2018年，印尼首次推出垃圾发电厂（PLTSa）计划，指定雅加达、丹格朗、南丹格朗、勿加泗、万隆、三宝垄、梭罗、泗水、望加锡、登巴萨、巨港和万鸦老等 12个城市为优先试点。同时颁布了2018年第35号总统条例（PR 35/2018）。

然而，七年过去，项目进展有限，而垃圾体量却持续增加。

2025年8月25日，总统普拉博沃主持有限内阁会议，明确要求：

• 将审批流程由6个月缩短至3个月

• 18个月内完成WtE项目

粮食统筹部长祖尔基夫利·哈桑表示，PR 35/2018的修订版将在数日内颁布，以加快WtE发电厂的建设。

修订亮点：取消倾倒费（tipping fee）

原条例第15条第2款规定，地方政府需按每吨垃圾处理支付补偿。

在最新修订稿中，这一机制将被取消。

• 未来地方政府不再支付“倾倒费”

• 政府将提供土地，并承诺支持垃圾管理

对投资者而言，这意味着WtE项目的收益结构将更依赖于电力销售协议（PPA）和相关能源产品，而不是处理垃圾的费用补贴。

招标与合作模式

根据PR 35/2018：

省长或市长拥有主导权，可以：

• 直接指派项目给地方国企（BUMD）

• 通过公开招标选择私人开发商

项目主体确定后，能源与矿产资源部将要求印尼国家电力公司（PLN）在35天内签署购电协议（PPA）。

合作模式包括：

PPP模式（政府与社会资本合作）

• 依据 2015年第38号总统条例（PR38/2015）

• 政府与私人共同承担风险

政府采购模式

• 依据 2018年第16号总统条例（PR16/2018，及其修订版）

• 使用国家预算（APBN）或地方预算（APBD）融资，从需求确认到项目交付全流程覆盖

时间表与国家目标

根据总统普拉博沃的指示：

• 3个月内完成行政审批

• 15个月内完成建设

• 整体项目在 18个月内结束

这一时间表支撑印尼到2029年实现100%垃圾管理的国家目标（由环境部于2025年8月5日提出）。

中国投资者经济回报与财务分析

优势

成本控制优势

中国在垃圾处理技术及设备设施方面处于世界前列，相关技术成熟且产业化程度高，设备制造成本和建设成本相对较低。这能帮助中国投资者在项目建设阶段有效降低初期投入，从而在相同的收益预期下，提高投资回报率。

例如，中国的垃圾焚烧发电设备在国内有规模化生产基地，出口到印尼时，可通过批量生产和成熟的供应链体系，降低设备采购和运输成本。

长期收益稳定性

印尼垃圾体量持续增加，对垃圾处理的需求迫切，而垃圾发电项目所发电力有国家电力公司（PLN）签署的购电协议（PPA）保障，电力销售有稳定的渠道。只要项目能稳定运营，就能通过电力销售获得持续的现金流，为投资回报提供长期保障。

从财务角度看，稳定的现金流有助于投资者进行资金规划和偿还项目融资，降低财务风险。

政策协同红利

中国近年来积极推动“一带一路”倡议，与印尼在基础设施建设等领域有较多合作基础。印尼此次加速垃圾发电项目推进，政策支持力度大，审批流程缩短，18个月内完成项目的要求能让投资者更快实现项目落地和收益回收，缩短投资回收期。

挑战

收益结构单一风险

修订后的条例取消了地方政府的“倾倒费”，项目收益更依赖电力销售协议（PPA）和相关能源产品。若印尼国家电力公司的购电价格较低或调整，将直接影响项目的收入。

从财务分析角度，这会导致项目的收入来源单一，抗风险能力较弱。一旦电力市场价格波动或购电协议条款发生不利变化，投资回报率将大幅下降。

运营成本不确定性

虽然中国投资者在设备和建设成本上有优势，但在印尼运营项目时，面临劳动力成本、维护成本、垃圾收集运输成本等不确定性。

例如，印尼当地的劳动力技能水平可能与国内存在差异，可能导致运维效率降低，增加维护成本；垃圾收集和运输体系若不完善，可能需要投资者额外投入资金进行优化，从而增加运营成本，侵蚀项目利润。

汇率波动影响

中国投资者在印尼的投资和收益结算涉及本币与印尼盾的兑换，汇率波动可能对财务回报产生较大影响。

若印尼盾贬值，将导致项目的人民币收益减少；反之，若印尼盾升值，虽能增加收益，但汇率的不确定性会增加财务预算和收益预测的难度，给投资回报带来风险。