中铝国际工程股份有限公司（601068.SH／02068.HK）于2026年11月6日召开第五届董事会第十一次会议，审议通过《关于拟签署几内亚项目业务合同暨关联交易的议案》，拟作为总承包方与中国铝业几内亚有限公司（中铝几内亚）就几内亚博法地区年产120万吨氧化铝项目签订EPC总承包合同，合同总金额预计约人民币65.56亿元，为固定总价、除约定情形外不作调整。截至公告披露日合同尚未正式签署。这是继10月底中标越南年产240万吨氧化铝EPC项目（约55.95亿元）后，中铝国际两周内在海外拿下的第二笔大额订单，两周海外订单合计超120亿元，中国铝业工程能力出海进入集中释放期。

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项目核心概况

本次拟签合同发包人为中铝几内亚、承包人为中铝国际，工程地点位于几内亚共和国博法地区，工程名称为中国铝业几内亚氧化铝项目EPC总承包。建设内容包括年产120万吨氧化铝生产系统、配套重油热电系统、公用辅助系统、赤泥堆场区域和配套取水、路桥和码头；承包范围为年产120万吨氧化铝生产线及其配套设施的设计、采购、施工。合同总金额约人民币655,557万元，属固定总价合同，除合同条款约定进行的调整外，价格不作调整。质量标准要求满足工程设计要求，合格率100%，单位工程优良率不低于75%。

交易性质方面，中铝几内亚为中铝能源控股控股子公司，经中铝香港、中国铝业归属中铝集团，而中铝集团为中铝国际控股股东，本次交易构成关联交易。中铝几内亚注册于几内亚，注册资本1.8亿几内亚法郎，主要从事Boffa铝土矿项目矿业活动，中铝能源控股与几内亚政府分别持股85%和15%。截至2026年9月30日，中铝几内亚资产总额33.98亿元、2026年前三季度营业收入35.39亿元、净利润13.09亿元。本次交易已经独立董事专门会议、审计委员会及董事会审议通过（6票赞成、0票反对、2票回避），尚需提交股东会审议批准，不构成重大资产重组，亦不需经有关部门批准。

定价依据综合考虑了几内亚氧化铝项目可行性研究报告所载单位投资成本、国内外同类氧化铝项目EPC公开中标价格及市场可比数据、博法地区施工条件与物流人力材料成本、项目建设规模与技术复杂程度及工期要求等因素。此前10月底，中铝国际中标越南平福矿业年产240万吨氧化铝项目，合同总价8.33亿美元（约55.95亿元），两单合计海外订单金额超120亿元。

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产业价值与行业启示

两周内连落两单，氧化铝EPC综合实力集中释放

继越南240万吨氧化铝项目后迅速拿下几内亚120万吨项目，印证中铝国际在氧化铝领域的设计施工一体化能力已形成可复制的规模化输出，海外承接能力获市场持续认可。

自有工艺技术领先，EPC全链条输出形成壁垒

依托铝行业完整的工程设计及建设能力与自主氧化铝工艺技术，公司可统筹勘察设计、设备采购、施工安装及调试各环节，技术壁垒叠加一体化管理构成核心竞争优势。

上游资源与工程服务协同，构建海外铝产业链闭环

项目以博法铝土矿资源为依托向下游氧化铝延伸，形成"资源开采—氧化铝生产"的海外产业链布局，对中国铝业全球化资源配置具有战略意义。

深耕非洲铝土矿带，为资源型央企出海提供范式

几内亚是全球重要铝土矿资源国，本次以EPC模式深度参与当地氧化铝产能建设，为国内资源型企业"资源+工程+运营"协同出海提供了可借鉴路径。

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企业出海现存现实挑战

合同尚未正式签署，最终落地仍存不确定性

截至公告披露日双方尚未签订EPC合同，且需经股东会审议批准，合同正式签署时点与最终条款均可能影响项目启动节奏。

固定总价模式下成本管控压力集中

合同除约定情形外不作价格调整，而项目地处几内亚博法，物流周期长、材料与人力成本波动大，成本超支风险主要由承包方承担。

海外大型EPC执行复杂，工期与质量双重考验

项目涵盖生产系统、重油热电、赤泥堆场、取水及路桥码头等多类工程，跨专业协同与属地施工资源组织难度高，需保障按期高质量履约。

属地经营与合规风险需系统应对

几内亚政治经济环境、劳工政策、税务与环保监管存在不确定性，叠加汇率波动与跨境资金结算安排，对项目风险管理能力提出更高要求。

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GIEC 轻量化配套专业支撑

面向国内品牌全球化出海业务，GIEC提供轻量化跨境产业赋能服务：

海外市场准入与国别合规研判、跨境品牌战略规划、海外知识产权与文化IP保护、跨境供应链韧性方案搭建、海外项目风控体系搭建、跨境投融资与结算配套咨询，助力出海企业提前识别地缘、合规、数据安全风险，构建可持续的全球化品牌运营体系。

立足湾区，聚焦中国企业品牌出海赛道，GIEC依托多行业海外项目经验，帮助实体企业平衡市场扩张与风险防控，稳步提升中国品牌全球竞争力。

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结语

中铝国际拟签几内亚65.56亿元氧化铝EPC总承包合同，系统展现中国有色金属工程企业以自主工艺技术承接海外大型项目的综合实力，清晰体现中国企业从单一工程承包向技术标准、产业链条整体输出转型的发展趋势。

合同架构、定价机制与两周双单的订单节奏，为国内企业出海提供完整的评估框架与实践参考。但合同签署、固定总价成本管控、海外EPC执行与属地合规仍是企业需要长期面对的系统性课题。