本周一，油气巨头壳牌最终宣布，以95亿美元的价格将其在美国的页岩资产出售给康菲石油公司（ConocoPhillips）。

事实上，早在今年6月中旬，就有消息称，壳牌公司正考虑出售其在美国得克萨斯州二叠纪盆地的部分或全部业务，价值高达100亿美元。如今，终于尘埃落定。对壳牌而言，这是其业务重点从传统的石油和天然气转向可再生能源生产迈出的又一步。对于康菲石油来说，此举进一步扩大了其在二叠纪盆地（Permian Basin）的业务范围，成为可与先锋自然资源公司、雪佛龙匹敌的二叠纪最大生产商之一。

值得注意的是，从壳牌和康菲石油之间的“卖和买”可以看到，在当下能源转型的大局之下，欧洲和美国石油公司再次呈现出截然不同的选择。未来的世界能源版图或将呈现出明显的地域特性。

01. 95亿美元的“买与卖”

壳牌公司周一宣布，同意将其在美国得克萨斯州西部二叠纪盆地的页岩油气业务售予康菲石油公司，交易价格为95亿美元。这些资产占地约22.5万英亩，目前日产量约为17.5万桶。此项交易预计将于今年第四季度完成。此举标志着壳牌的业务重心加速向低碳资产转移。

二叠纪盆地是美国页岩产业的中心，也是世界上最繁忙的页岩产区，占据全美近半石油产量，是美国出现页岩油气繁荣的核心引擎。过去十余年间，页岩技术激发了美国二叠纪、巴肯和鹰滩等地区的油气开发热潮，使得美国成为世界上最大的石油生产国。

壳牌在二叠纪盆地拥有22.5万英亩的页岩开发面积，目前每天的产量约为17.5万桶油当量，约占其去年全球油气总产量的6%。康菲石油在声明中称，预计到明年这些资产的产量约为每天20万桶油当量。康菲对该区域兴致盎然，在油价暴跌后的页岩油行业破产并购浪潮中，康菲去年10月宣布以97亿美元全股票交易收购竞争对手康乔资源公司（Concho Resources），一举跻身二叠纪盆地顶级页岩油生产商。

壳牌上游业务总监Wael Sawan表示，与康菲的交易是“一项引人注目的价值主张”，是在审查了二叠纪盆地资产的多种发展策略和投资组合选项后作出的选择。该公司披露的数据显示，由于去年新冠大流行导致的油价暴跌，其二叠纪业务在2020年录得税前经营亏损4.91亿美元。壳牌表示，交易的现金收益将在交易完成后用于向股东分配70亿美元的资金、进一步增强资产负债表以及用于其“能源转型”计划。

02.能源格局重塑

壳牌和康菲石油的交易，再次呈现出欧洲和美国石油公司面对能源转型的截然不同的选择。从二叠纪撤离之际，作为全球最大国际石油公司之一的壳牌正在重新配置资产。壳牌的战略是增加清洁能源，减少石油的产量，2030年之前石油产量每年减少1%-2%（包括资产剥离和自然下降）。今年以来壳牌一直在剥离上游油气产业以及下游炼化产业，同时积极入局风能项目、光伏发电项目以及电动汽车充电站项目等。例如，今年7月份，壳牌在欧洲最大的PEM绿氢电解槽正式启动，开始生产绿氢。

相比之下，从去年97亿美元收购页岩油生产商康乔资源公司，再到如今95亿美元收购壳牌的页岩资产，康菲石油每一次大手笔无不彰显其继续押注石油天然气未来的选择。康菲石油董事长兼首席执行官瑞安·兰斯 (Ryan Lance) 在宣布该交易的声明中表示：“我们增加的资产符合我们的低成本供应战略。”

本周一，康菲石油表示，它正在收紧自己的排放目标，目标是到2050年将排放强度降低40%至50%。然而，这些目标是以减少与康菲石油公司自身业务相关的排放为基础，并不包括该公司声称“无法控制的范围3”。

在能源转型问题上，埃克森美孚、雪佛龙、康菲、道达尔、英国石油和壳牌等最大的参与者实际上分成了不同的阵营。由埃克森美孚和雪佛龙这两大巨头主导的美国阵营，它们承认有必要转型，但在承诺到2050年实现净零碳排放方面行动迟缓。然而，在欧洲，各大石油公司正在采取一种更积极的态度，加速在全球范围内布局可再生能源和低碳电力资产，践行他们向绿色转变的主张。

可以看到，在全球脱碳的趋势和不断变化的能源需求下，行业参与者正在考虑并重塑他们的商业模式和投资组合。根据咨询公司埃森哲的分析，未来可能会出现三种不同的投资组合策略：

其一是石油和天然气专业公司，这些公司在降低碳强度的同时，将成本和运营效率提高一倍。选择这条道路可能会是国家石油公司和一些独立的勘探和生产，例如，康菲石油公司；其二是能源巨头，这类公司将重点从碳氢化合物扩展到氢能等。大型国际石油公司很可能选择该道路，例如，壳牌；其三是低碳领导者。公司将全面转向碳中和未来。追随这类模式的将是服务公司和那些拥有小型、或没有石油和天然气生产资产的公司，例如斯伦贝谢。