日前，匈牙利集团Ganz-MaVag Europe Zrt宣布，将以6.19亿欧元的价格收购西班牙Talgo100%的股份；西班牙政府表示，将尽一切可能拒绝匈牙利公司的报价，因为收购的幕后可能受到俄罗斯的支持。尽管西班牙政府发表了反对声明，但该收购计划得到了Talgo及其主要股东的支持。这场交易的最终结果将不仅决定Talgo的未来，也可能重塑欧洲轨道交通产业的格局。

Talgo对收购持积极态度

匈牙利集团计划以每股5欧元的报价收购西班牙Talgo，这意味着该公司的估值为6.19亿欧元，比周四股市收盘价（4.39欧元）高出13.8%。而早在2023年11月，匈牙利集团公布收购兴趣的时候，Talgo溢价27.7%。Talgo的资本目前掌握在两个主要股东Trilantic和Torreal手中，他们合计控制着约45%的股份，而近55%的股份在股票市场上市。

据匈牙利集团称，该收购旨在加强Talgo的工业能力并扩展欧洲市场，同时将维持其在西班牙的总部的制造能力和活动以及就业、品牌与Renfe的战略商业关系。收购后的集团营业额将超过7亿欧元，在全球拥有5500名员工，业务遍及其主要市场欧洲、美国、北非和中东。2023年Talgo营业额为6.52亿欧元。

对此，Talgo董事会一致确认此次收购要约对股东来说友好且有吸引力，并对报价持初步有利意见。不过，Talgo董事会将等待看到收购招股说明书才能对其进行详细分析，这项分析将主要针对西班牙国内就业和工业产能的维持以及公司总部和管理层等问题进行。Talgo还明确表示，希望保留 Talgo Patents的知识产权和专利所有权。主要股东Trilantic也表达了接受要约的意向。

西班牙政府希望阻止匈牙利公司收购Talgo

西班牙马德里政府希望阻止匈牙利公司收购Talgo。西班牙交通部长宣布，政府将尽一切可能拒绝匈牙利公司的收购要约，西班牙政府怀疑匈牙利的布达佩斯政府是这次私人竞标的幕后操纵者，并且匈牙利集团可能与俄罗斯有联系；西班牙马德里工业部长也表示，Talgo是一家具有战略意义的西班牙公司，政府将详细研究未来所有者的概况。

匈牙利Ganz-MaVag Europe Zrt.集团成立于2023年12月，Ganz-MaVag Holding Kft是其唯一股东和所有者。而Ganz-MaVag Holding Kft.由Magyar Vagon Befektetési Vagyonkezelő (MVBV) Zrt.全资拥有。MVBV Zrt.通过私有化巩固了其在匈牙利铁路领域的地位。

另一个与俄罗斯的联系直接针对MVBV Zrt.，特别是其子公司Ganz-MaVag International Kft.，该公司在2018年至2022年期间名为TMH International。受制裁影响，2022年6月，俄罗斯TMH集团将其在匈牙利所有业务全部出售给当地合作伙伴Magyar Vagon (MVBV) Zrt，具体交易价格未披露。