尼日利亚的资本流入从2019年的239.9亿美元降至2021年的67亿美元，并且仍有持续下降之势。下跌的原因是什么，未来能否扭转该趋势？

今年6月初，尼日利亚国家统计局（NBS）发布了《尼日利亚资本流入》报告，其中详细说明了今年第一季度该国资本流入下降情况。

报告显示，今年第一季度尼日利亚的资本流入总额仅为15.7亿美元，较上一季度的21.8亿美元，环比下降28%；与2021年第一季度的19亿美元相比，同比下降17.46%。

对数据的进一步分析表明，过去几年尼日利亚的资本流入一直在下降，从2019年的239.9亿美元降至2020年的96.6亿美元和2021年的67亿美元。

资本流入主要包括三部分：外国直接投资（FDI）、外国证券投资（FPI）和其他投资，它们都为创造就业机会和提高流动性带来了必要的资本。但专家表示，FDI涉及制造业新建或并购等长期资产的投资，促进FDI的增加，对尼日利亚来说是最重要的。

01FDI是最重要的因素

根据《尼日利亚资本流入》报告，今年第一季度，只有9.85%（1.5497亿美元）的资本流入来自FDI。相比之下，针对股票或债券等金融资产的FPI占60.87%（9.575亿美元）；其他投资占29.2%（4.606亿美元）。

从行业来看，今年第一季度，银行业资本流入占总资本流入的52%。

尼日利亚大学讲授金融和发展经济学的Anthony Orji说，尼日利亚资本流入中FPI占主导、以及银行业资本流入的增加，是该国资本市场表现良好的原因。

但是，Chapel Hill Denham（拉各斯投资银行、证券交易和投资管理公司）研究和战略主管Tajudeen Ibrahim在接受TVC新闻的采访中，将FPI描述为快进快出的“热钱”，他坚持认为FDI才是提振尼日利亚滞后的经济增长的最重要因素。国际货币基金组织（IMF）估计2022年尼日利亚经济增长率仅为3.4%。

02外汇稀缺阻碍外来投资

尼日利亚资本流入下跌的原因是什么？专家表示，由于企业无法获得外汇，投资者的信心仍然很低。尼日利亚大学经济系主任Emmanuel Nwosu表示，奈拉的波动，加之企业无法获得外汇，阻碍了投资。

他说，“投资者害怕那种环境——你带来数百万美元，最终却带着数千美元回家。汇率正在暴跌，我们怀疑，汇率的波动是由国内对奈拉的攻击造成的。尼日利亚民众购买美元并转售，就好像它已成为另一种股票市场。此外，政客们出售数十亿奈拉兑换成数百万美元，这攻击了奈拉并导致其崩溃。”

几个月来，奈拉兑美元的汇率一直在“挣扎”。在将外币汇回尼日利亚时，奈拉的官方汇率和平行市场汇率之间存在显着差异。

去年，尼日利亚中央银行（CBN）停止向该国注册的交易平台出售美元，指责货币兑换商加剧了美元短缺，使市场每年损失约60亿美元的供应；相反，尼央行要求企业通过其银行申请换汇——尽管分析师对此普遍持怀疑态度。

作为回报，尼央行表示希望吸引出口商购买当地货币并将海外收入带回国内。尼央行说，它将向出口导向型生产商提供长期的、低成本信贷，并吸引出口商汇回美元收益并将其存入尼日利亚的银行。但没有人期待这些措施很快见效——尼央行预计这些措施将在未来三到五年内增加外汇供应。

尽管油价得到支撑，但今年5月底尼日利亚的外汇储备仍降至386亿美元，而2021年9月尼外汇储备曾达415亿美元，主要得益于特别提款权分配和发行了欧元债券。

03安全状况持续恶化吓跑了投资者

与此同时，尼日利亚再次面临日益严峻的安全挑战。在该国东北部，伊斯兰恐怖组织博科圣地继续对尼日利亚军队和平民发动攻击。今年6月暴力事件时有发生。6月12日，尼日利亚军队在博尔诺州巴马击毙47名博科圣地武装分子，平民联合特遣部队（CJTF）的两名成员也在交火中丧生。一天后，博科圣地在该地区杀害了13人。

同时，尼日利亚西北部和中北部地区的农民和牧民之间冲突不断，继续给该国农业部门带来压力。据报道，6月20日，牧民在中北部贝努埃州的古马杀死了16人。

伊巴丹大学经济系主任Adeola Adenikinju教授表示，分离主义、种族暴力和对石油设施的袭击，这些都增加了投资者对安全问题的担忧。

“如果你开展了一项投资，你必须确保在发生任何事情时都能够收回所投入的资源，”Adenikinju说。“安全状况影响了外国资本流入尼日利亚，该国一些地区被认为是不安全的，这限制了外来投资。”

根据《尼日利亚资本流入》报告，今年第一季度，该国36个州中只有6个州获得了外国投资，分别是拉各斯（11.2亿美元）、阿布贾（4.4681亿美元）、阿南布拉（415万美元）、奥约（200万美元）、卡齐纳（70万美元）和高原州（4万美元）。

04基础设施薄弱降低了尼日利亚的吸引力

除了安全状况和外汇管理僵化之外，持续的基础设施赤字也继续对吸引外来投资构成压力。

自2010年以来到今年3月，尼日利亚国家电网共发生146次全面崩溃和73次局部崩溃。进口石油成本的增加，也使得私人发电、货运等主要商业成本趋于上升。

IMF今年6月中发布的报告称，尼日利亚实际GDP增长正在扩大到除石油行业以外的所有部门，但由于高粮价引发了对粮食安全的担忧，该国经济前景仍面临挑战。

尼日利亚经济学家协会的国家协调员、经济学家Ganiyu Oladapo表示，尼政府的经济团队尚未掌握国家所面临的挑战究竟有多大。

Orji也表示，“政府政策过于严格、申请许可中存在的官僚主义以及法律框架薄弱”是外国投资者不来尼日利亚的部分原因。

052023年大选的影响

由于明年将要举行大选，因此未来几个月外国投资者不太会对尼日利亚进行投资。就像在许多其他的非洲国家一样，投资者将采取“观望”的方式，在将资金投入到项目之前，先要看看（尼日利亚）三个主要总统竞争者中的哪一个会胜出。

大选还将对消费者信心造成压力，经济学家警告称，可能会出现信贷紧缩，而且通胀已经很高并可能还会持续一段时间——根据IMF的数据，今年5月尼日利亚通胀率达17.7%。

“政治环境紧张，投资者正在观望”，Nwosu说。“至少到2023年前，流入尼日利亚的外国直接投资将继续下降，”他预测道。