摘要:

中国北方工业公司（Norinco）的子公司北方矿业有限公司收购了Chemaf资源有限公司，这是一项旨在为中国快速发展的电动汽车（EV）产业获取关键钴和铜资源的战略举措。由于钴价格波动和雄心勃勃的扩展计划，Chemaf面临严重的财务困难，尽管获得了托克的金融支持，但最终不得不寻求买家以缓解债务并确保其Etoile和Mutoshi项目的完成。北方矿业的收购解决了Chemaf的债务问题，并为这些关键项目注入了必要的资金，增强了Chemaf的运营稳定性和生产力。此次交易凸显了中国确保关键矿物供应链稳定的战略努力，并强调了刚果民主共和国（DRC）钴矿开采中涉及的监管复杂性和财务风险。该收购的成功完成可能为未来在该地区的投资和收购设立先例，强调了在矿业领域遵守法规和建立本地合作伙伴关系的重要性。

1背景及战略意义

1. 1.1.Chemaf的财务困境概述

Chemaf资源有限公司是钴矿开采领域的知名企业，但由于钴价格波动和扩展计划雄心勃勃，面临严重的财务困难。在商品交易巨头托克（Trafigura）的支持下，Chemaf启动了一个大型项目，旨在建立刚果民主共和国（DRC）最大的铜钴矿之一。这个扩展项目包括Etoile和Mutoshi项目的开发，这些项目被认为是该地区最有生产力的项目之一。然而，这些项目的预算超支和财务管理不善，导致了严重的现金紧缺。

1. 1.2.托克的参与

托克为Chemaf提供了6亿美元的贷款，旨在提高其生产能力并稳定其运营。尽管有了这一重大投资，财务压力还是过于沉重，迫使Chemaf寻求额外的资本，并最终将自己出售。寻找买家的过程不仅是所有权的转让，还在于确保额外的2.5亿到3亿美元的资金，以完成正在进行的项目并维持运营。

2.中国北方工业公司的战略收购

2.1交易详情

Norin Mining Limited是中国北方工业公司（Norinco）的一个子公司，专注于矿产资源的开发和贸易。Norin Mining在铜、钴等金属品种周围开发矿产产品，培育上下游产业链的竞争力，贸易规模持续扩大。Norinco作为一个多元化的国有企业，涉足包括国际工程、国际防务合作、石油和天然气行业以及矿产行业投资和资产管理等多个领域。

最近，中国兵器工业集团通过其子公司Norin Mining Limited，收购刚果民主共和国的Chemaf Resources Limited，进一步加强了其在全球钴供应链中的地位。这次收购不仅解决了Chemaf的债务问题，还为其在刚果的两个关键钴和铜项目注入了必要的资金，以推进这些项目的发展²。这标志着中国在非洲矿业中的持续投资，以及其在确保电动汽车行业未来所需原材料方面的战略定位。

这次收购有望解决Chemaf的债务问题，并提供必要的资金注入，以推进停滞的项目。作为中国兵器工业集团的一部分，诺林矿业拥有完成Chemaf扩展计划和恢复其运营稳定所需的财务实力和技术专长。

2.2. 中国的更广泛战略利益

此次收购符合中国确保其快速增长的电动汽车（EV）产业所需关键矿物的更广泛战略利益。钴是电动汽车电池中的关键成分，主要来自刚果（金），使得此次收购成为确保稳定供应链的重要举措。中国在刚果（金）矿业部门的积极扩张突显了其在全球钴市场保持主导地位的决心，这对其电动汽车产业至关重要。

3.对钴市场的影响

3.1.市场波动和投资需求

此次交易还突显了钴市场面临的挑战，包括价格不稳定和采矿运营所需的大量投资。Chemaf经历的财务困难反映了行业中的普遍问题，高昂的运营成本和波动的商品价格会带来显著的财务风险。

3.2.监管考虑

刚果（金）国家矿业公司Gecamines表示，涉及关键采矿许可证的任何所有权变更都需要其批准。这增加了交易的复杂性，突显了刚果（金）矿业部门中必须遵循的监管和财务障碍。像Gecamines这样的国家实体的参与强调了在成功执行此类收购过程中遵守法规和建立本地合作伙伴关系的重要性。

