【摘要】

本期报告主要针对“一带一路”沿线国家进行了监测，从监测内容上看：

1.俄罗斯、中亚和蒙古地区，主要监测到，俄罗斯央行继续维持基准利率在7.5%不变；哈萨克斯坦石油工人举行抗议活动。

2.东南亚地区，主要监测到，马来西亚国家银行连续加息；泰国银行业绩改善；新加坡经济增长存在放缓的风险；IMF预测越南2023年经济增速为5.8%；印尼一季度GDP同比增长5.03％。

3.南亚地区，主要监测到，印度将超越中国成为世界第一人口大国，印度央行宣布维持政策利率不变。

4.中东欧地区，主要监测到，黑山前经济发展部部长雅科夫·米拉托维奇当选黑山新任总统；保加利亚举行两年内的第五次选举，政治僵局难以破解；斯洛伐克2022年财政赤字好于预期；波黑公共债务负担降低；世行预测阿尔巴尼亚2023年经济增长低迷；欧盟委员会禁止乌克兰向波兰、匈牙利等五个欧洲国家出口粮食；国际货币基金组织（IMF）调高希腊经济增长预期。

5.西亚北非地区，主要监测到，黎巴嫩国内叙利亚难民问题持续升级；伊朗失业率上升；以色列央行调升政策利率；阿塞拜疆与伊朗外交紧张关系持续；多家机构上调阿曼主权评级前景展望；卡塔尔和巴林决定恢复外交关系；埃及通货膨胀持续上升加大财政赤字压力。

01

俄罗斯、中亚和蒙古地区

监测显示，俄罗斯央行继续维持基准利率在7.5%不变；哈萨克斯坦石油工人举行抗议活动。

（一）俄罗斯

央行继续维持基准利率在7.5%不变。2023年4月28日，俄罗斯央行宣布维持关键利率不变，年利率连续第五次保持在7.5％不变。自2022年9月俄央行宣布将年关键利率从8%下调到7.5%后，该利率至今一直维持不变。受俄乌局势影响，粮食播种、生产、运输受到冲击，叠加化肥价格高企等因素，2022年俄罗斯通货膨胀率大幅上升，约为13.7%。随着财政和货币政策发挥作用，物价情况逐步得到控制，预计2023年俄通货膨胀率或将降至7.5%。

（二）哈萨克斯坦

哈石油工人举行抗议活动。2023年4月10日至11日，哈萨克斯坦西部石油城市扎瑙岑（Zhanaozen）的一家石油公司解雇了约150人，工人们聚集在一起举行罢工活动，要求哈萨克斯坦国家石油天然气公司KazMunayGas（KMG）的子公司Ozenmunaygas提供工作。在被拒绝驱散后，警方拘留了部分工人，随后，逮捕行动引发了约2000人的声援抗议活动。尽管抗议活动已经平息，石油公司和抗议工人之间的谈判或有积极成果，但无法解决潜在的社会经济因素，公众情绪不稳定导致工业罢工和抗议活动仍有可能发生。

02

东南亚地区

监测显示，马来西亚国家银行连续加息；泰国银行业绩改善；新加坡经济增长存在放缓的风险；IMF预测越南2023年经济增速为5.8%；印尼一季度GDP同比增长5.03％。

（一）马来西亚

马来西亚国家银行加息。马来西亚国家银行5月3日宣布加息25个基点，将隔夜政策利率从2.75%调升至3%。这是国家银行自去年5月以来第五次加息，隔夜政策利率恢复到2019年新冠疫情前水平。此前外界预计，在当前马来西亚通货膨胀放缓背景下，国家银行会维持原利率不变。但国家银行表示，虽然马来西亚今年整体通货膨胀率增速放缓，但核心通货膨胀率依然高于历史平均水平。国家银行支持加息因素还包括：马来西亚今年首季度经济持续增长、大型基础设施建设持续推进促进了国内投资、金融业未出现影响消费和投资的过度紧缩迹象。马来西亚国家银行判断，旅游复苏强于预期、大型基础设施项目陆续推进等因素有利于经济进一步增长。同时，全球经济复苏放缓、全球金融市场持续动荡则可能带来下行风险。

