五矿资源公布2025年第三季度生产报告

五矿资源   2025-10-21 21:18:41

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CEO 寄语

赵晶

五矿资源行政总裁兼执行董事

“我很高兴看到公司三季度继续交付增长业绩,在运营、财务、项目等多方面均有积极进展,为全年目标达成奠定了坚实基础。

安全与运营

筑牢安全底线,铜、锌及贵金属产量全线增长

安全方面,本季度安全指标有所抬升。公司已要求所有矿山持续强化承包商管理,深化现场作业巡检,并确保关键控制措施切实落地,坚决守住安全生产红线。

运营层面,各矿山运行稳健,核心金属产量同比均保持增长。其中,铜总产量达12.7万吨,同比增长11%;锌总产量达5.9万吨,同比增长 26%;金、银产量亦保持向好态势。

项目进展方面,科马考矿山年产 13 万吨扩建项目可行性研究和设计将于年底完成, 2028 年该项目有望产出首批精矿,为公司长期产能提升注入动力。

公司发展与资本结构优化

提升财务韧性

拉斯邦巴斯矿山继上季度实现首次分红后,在本季度再次向股东分红,彰显稳健的盈利能力和持续的价值创造能力。

资本运作方面,公司成功发行 5亿美元零票息可转换债券,初始转换价格每股8.4港元,所得款项已全部用于现有债务再融资,有效降低了利息支出,进一步提升了公司财务灵活性与抗风险能力。

纵观2025年,五矿资源受益于有利的市场环境和稳健的发展战略,正稳步向全球前十大铜矿公司的目标迈进。预计公司全年铜总产量可达到 50 万吨左右,锌总产量可达 23 万吨左右,金银等多元化金属产量和收入也将有显著提升。 后续,公司将集中精力达成年度产量及成本目标,稳步推进各矿山改扩建项目及重点工作,全力以赴推动公司发展再上新台阶。”

运营摘要

拉斯邦巴斯矿山

铜精矿含铜产量 10.29万吨

同比 14%

生产表现:持续强劲

拉斯邦巴斯矿山本季度生产势头持续强劲。依托第一、二矿坑的稳定开采,入选品位达0.86%,矿回收率达90.4%,铜产量稳定在10万吨以上,同比增长14%。

行业地位:年产量冲刺全球前十,

登顶秘鲁第一

拉斯邦巴斯矿山上半年产量已位列全球第五大铜矿。受运营持续稳定的驱动,2025年全年的铜产量有望达40万吨,届时将跻身全球十大铜矿,并成为秘鲁第一大铜矿。

成本控制:C1 成本指引进一步下调

受益于贵金属价格的上涨、铜加工费下降等有利因素,拉斯邦巴斯矿山的C1成本表现优异。若第四季度生产持续稳定,预计全年平均C1成本将下降至每磅铜1.25-1.35美元。

金塞维尔矿山

电解铜产量 1.48万吨

同比 ↑ 14%

生产表现:电力供应影响生产连续性

由于电力供应及频繁停电影响运营连续性,金塞维尔矿山2025年电解铜产量预期下调至5.1万吨至5.4万吨的区间。

扩建项目:关键指标达标,

推进多方案缓解供电问题

金塞维尔矿山改扩建项目本季度继续推进爬坡。自八月份起,焙烧炉的氧化焙砂转化率已稳定在90%以上。

为缓解供电问题并支持矿山扩能,矿山已着手新增12 兆瓦柴油发电机组,同时,太阳能和电池储能解决方案也在同步研究与评估中。

科马考矿山

铜精矿含铜产量 0.91万吨

同比 ↓ 16%

产量表现:克服交接影响,

冲刺四季度

科马考矿山本季度采矿量受新旧采矿承包商交接的短暂影响。随着新采矿承包商团队逐步稳定并完成磨合,预计四季度矿石处理量将有所提升;同时,矿山正积极推进开拓工作与膏体回填项目,四季度的矿石品位有望提升。

成本控制:银价上涨助力,

C1 成本趋向指引下限

受益于银金属价格上涨,科马考矿山全年铜C1成本有望降至此前指引区间的下限。

扩建推进:13 万吨项目可研即将完成

年产13万吨扩建项目,公司计划年底前完成其可行性研究预计。待可行性研究获批后将立即启动建设工作,扩建项目有望于2028年产出首批铜精矿。

杜加尔河矿山

锌精矿含锌产量 4.81万吨

同比 ↑ 38%

卓越运营:锌产量同比高增 38%,

核心指标稳居高位

杜加尔河矿山本季度运营表现优异,锌产量同比增长38%。在持续运营优化推动下,矿山矿石开采保持稳定,选厂锌回收率保持在90%左右的高位水品,生产效率突出。

成本优化:多重利好叠加,

C1 成本趋向指引下限

受益于运营表现强劲、银金属价格的上涨及锌精矿加工费下降,杜加尔河矿山的全年C1成本持续优化,有望降至此前设定的成本指引区间下限。

罗斯伯里矿山

锌精矿含锌产量 1.06 万吨

锌当量产量 2.74 万吨

副产品赋能:多金属涨价 + 加工费

下降,成本趋向指引下端

受益于金、银、铜等副产品金属价格的上涨,罗斯伯里矿山本季度的锌当量产量达2.74万吨,为锌产量的两倍以上。叠加锌精矿加工费的下降,矿山的全年C1成本有望接近此前指引的下限。

年度指引目标更新

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公司对2025年度产量和成本指引目标进行了更新,主要基于拉斯邦巴斯矿等核心资产的稳健运营,以及金属价格全面保持高位和精矿加工费下降所带来的有利市场环境。

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