4. 结论

诺林矿业有限公司对Chemaf的收购是矿业领域的一项重大进展，对钴市场和电动汽车产业具有重要意义。这笔交易代表了中国在非洲矿业行业的持续投资以及其确保未来电动汽车产业所需原材料的战略定位。该收购的成功完成将受到矿业和电动汽车行业利益相关者的密切关注，因为它可能为未来在该地区的投资和收购设立先例。

解决Chemaf的债务问题并推进其停滞项目不仅将稳定其运营，还将提高整体钴供应的生产力，这对全球电动汽车市场至关重要。随着中国继续巩固其在钴供应链中的地位，其他全球参与者将需要重新评估他们的策略，以确保这一关键矿物的稳定供应。

以下是公开交易文件的中文翻译

Norin Mining Limited 收购 Chemaf Resources Limited

2024 年6 月 27 日

Chemaf Resources Limited (CRL 或公司) 很高兴宣布，公司及其子公司已同意以 Norin Mining Limited全资子公司（Norin Mining）的形式出售公司。

此次交易标志着自2023 年 9 月启动的全球投资者搜索的战略评审成功达成。公司预计交易将在 2024 年第四季度完成，前提是满足惯例的成交条件。

该交易将使公司能够清偿现有债务，履行对债权人的义务，并引入一位具有财务资源和技术能力的新所有者，能够实施Etoile 扩展和Mutoshi 开发，为刚果民主共和国（DRC）所有利益相关者带来利益。

Chemaf S.A. (Chemaf) 由其总裁 Shiraz Virji 于2001 年创立，目的是在DRC 探索和开发铜和钴项目。过去二十年来，Chemaf从其 Etoile 矿生产了超过 300,000 吨铜和 55,000 吨钴氢氧化物。Chemaf 的未来在于其 Etoile 矿的扩展（称为 Etoile 二期）和其新 Mutoshi 矿的建设，这两者都处于开发的高级阶段，具有每年生产 75,000 吨铜和 20,000 吨钴氢氧化物的潜力。

Norin Mining 是一家采矿和商业公司，拥有非洲大陆一系列基本金属项目的投资组合，包括在DRC、Comika 和 Lamikal 的现有业务。2023 年，Norin Mining 通过其矿产相关活动创造了 43 亿美元的收入。

经过国际上高度竞争的拍卖过程，我们很高兴完成了与Norin Mining 的交易，使 CRL 和 Chemaf 能够履行其对贷方和债权人的义务。值得注意的是，Chemaf 找到了新的所有者 Norin Mining，其经验和承诺将支持 Shiraz Virji 的遗产，并推动 Etoile 二期和 Mutoshi 项目，”** Chemaf 集团主席顾问 Jeremy Meynert 评论道。

“尽管 Chemaf在过去 12 个月里面临了诸多挑战，但我们管理团队的韧性、员工和分包商的承诺以及供应商的支持，使我们能够继续从Etoile 生产，同时在没有新资本的情况下维持Etoile 二期和Mutoshi 开发项目。继续生产为我们赢得了时间，以寻求对所有利益相关者来说最好的交易，”Jeremy Meynert 说。

Chemaf 的创始人兼总裁Shiraz Virji 表示对 Chemaf家族的奉献以及对Norin Mining 致力于交易成功表示诚挚的感谢：

“Chemaf 很自豪在过去二十多年里是一家家族企业。我们的活动为我们运营的社区和 DRC 本身带来了经济和社会利益，提供了就业机会和社区、环境和健康倡议，创造了收入和税收。我非常感谢团队的努力，使Chemaf 成为 DRC 领先的铜和钴生产商。我很高兴找到了一位新所有者，能够投资完成 Etoile 二期和 Mutoshi 开发，这将为 DRC 带来几十年的利益。”

战略评审和投资过程

近年来，Chemaf在 Katanga (Lubumbashi) 的 Etoile 矿以及 Lualaba (Kolwezi) 的 Mutoshi 新矿项目上进行了大规模扩展。尽管投入了超过 6 亿美元的巨额投资，但这些项目仍需额外资金。这一资金缺口是由于铜和钴价格的下跌影响了Etoile 矿的现金流，以及全球采矿行业的通胀压力。因此，在2023 年 8 月，由 Jeremy Meynert 领导的关于 CRL 的战略评审启动。

