熟的市场运作机制和能源管理体制，葡电拥有一支经验丰富，具有较强市场开拓能力、专业化程度高的优秀管理团队。三峡集团通过参与葡电治理、合作开发项目、互派员工交流等方式，促进自身管理水平和国际化经营能力的提升，加快与西方先进管理、经验和市场规则的接轨，在电力市场、投资并购、财务管理、技术创新等方面开展了有针对性的管理对标交流。疫情前，三峡集团已派出短期和长期共10余批次百余人到葡电学习交流和工作，在水电建设和配售电业务方面相互学习借鉴。通过学习和交流，葡电在投资管理中建立的基于业务与市场风险的加权平均资本成本（ WACC）评价体系，葡电集团统筹的低成本财务融资管理策略与内部贷款计价规则等，正被三峡集团引入使用，后续还将继续开展在配售电、电力交易、采购管理等方面的对标和管理交流。

2018-2019年，为进一步加深双方文化融合和管理交流，促进友好合作，三峡集团与葡电联合组织、精心筹划了两期三峡—葡电青年人才培训项目。来自三峡集团、葡电和澳门电力的青年学员在葡萄牙学习能源行业与配售电业务、商务技能、大数据分析、风险管理与可持续发展、葡电可再生能源业务、能源研发等方面内容；在中国学习管理文化、中国能源行业与新能源发展简况、三峡集团及其主营业务、大型水电工程建设、机组运行和维护、梯级调度、智能大坝、海上风电开发、科技创新等内容。双方进一步增进了文化认知和情感认同，促进了双方在管理、技术和文化上的深入交流，为在更深层次、更宽领域、更长远的合作打下了更加坚实的基础。

六、加强中葡文化融合，树立良好中国企业形象

三峡集团注重与葡萄牙政府、社会、媒体等各方面保持积极沟通，得到了当地社会的认可和赞赏。在履行社会责任方面，安排专项资金积极支持葡萄牙与中国的文化、教育、商业交流，支持当地社会公益事业。自2016年开始，三峡集团设立了专项奖学金，已资助近20名葡萄牙优秀大学生赴中国知名高校进行研究生课程学习，了解中国文化与国情，其中一位留学生已入职三峡集团工作。新冠疫情爆发后，葡电先后两批捐赠医疗物资支持湖北和三峡集团抗疫工作；在欧洲疫情严重时，三峡集团联合葡电积极为葡萄牙进行呼吸机等应急医疗物资捐赠，得到了葡萄牙总理等政府官员的感谢。三峡集团负责任的企业形象得到了葡萄牙政府、社会、媒体的广泛认可和赞誉，也被葡萄牙驻华使馆授予徐日昇荣誉奖等。

2018年12月5日，在国家主席习近平、葡萄牙总理科斯塔共同见证下，三峡集团党组书记、董事长雷鸣山与葡电首席执行官在里斯本签署《三峡集团和葡电合作协议》。签约仪式前，习近平主席在会见科斯塔总理时表示，中葡关系正步入历史最好时期，面临新的发展机遇。双方要携手努力，推动中葡共建“一带一路”取得更多务实成果，为亚欧大陆互联互通发挥积极作用；双方要拓展金融、投资、航空、汽车、新能源等领域合作，推动更多合作项目落地生根，并拓展第三方市场，实现互利多赢；同时，还要扩大文化、教育、旅游、科技、医药等领域合作。

从历史走向现在，双方携手共赢硕果累累；从现在展望未来，合作前景美好可期。2021年底，在三峡集团投资葡电10周年之际，三峡集团与葡电以视频连线方式召开合作指导委员会会议，并签署新一轮战略合作框架协议。三峡集团和葡电把彼此作为国际合作中优先的战略伙伴，珍惜共同的经历和友谊，将以此次签署新一轮战略合作框架协议为新起点，着眼全球电力行业发展新趋势，发挥双方各自优势，继续同舟共济、并肩前行，进一步深化务实合作，努力取得更多更好的合作成果，实现更大发展，共同续写合作共赢发展的新篇章。