继越南最大私企Vingroup宣布投建南北高铁后，又一越南知名私企—长海集团THACO近日向越南政府提案，提出将投资高达673.4亿美元建设南北高速铁路。更引人关注的是，THACO承诺自筹全部资金，其中包括向国内外金融机构贷款490亿美元，不申请国家预算支持，此举在越南铁路发展史上尚属首次；THACO还表示，将联合德国、法国、日本和韩国的领先技术伙伴进行技术转让，推动核心技术本地化，但不会向外资转让股权或项目实施权，力争掌握关键技术，打造自主可控的本土高铁产业链。

项目愿景：打造国产高铁，不转让外资，不依赖财政

越南南北高铁项目预计总投资约为673.4亿美元，如果国家承担场地清理工作，投资成本约为613.5亿美元。根据THACO提交给政府的提案，该公司的资金来源安排如下：20%为自有资金，约合122.7亿美元，通过增资、发行股票等方式筹集，但仍确保Tran BaDuong先生及其家族拥有控股权；80%将通过国内外信贷机构贷款筹集，约合490.8亿美元。

该提案的特别之处在于，THACO不要求国家提供贷款支持，国家只需要提供担保贷款并在30年内支付利息；THACO还承诺不向外国投资者转让股份或项目实施权，以确保安全、主权和国家发展。

项目规划：分两阶段建设，7年完工

• 第一阶段：优先实施交通流量最大的两个路段，即河内-河静和胡志明市-芽庄。

• 第二阶段：实施剩余的河静-芽庄路段，最终完成南北全线建设。

产业雄心：打造完整国内高铁产业链

除了高速铁路建设，THACO还将高铁项目视为建立越南本土高速铁路产业体系的起点，强调“技术自主化、零部件本地化、产业链内生化”。THACO表示，将与德国、法国、日本和韩国的领先技术伙伴合作，转让机车车辆、信号系统、控制系统等技术，并对国内人力资源进行系统深入的培训。THACO的三个子公司将承担关键角色：

• THACO INDUSTRIES：制造动车组、车辆、关键零部件；

• THADICO - Đại Quang Minh：建设基础设施、车站及TOD导向型卫星城；

• THISO：负责沿线车站区域的商业开发，包括商场、学校、医院等社会配套。

THACO根据2017年《铁路法》和第172/2024/QH15号决议的规定，提出享受一系列激励措施，包括：对国内无法生产的设备和机械免征进口税；在铁路沿线划拨土地用于开发TOD城区，以有效利用土地资金，促进城市发展；项目实施期最长为70年，以确保财务效率和资本回收。特别指出，THACO承诺将TOD开发以“合理价格、服务大众”为前提，并表示如遇国家安全或重大公共利益需求，愿将项目无偿交回国家管理。

背景对比：与VinGroup角逐民间高铁主导权

该提案的提出，恰逢另一越南巨头企业—VinGroup宣布成立“VinSpeed”，表达参与高铁建设意愿之际。两大民营资本纷纷下注高速铁路，显示越南民营企业希望主导国家级基础设施项目的能力与野心；但挑战同样巨大：融资、法务、工程技术、系统运营皆为越南尚属空白的高门槛领域。越南政府也在筛选合作方、制定合理监管与支持机制方面将扮演关键角色，既要保障国家利益，又要为民企释放空间。

对比之下，VinSpeed承诺自筹总投资的20%，相当于122.7亿美元；剩余的80%拟从国家预算中以零息贷款的形式借款，自贷款发放之日起35年内偿还。VinSpeed承诺在2025年12月之前开始建设，在2030年12月之前投入运营。该公司表示目前正在与中国、德国和日本的主要合作伙伴进行谈判，以促进技术转让和机车车辆和信号系统的本地化生产。