（二）泰国

泰国商业银行的业绩持续改善。惠誉评级预计随着坏帐准备的减少和信贷的增长，2023年泰国商业银行的业绩将会逐渐改善。随着债务人帮扶措施的逐渐到期，以及银行逐步降低重组贷款的比例，泰国银行仍将持续面临资产质量提升缓慢的压力，但应对风险的能力较强。此外，惠誉评级预计泰国银行流动性状况将保持稳定，原因是大多数泰国银行依赖于从存款中筹集资金，而不是严重依赖资本市场或境外融资。今年年初以来，泰国多方面释放经济复苏信号，如3月消费者信心指数创37个月来新高，最新的失业率低于1%，均能体现泰国经济正在稳步复苏。另外，得益于中国开放国门政策的支持，泰国的旅游业持续复苏，惠誉评级对泰国经济增长预测从3.8%上升为4.0%。

（三）新加坡

新加坡经济增长存在放缓的风险。根据新加坡金融管理局4月发布的《宏观经济评估》，自去年四季度以来，新加坡经济明显放缓。报告指出，近期新加坡的经济前景仍然充满不确定，存在下行风险。全球制造业低迷导致贸易萎缩，减缓了新加坡经济增长。全球电子业放缓以及外部需求减弱等因素抑制了新加坡的增长前景。同时，物价上涨和高利率限制了支出，面向内需行业的扩张速度也将放缓。预计今年新加坡经济增长0.5%至2.5%，低于去年的3.6%。未来如果市场情绪和信心受到进一步打击，可能对新加坡的贸易行业造成不利影响，进而影响新加坡国内服务业的需求，给下半年的经济复苏带来压力。另外，报告特别提到了金融行业，认为新加坡银行的客户具有多元化的特点，大型企业客户占绝大多数，且集中在亚洲，所以新加坡银行业抵御了来自欧美银行业的冲击，但如果未来欧美国家持续加息，可能给新加坡银行业带来一定不利影响。

（四）越南

IMF预测越南2023年经济增速为5.8%。根据国际货币基金组织近日发布的报告，预测2023年越南实际GDP增速将达5.8%，在东盟国家中与柬埔寨并列第二，仅次于菲律宾。2023年一季度越南实际GDP增速放缓至3.3%，是近十年来首季度增速的第二低值，主要是由于国际需求降低，导致出口下降11.8%以及工业产值下降0.4%。到2024年，越南实际GDP增速将有望反弹至6.9%，有望成为东南亚增速最高的国家。IMF表示，与其他东盟成员国相比，越南公共债务有望在2028年达到20年来的最低值。IMF还预测越南2023年和2024年通胀水平将分别为5%和3%。近期，越南国家银行连续下调基准利率，引导信贷机构降低贷款利率，刺激经济增长。未来一年期存款利率将在7%左右，平均贷款利率可能在10%左右。此外，由于越南一季度实际GDP增速表现不佳，国家银行或将在未来一段时间采取更宽松的货币政策，二季度或将继续下调政策利率以支持复苏。

（四）印度尼西亚

印尼一季度GDP同比增长5.03%。根据印尼统计部门近期公布的数据，印尼今年第一季度实际GDP同比增长5.03%，高于此前4.97%的市场预期。印尼中央统计局表示，在全球经济放缓和主要出口产品价格下跌的情况下，印尼经济仍然较为稳定。印尼当局认为，经济复苏得益于多个方面，包括政府取消了社会活动限制、民众购买力保持稳定、外贸表现依然强劲、生产活动稳定等。据统计，一季度印尼铁路运输同比增长69.37%；海运同比增长13.30%；航空运输同比增长58.18%。同时，外国游客访问人数同比增长508.87%；酒店客房入住率同比增长3.62%。多项国内和国际性活动有助于推动人员流动，促进经济活动的增长。虽然投资增长放缓，今年一季度固定投资总额同比增长2.11%，为2021年一季度以来的最低水平，但公共消费较为强劲，成为拉动增长的重要动力，贡献率达到52.88%。

03

南亚地区

监测显示，印度将超越中国成为世界第一人口大国，印度央行宣布维持政策利率不变。

（一）印度

印度将超越中国成为世界第一人口大国。2023年4月，联合国经济与社会事务部人口司发布报告称，根据测算，印度人口将于2023年年底达到14.28亿人，超越中国成为世界第一人口大国。报告表示，两国人口普查是人口规模和特征的关键信息来源。中国和印度目前的人口变化趋势主要取决于1970年代以来两国的生育水平，两国人口政策对两国人口趋势有重要影响。两国都必须为日益增长的老年人口做好准备，规划和适应人口变化对于实现可持续发展的目标至关重要。

