大公国际评定澳大利亚联邦（以下简称“澳大利亚”）本币主权信用等级为iAAAsc、外币主权信用等级为iAAsc+，评级展望稳定。经济复苏及财政巩固政策使政府财政状况较新冠疫情期明显改善，政府债务负担适度且结构良好，加之雄厚的经济实力、稳健的金融体系和政府较强的融资能力和管理能力，均可保障政府极强的本币偿债能力。金融部门较高的外债负担对外币偿债能力形成一定制约，但澳元的强汇兑能力和净外币资产国特征对政府外币偿债能力形成保障。

理由阐述

评定澳大利亚主权信用等级的主要理由阐述如下：

一、偿债环境稳定。虽然生活成本危机及原住民公投失败等因素导致执政党支持率下降在一定程度上增加了2025年大选的不确定性，但政府执政效率较高且工党和联盟党的政策较量空间有限可保障政策基本连续。澳大利亚在坚持美澳同盟的基础上实施“均衡外交”政策，现任政府积极推动与最大贸易伙伴国中国的外交关系回暖有利于增强双方经贸合作。虽然高利率、房价持续上涨和私人部门高负债对银行业资产质量构成潜在风险，但得益于发达的金融业基础、严格的监管和审慎的贷款标准，澳大利亚银行体系整体保持稳健。

二、短期经济呈“V”型缓慢复苏。澳大利亚经济基础良好、资源禀赋突出及产业结构多元使经济规模和发展水平很高。新冠疫情后，澳大利亚经济在内需带动下缓慢复苏。政府推出的纾困计划、劳动力市场强劲及旅游业复苏支撑2023年经济保持一定韧性，经济增速为2.0%。短期内，铁矿石等出口商品价格下跌、高通胀和高利率仍将抑制2024年经济复苏，但通胀回落和利率预期下调以及外需改善等因素将提振2025年经济增长，预计2024和2025年经济增速分别为1.5%和2.0%。中长期，对矿业出口的依赖、人口老龄化、私人部门债务负担较重以及生产率增长持续放缓等因素将威胁澳大利亚经济发展，但丰富的矿产、旅游和国际教育资源使其仍具有较大的增长潜力，预计中长期平均经济增速为2.5%左右。

三、短期各级政府财政赤字率扩张，但中期财政整顿措施有望带动财政平衡持续改善。得益于新冠疫情后政府自2021/22财年开启的财政整顿计划，2022/23财年各级政府财政赤字率同比收窄2.9个百分点至0.8%。短期内财政立场将转向适度宽松，生活成本纾困措施将使各级政府财政赤字率扩张，预计2023/24和2024/25财年各级政府财政赤字率将分别为1.9%和2.3%。中期内，政府将通过修复预算增加其可持续性，承诺通过减少结构性支出增长以实现2030年初级财政平衡盈余的目标，预计财政整顿措施有助于使政府债务负担率趋于稳定。

四、短期政府债务负担率虽呈上升趋势，但仍处于适度水平，加之良好的债务结构和较强的融资能力，保障了政府极强的本币偿债能力。财政赤字率收窄使2022/23财年各级政府债务负担率较上财年下降4.0个百分点至49.5%。短期内，财政赤字率扩张及连续加息导致的融资成本上升将使各级政府债务负担率呈上升趋势，预计2023/24和2024/25财年分别为50.5%和51.5%，但相比同类发达国家债务负担仍处于低位，且政府债务主要以长期、本币债务为主，加之政府较强的融资能力，可保障极强的本币偿债能力。

五、虽然澳大利亚金融部门外债负担较高，但国家总外债期限结构改善、净外债负担率下降以及其净外币资产国特征和澳元的强汇兑能力有助于缓释外部风险。截至2023年底，澳大利亚总外债与GDP之比为89.5%，金融部门外债占总外债的比重为54.7%，占比最高。但期限结构改善及净外债负担率下降使外部风险可控，截至2023年底，短期外债与总外债之比同比下降2.1个百分点至25.6%，净外债与GDP之比同比下降1.7个百分点至46.1%。与此同时，澳大利亚的净外币资产国特征及澳币作为世界第五大交易货币所拥有的较强汇兑能力可在很大程度上缓释外部风险。

短期内，经济缓慢复苏及通胀压力将使财政巩固步伐有所放缓，但政府整体债务负担仍适度且债务结构良好，伴随外债期限结构改善和净外债负担率下降，外部风险有望持续缓释。因此，大公国际对未来1～2年澳大利亚本、外币主权信用评级展望均为稳定。