在对公司的各种融资选项进行深入审查后，决定启动CRL 自有资金的投资过程，以获得CRL 级别的直接投资，包括公司的潜在出售。

CRL 股权投资过程的目标，于2023 年 9 月开始，是寻找具有负责任开采和项目开发方面验证经验的投资者，能够为Etoile 二期和Mutoshi 的开发提供资金。

公司已经引起了全球各地众多投资者的浓厚兴趣，并且过程最终达成了与Norin Mining 的拟议交易。

交易概述

Norin Mining Kingco Limited，Norin Mining 全资子公司，签署了一份与 CRL 母公司 Chemaf Group Limited 的股份购买协议，根据该协议，它将收购 Chemaf Group Limited 在 CRL 的全部股份。尽管进行了此交易，Chemaf 仍将是 CRL 的一个实体。

Norin Mining Kingco Limited 还同意收购 Shiraz Virji 在 Chemaf 的直接参与。

刚果民主共和国政府已批准出售CRL（这将导致Chemaf 控制权的间接变更）。

该交易仍需满足惯例的成交条件，包括Chemaf 在 Mutoshi 的合作伙伴 Gecamines S.A. 的批准和中国监管机构的批准。

交易对价主要分配给CRL 和 Chemaf 的贷方和债权人。

与 CRL 和 Chemaf 的主要债权人已经签订了结算协议。

在未来几周内，Chemaf将与这些债权人保持联系，向他们介绍协议条款。Chemaf完全意识到其忠实供应商在支付未支付账单方面面临巨大挑战，但它很高兴确认，CRL投资过程的成功将使其能够履行其义务。未支付的账单将在交易完成后或其附近快速支付，预计在2024 年第四季度，条件是达成有关Chemaf 的协议。

顾问

Chemaf 集团公司由Jeremy Meynert 提供建议，Cutfield Freeman & Co 担任交易的财务顾问，Simmons & Simmons

LLP 担任法律顾问。

联系

欲了解更多信息，请联系Jeremy Meynert，邮箱investor@chemaf.com 或访问www.chemaf.com。

媒体查询请联系Tavistock 的 Jos Simson，邮箱chemaf@tavistock.co.uk。

参考资料

1. Trafigura in talks with Congo over financing cobalt buyer. Retrieved from [Mining.com](https://www.mining.com/web/trafigura-in-talks-with-congo-over-financing-cobalt-buyer/).

2. Chemaf Resources Limited Company Profile. Retrieved from [Dun & Bradstreet](https://www.dnb.com/business-directory/company-profiles.chemaf_resources_limited.89437b04f5bb18fba32fbab4e8d01ab1.html).

3. DRC State Miner Gecamines Requires Approval for Chemaf Resources Acquisition. Retrieved from [Copperbelt Katanga Mining](https://copperbeltkatangamining.com/drc-state-miner-gecamines-requires-approval-for-chemaf-resources-acquisition/).

4. Congo Mining Company Backed by Trafigura Searching for Buyer Amid Financial Struggles. Retrieved from [Wise Owl](https://wiseowl.ai/news/2023/10/26/congo-mining-company-backed-by-trafigura-searching-for-buyer-amid-financial-struggles/).

5. Chemaf Resources Limited Overview and Company Profile. Retrieved from [Naukrigulf](https://www.naukrigulf.com/chemaf-resources-limited-overview-cid-158637/).

6. China’s Norinco agrees deal to buy struggling Congo cobalt miner Chemaf. Retrieved from [Kitco](https://www.kitco.com/news/off-the-wire/2024-06-27/chinas-norinco-agrees-deal-buy-struggling-congo-cobalt-miner-chemaf).

7. Norin Mining Kingco to acquire Congo cobalt miner Chemaf. Retrieved from [Mining Technology](https://www.mining-technology.com/news/norin-congo-cobalt-chemaf/).

8. UPDATE 2-China's Norinco agrees to buy struggling Congo cobalt miner Chemaf. Retrieved from [Yahoo Finance](https://sg.finance.yahoo.com/news/1-chinas-norinco-agrees-deal-143449900.html).

9. Trafigura-backed Congo miner puts itself on sale amid debt woes. Retrieved from [Mining.com](https://www.mining.com/web/trafigura-backed-congo-miner-puts-itself-on-sale-amid-debt-woes/).

10. Trafigura finalises $600m funding deal for Congo cobalt-copper mine. Retrieved from [Mining Technology](https://www.mining-technology.com/news/trafigura-funding-congo-cobalt-copper/).