印度央行宣布维持政策利率不变。2023年4月6日，印度储备银行（Reserve Bank of India，印度中央银行）货币政策委员会决定将回购利率（基准政策利率）维持在6.5%不变，作为政策走廊下限的常备存款机制利率维持在6.25%不变。自2022年5月以来，印度央行施行紧缩的货币政策，累计加息250个基点。虽然印度总体通胀率目前高于印度央行2-6%的通胀目标范围，但是印度央行的本次决定可能意味着本轮货币紧缩周期的结束。其中，国内需求放缓可能是印度央行暂停货币紧缩政策的原因。虽然印度卢比在3月下旬升值，但央行目前暂停紧缩政策，加上美国预期维持较高利率，预计未来印度卢比将承受一定的贬值压力。

04

中东欧地区

监测显示，黑山前经济发展部部长雅科夫·米拉托维奇当选黑山新任总统；保加利亚举行两年内的第五次选举，政治僵局难以破解；斯洛伐克2022年财政赤字好于预期；波黑公共债务负担降低；世行预测阿尔巴尼亚2023年经济增长低迷；欧盟委员会禁止乌克兰向波兰、匈牙利等五个欧洲国家出口粮食；国际货币基金组织（IMF）调高希腊经济增长预期。

（一）黑山

雅科夫·米拉托维奇当选黑山新任总统。2023年3月19日波黑举行总统选举，7名候选人参选。由于没有候选人在第一轮投票中获得超过50%的选票，得票率最高的久卡诺维奇和米拉托维奇进入4月2日的第二轮投票。2023年4月2日，黑山举行总统选举第二轮投票，欧洲现在运动候选人米拉托维奇在第二轮投票中以58.9%的得票率胜出，击败现任总统、社会主义者民主党候选人久卡诺维奇（41.2%）。现年36岁的米拉托维奇是一名经济学家，2020年12月至2022年4月曾担任黑山经济发展部部长。他在竞选中承诺遏制腐败，提高生活水平，加强与欧盟和同为前南斯拉夫共和国的塞尔维亚的关系。

（二）保加利亚

保加利亚再次举行议会选举，政治僵局难以破解。2023年4月2日，保加利亚举行国民议会选举，这是保加利亚两年来举行的第五次议会选举。投票结果显示，得票率最高的是欧洲发展公民党与民主力量联盟组成的竞选联盟GERB-SDS联盟，赢得26.5%的选票（240个席位中的69个），其次是“我们继续改变”党获得24.5%的选票（64席位），第三是复兴党获得14.1%的选票（37席位），其后分别是争取权利与自由运动党、以社会党为首的为了保加利亚联盟和民主保加利亚党，得票率分别为13.7%（36席位）、8.9%（23席位）和4.1%（11席位）。保加利亚宪法规定，获得半数以上席位的政党可单独组阁。此次议会选举无政党获得超过半数席位，无法单独组阁。

（三）斯洛伐克

斯洛伐克2022年财政状况好于预期。2023年4月20日，斯洛伐克统计局提交给欧盟委员会的半年度报告中显示，2022年斯洛伐克的财政公共赤字占GDP的2.04%，远低于政府5%的目标赤字率。统计局表示，2022年赤字总额22.3亿欧元，其中中央政府赤字19.3亿欧元。公共债务占GDP比例从2021年的61%下降至2022年的57.8%。受政府加大能源补贴力度影响，2023年财政赤字占GDP的比重预计将升至6.4%。

（四）波黑

波黑公共债务负担下降。2023年4月19日，波黑部长会议通过了关于2022年公共债务决议。截至2022年12月31日，波黑公共债务138.29亿马克，同比增长1.51亿马克，其中外债98.02亿马克，同比增长6467万马克；内债32.06亿马克，同比增长8654万马克，公共债务占GDP的比重为29.17%，同比下降5.65个百分点。公共债务中波黑联邦占50.16%，塞族共和国占48.86%，布尔奇科特区占0.37%。2022年波黑公共外债偿付8645.7万马克，其中80.4%为本金，19.6%为利息。

