众所周知，AECOM是一家总部位于美国的大型工程咨询公司，其在全球有超过9万名员工，2016年实现营业收入174亿美元，连续8年获得ENR（美国《工程新闻记录》）评选出的“最大工程设计企业500强”第一名，连续3年获得《财富》杂志评选出的“世界最受尊敬公司”称号。AECOM国际市场分布于七大洲的150多个国家，业务涉及交通运输、基础设计、环境、规划设计、能源、水务和政府服务等各个领域。

在工程设计领域，与著名的福陆公司（Fluro）、柏克德公司（Bechtel）等具有悠久历史的百年老店相比，AECOM从1990年创立至今不过20几年的时间，那它为什么能超越众多老牌企业而独占鳌头？有人说AECOM是靠大规模的兼并收购才取得现在的成绩。不可否认，从2000年开始，AECOM在全球收购的各类公司超过40家，其中包括了易道（EDAW）、安社（ENSR）和茂盛（Maunsell）等著名企业。但是这种扩张绝对不是盲目的攻城略地，背后凝聚着管理层的深思熟虑和多方考虑，在AECOM的年报中光风险提示的内容就有43条之多。试问哪家中国上市公司年报中的风险提示能有这么详细，一般能有4-5条就已经很不错了。当然这不是说中国上市公司年报编写水平不行，可能很多风险信息也涉及到了，只是进行了归纳总结。但是在风险管理方面，中国企业与国际化大公司相比确实存在一定的差距，尤其是现在越来越多的勘察设计企业、施工企业开始“走出去”，参与到国际市场的竞争中。对于海外法律、政治、风俗等的不熟悉，导致不少企业强势走出，却铩羽而归。因此在这方面很有必要向国际化大公司学习，大胆部署、小心经营，风险管理势在必行！

牛顿曾经说过“如果我比别人看的更远，那是因为我站在巨人的肩膀上”。现在巨人（AECOM）的肩膀已经准备好，还犹豫什么，站上去啊。

AECOM年报中的风险提示：

• 市场需求存在周期性，公司经营可能会受到经济突然下滑或政府和私营企业投资突然减少的影响。如果经济状况持续疲弱并进一步下降，公司的收入和盈利能力都会受到负面影响。

• 公司依靠政府的长期合同，其中有些是按年付费的。如果某一年不作出拨款资助，公司可能无法从该项目实现所有预期收入和利润。

• 《2011预算控制法》可能会严重削减美国政府对公司提供服务的支出。

• 如果公司无法在规定的采购过程中获得或更新政府合同，公司的经营和财务结果就会受到影响。

• 政府机构可能会在合同结束之前修改、限制或终止合同，如果公司无法弥补，收入可能会下降。

• 公司与政府机构的合同在审计时可能会发生补偿成本的调整，或者如果公司被指控犯有不法行为，可能会导致暂时或永久无法参与政府项目。

• 英国脱欧可能会对公司业务和财务结果产生不利影响。

• 商誉减值可能会对公司财务状况和经营结果造成重大负面影响。

• 大量杠杆和还本付息义务可能会对公司财务状况和业务经营能力产生不利影响。

• 公司的全球化业务会面临不同国家的法律、政治、经济以及汇率波动的风险，其可能会损害公司业务和财务结果。

• 中东、非洲和其它地区的政治、经济和军事条件可能会对公司业务造成负面影响。

• 公司在不同司法管辖区都有业务，可能会受到触犯《美国外部腐败法》和类似的全球反腐败法律的负面影响。

• 由于公司项目本身的性质，很多项目都是在危险场所作业。如果无法保证工作场所和设备的安全可能会造成环境灾难、员工伤亡、盈利减少、项目损失或诉讼风险。

• 公司在高安全风险的国际地区作业，这可能对员工和承包商或材料成本造成损害。

• 网络系统和信息技术的安全漏洞可能对公司运营能力造成不利影响。

• 在固定价格合同或最高额保证合同中的损失会对公司业务和经营结果造成不利影响。

• 未能满足合同要求进度或产品性能会对公司经营结果造成不利影响。

• 公司可能无法有十足的把握和财政能力支持成功竞价和赢得合同。

• 公司参与联合体并提供保障，但是联合体或合作伙伴无法履行义务都会对公司造成负面影响。

• 公司一部分业务通过联合体开展，但是公司对其控制程度有限。

• 系统和信息技术中断以及意外的数据或供应商缺失可能会严重影响公司的运营能力。

• 员工、合伙人或顾问的不当行为，或公司未能遵守业务适用的法律或规章可能会造成客户的离去或导致公司无法继续与政府机构合作。

• 公司可能就参与的养恤金计划支付额外的现金来履行义务。

• 新的法律要求可能对公司经营产生不利影响。

• 环境法规下公司可能承受大量负债。

• 对公司油气服务的需求发生波动。

• 未能成功执行收购战略可能会抑制公司发展。

• 虽然公司希望通过收购实现一定收益，但有可能公司无法将业务进行成功整合从而无法实现收购的预期收益或无法在预定时间内实现收益。

• 公司债务协议中包含若干限制性契约，这可能会对未来投资、收购或其它感兴趣的业务活动造成限制。

• 浮动利率负债科目会使公司承受利率风险，导致公司债务服务义务的大幅增加。

• 如果公司无法在可接受的条件下继续获得信贷，公司业务可能会受到不利影响。

• 如果公司不能保证关键技术和管理人员的持续服务以及筛选、雇佣和保留更多的合格人员，公司的成长能力和在行业中的竞争力就会受到影响。

• 如果公司或员工无法获得为客户提供服务所需的政府资格认证或批准，公司营业收入和业务增长就会受到损害。

• 公司所处行业竞争非常激烈，如果无法有效竞争就可能导致收入、盈利和市场份额的下降。

• 如果公司很大一部分信贷发放给特定地理区域或行业的客户，而一旦这些客户受到该区域或行业特殊因素的不利影响，公司可能会遭受很高的欠款回收风险。

• 公司所提供服务面临很大的责任风险，而保险政策可能无法给予足够保障。

• 第三方保险不可用或取消可能会增加整体风险以及破坏业务管理。

• 如果公司无法就与核材料相关的服务进行足够的赔偿，可能会对业务和财务状况造成不利影响。

• 积压的未完成项目会发生意外调整和取消，因此可能无法准确反映未来收入和利润。

• 公司就在某些项目初始范围之外所做的工作向客户提出索赔。如果客户不同意赔偿，公司运营结果会受到负面影响。

• 开展业务时，公司会依靠其他承包商、分包商、设备和材料供应商。如果这些缔约方无法履行义务或如果公司无法维持这些关系，那么公司的收入、盈利和发展前景可能会受到不利影响。

• 如果客户在使用我们的报告或其它产品时没有适当的免责声明或方式具有误导性或不完整，又或者我们的报告或其它产品不符合专业标准和其它规章，公司的业务会受到负面影响。

• 未能充分保护、维护或执行知识产权可能会严重影响公司的竞争地位。

• 与工会的谈判及其它工作行动可能会分散管理注意力并破坏经营。此外，新的集体谈判协议或修订案可能会增加劳动力成本和营运开支。

• 公司章程中包含可能延迟或阻止控制权改变的条文。

• 税法的改变可能会提高公司的全球税率，从而影响运营的结果。

看到这有没有被震撼到？希望能对各位同行有一些启示。

李玲|上海攀成德企业管理顾问有限公司研究员