2026年已经拉开序幕，标银集团为您带来南非经济前景的关键看点。

增长势头逐渐增强

2026年，南非的经济扩张势头将再添火候。南非储备银行预测，南非2026年的增长率将达到1.4%，在2025年1.2%预测值的基础上再上一层楼。南非经济增长提速的基础已经越来越坚实——电力供应更加稳定，物流基础设施升级，企业信心增强，因此将推动生产规模扩大。

放眼全球，外部环境依然利好。南非主要的贸易伙伴市场表现稳健：国际货币基金组织（IMF）预测，欧元区将增长1.1%，美国将扩张2.1%，中国的增速甚至有望达到4.2%。这些市场是南非商品至关重要的出口目的地，但旷日持久的关税谈判——尤其影响到向美国出口汽车和农产品的领域——仍然会让出口商心存顾虑，同时也将是南非经济面临的一个风险因素。

通货膨胀设定新锚点

南非货币政策已经开启新篇章。南非财政部长Enoch Godongwana与南非储备银行及南非财政部通力配合，在《中期预算政策声明》中为南非设定的通胀目标是3%。但这不仅仅是宏观数字层面的调整。

新的框架设定了1%的通胀容忍区间，目的是为南非经济整体的通胀预期提供稳定的支撑。它对企业的资本投资计划和家家户户每个月的预算管理都是好消息。食品和能源价格持续走低也将有助于维持2026年全年的低通胀环境。而通胀水平下降还将带来更高的实际投资回报率。

货币政策延续宽松态势

随着南非的通胀率逐步逼近新目标，货币政策势必也将维持宽松态势。去年11月，南非降息25个基点，2025年全年降息幅度由此累计达到了100个基点。如果接下来南非通胀继续保持温和，预计南非储备银行2026年还将再降息50个基点。

货币宽松政策周期得以延续为财富积累创造了更有利的环境。借贷成本下降降低了信贷成本，而债券、房地产及其他利率敏感资产相对估值的变化，则为投资组合配置带来了战术性机遇。

南非兰特依旧坚挺

南非兰特表现强势是2025年最引人注目的动向之一。2025年1月以来，南非兰特对美元的汇率已经累计上涨8%。兰特升值不仅显著降低了进口商品的成本，还有效地把南非通胀率稳定在了一个更有利的水平，带来了实实在在的经济效益。

这个走势主要是因为美元整体疲软，而不是因为兰特自身的特定因素。美国的关税政策引发了通胀担忧，叠加地缘政治紧张导致的大宗商品价格攀升，致使美元对多种货币承压。市场普遍预期，只要这些因素保持不变，兰特兑美元的汇率将稳定在17兰特兑1美元的水平，从而形成天然的进口价格对冲机制。然而，汇率波动始终难以预测。投资者进行战略性外汇管理，既能有效平抑汇率波动，又能在兰特意外贬值的时候降低集中兰特带来的风险敞口。

股票市场回报喜人

2025年，南非股市表现亮眼，约翰内斯堡证券交易所全股指数2025年1月至11月累计上涨了35%。其中大部分提振来自矿业板块，而背后的推动因素则是金价突破每盎司4000美元，投资者需要在市场动荡中寻求避险。

展望2026年，支撑投资者避险需求的三大因素，也就是贸易摩擦、中东冲突及俄乌冲突，并没有显露出平息的迹象，贵金属的市场支撑还将继续存在。除资源领域外，民族团结政府执政下的治理改善提振了市场对改革进程的信心。而计划于2026年末举行的市政选举，若能推动公共服务提质增效并释放政策连续性信号，或将成为另一积极催化剂。

结论

展望2026年，南非经济的基本面将更为坚实，宏观经济环境也将更加稳定。南非电力供应进一步趋于稳定、通胀压力缓解、货币政策支持性增强以及治理水平提升，这些因素将共同作用，为财富规划创造一个有利的环境。