（五）阿尔巴尼亚

世行预测阿尔巴尼亚2023年经济增长低迷。根据世界银行近期公布的报告，在全球金融环境趋紧、欧洲经济预期放缓以及对灾后重建政策退出的背景下，2023年阿尔巴尼亚经济增长将继续低迷，预计经济增速在2.2%左右，在2024年有可能加速至3.4%，并在2025年保持在同一水平。通货膨胀率预计将从2022年的6.7%降至4%，在2025年恢复到3%的目标水平。报告称，食品和能源价格进一步上涨、欧洲经济衰退和国际资本市场融资条件进一步收紧等潜在冲击可能是阿尔巴尼亚经济面临的主要风险。

（六）乌克兰

欧盟委员会禁止乌克兰向波兰、匈牙利等五个欧洲国家出口粮食。2023年4月底，保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克采取措施，决定单方面禁止进口乌克兰农产品，理由是其国内市场上出现乌克兰农产品积压并导致当地农场濒临破产。欧盟委员会5月2日发布声明称，在5月2日至6月5日期间，该委员会禁止从乌克兰向保加利亚等东欧五国出口粮食，但允许乌粮食在这些国家过境运输并出口至其他欧盟国家，而且规定此限制必要时可延长至6月5日之后。

（七）希腊

国际货币基金组织（IMF）调高希腊经济增长预期。4月11日，IMF发布最新一版《世界经济展望（World Economic Outlook）》报告。该报告预测，2023年希腊实际GDP增速可达到2.6%，比2022年10月的预测提高了0.8个百分点。同时，失业率将从2022年的12.2%下降至11.2%，到2024年有望进一步降至10.4%。报告还指出，2023年，希腊平均通胀率有望从2022年的9.3%大幅下降到4.0%，2024年进一步降至2.9%，而经常账户赤字也将稳步下降，从2022年的9.7%下降至2023年的8%，进而下降到2024年的6%。由于未来五年全球经济增速可能降至几十年来最低，在此大背景下，IMF对希腊经济增长前景持谨慎乐观态度。

05

西亚北非地区

监测显示，黎巴嫩国内叙利亚难民问题持续升级；伊朗失业率上升；以色列央行调升政策利率；阿塞拜疆与伊朗外交紧张关系持续；多家机构上调阿曼主权评级前景展望；卡塔尔和巴林决定恢复外交关系；埃及通货膨胀持续上升加大财政赤字压力。

（一）黎巴嫩

黎巴嫩国内叙利亚难民问题持续升级。2023年4月30日，黎巴嫩前总统米歇尔·奥恩（Michel Aoun）批评了叙利亚难民在该国的持续存在，并认为他们应该被遣返。自4月初以来，黎巴嫩安全部队逮捕了数百名流离失所的叙利亚人，并驱逐了100多名叙利亚人。随着驱逐出境人数的增加和黎巴嫩安全部队的镇压，该国反叙利亚情绪正在形成。除更积极的治安管理外，黎巴嫩当局还宣布了更严厉的管制措施，旨在对叙利亚难民实施劳动限制。地方当局已采取措施限制叙利亚人在夜间的行动自由。从法律上讲，叙利亚难民只能在农业或其他劳动密集型地区工作。据联合国难民署（UNHCR）称，自2011年叙利亚内战爆发以来，已有超过85万叙利亚难民在黎巴嫩登记，但黎巴嫩当局估计此数据约为150万。由于黎巴嫩经济困境和政治分裂使其社会安全压力持续上升，叙利亚难民问题引发暴力冲突的可能性不容低估。

（二）伊朗

伊朗失业率上升。根据伊朗统计中心的数据，截至2022/23财年末（3月21日至3月20日），官方失业率为9.7%，受青年和女性失业率上升的推动，失业率季度环比大幅上升。主要原因是美国的制裁和经济决策的缺陷使得非石油行业的发展难以满足不断扩大且相对年轻人群的就业需求。近年来，伊朗的劳动力市场数据明显改善，由于油价飙升有助于推动经济复苏，导致2022年12月底的失业率下降到8.2%，这是有史以来伊朗最低失业率。然而，在2023年1月至3月，几乎所有的主要劳动力市场指标都向负面发展，总失业率上升到9.7%，青年失业率上升到24.2%，男性和女性的失业率分别上升到8.5%和15.7%。失业率上升将与高通胀和实际工资的下降相结合，加剧经济困难，有可能导致一定程度的社会动荡。

（三）以色列

以色列央行调升政策利率。以色列央行于2023年4月3日将关键利率再上调25个基点，从之前的4.25%提升至4.5%，为2007年以来的最高水平。为降低高通胀率，以色列从2022年开始，已连续进行9次加息操作，但通胀率依然较高。高企的通胀对经济和生产产生了冲击，以色列科技领域投资规模持续下滑。根据以色列风险投资研究中心（IVC Research Center）发布的数据，以色列2023年第一季度科技领域投资规模为1.79亿美元，约为2021年第四季度峰值的五分之一。从中期来看，科技领域投资将保持低迷，总体上将抑制外国投资流入。以色列央行表示，以色列通胀水平有所放缓，但放缓速度慢于之前的评估，未来利率调整路径将根据经济数据和通货膨胀水平的发展审慎操作。

（四）阿塞拜疆和伊朗

阿塞拜疆与伊朗外交紧张关系持续。4月14日，阿塞拜疆和伊朗外交部长进行了第三轮电话交谈，对此前以反伊朗立场闻名的阿塞拜疆议员法齐尔·穆斯塔法（Fazil Mustafa）遭受袭击事件进行沟通。自2020年阿塞拜疆战胜亚美尼亚以来，伊朗放弃了此前在南高加索冲突上的平衡立场，采取了更亲亚美尼亚的立场。随着阿塞拜疆和以色列关系日益密切，阿塞拜疆和伊朗之间的紧张局势也有所加剧，这使伊朗越来越担心以色列利用阿塞拜疆作为其对伊朗行动的基地的可能。伊朗指责阿塞拜疆允许以色列使用其机场发射无人机袭击伊朗，阿塞拜疆对此予以否认。此次议员袭击事件也促使阿塞拜疆和伊朗之间的紧张局势再次加剧。尽管阿塞拜疆和伊朗双方的摩擦持续不断，但双方都会努力控制紧张局势进一步升级。短期看，两国关系紧张关系局势难有进一步和解的可能性。

（五）阿曼

多家机构上调阿曼主权评级前景展望。2023年4月，鉴于阿曼财政状况持续改善，标准普尔将阿曼主权评级展望由“稳定”调整为“积极”，信用评级保持“BB”。标准普尔预计，到2023年底，阿曼公共债务将减少至约165亿里亚尔，占GDP的37%，并估计2023-2026年阿曼实际GDP平均增长率约为2.5%；2025-2026年期间，非石油部门的平均增长率将达到3.5%。同月，惠誉将阿曼主权评级展望从“稳定”上调至“正面”。惠誉表示，上调展望主要原因是在石油收入增加和公共债务下降的背景下，阿曼财政状况有所好转。惠誉预计，2023-2024年，阿曼公共债务规模还将会进一步下降。

（六）卡塔尔和巴林

卡塔尔和巴林决定恢复外交关系。4月12日，卡塔尔-巴林（复交）后续行动委员会在沙特阿拉伯首都利雅得的海合会总秘书处总部举行会议。会上，双方决定根据《联合国宪章》的原则和1961年《维也纳外交关系公约》的规定，本着相互平等、尊重国家主权和独立的原则、以发展双边关系和维护海合会内部团结为目标，恢复两国之间的外交关系。两国参会代表团分别由卡塔尔外交部秘书长哈马迪和巴林副外交大臣阿卜杜拉率领。卡巴双方外交关系的恢复将有利于维护中东地区的和平稳定，为地区经济繁荣和社会发展提供更多契机。

（七）埃及

埃及通货膨胀持续上升加大财政赤字压力。受食品饮料、交通运输等部门价格大幅上涨影响，2023年3月埃及通货膨胀率升至32.7%，较上年同期和上月分别上涨22.2和0.8个百分点，达到五年来最高值。为减轻通胀急剧上升对经济和居民生活的影响，塞西政府批准了提高国家工作人员、养老金领取者工资等一揽子财政计划，如从4月1日起，所有公共部门的职员将获得每月至少1000埃镑（32.5美元）的加薪，公共部门的最低工资将从3000埃镑增加到3500埃镑；加入团结和尊严社会福利计划的大约2000万人的养老金和现金转移也将分别增加15%和25%，该计划将在2022/23财年使预算支出增加400亿英镑，在2023/24财年增加1500亿英镑。根据世界银行最新预测，到2022/23财年末，埃及公共预算赤字占GDP比重将扩大至7%，较上一财年上升0.8个百分点，政府财政赤字压力进一步增大。

内容来源：中国信保国别风险研究中心