01

年度财务信息精选

下表总结了八个季度滚动的财务信息摘要。艾芬豪在任何财务报告期间都没有任何经营收入。卡莫阿-卡库拉项目商业化生产所得的经营收入均被计入卡莫阿控股合资企业。艾芬豪在任何财务报告期间都未声明或支付任何股息或股东红利。

02

经营业绩讨论

截至2023年9月30日止三个月 (对比2022年9月30日) 的回顾

公司于2023年第三季度录得1.08亿美元利润，2022年同期录得2,400万美元利润。2022年第三季度所录得的利润，已计入嵌入式衍生金融负债的公允价值录得2,800万美元的损失 (2023年第三季度嵌入式衍生金融负债的公允价值则录得1,200万美元的收益)。公司于2023年第三季度录得1.04亿美元的综合收益，2022年第三季度则录得10万美元。

卡莫阿-卡库拉铜矿项目于2023年第三季度销售9.7万吨铜，为卡莫阿控股合资企业创造6.95亿美元的收入。2022年同期则销售9.4万吨铜，收入4.6亿美元。2023年第三季度，公司录得来自合资企业的总收入1.21亿美元，2022年同期录得7,500万美元，总结如下：

2023年第三季度，公司在卡莫阿控股合资企业的应收利润相比2022年同期增加了3,600万美元，明细详见下表里的汇总：

截至2023年9月30日止三个月及2022年同期用于平衡合同应收款的实现铜价和临时铜价 (以市场售价计) 可总结如下﹕

(1) 按加权平均值计

2023年第三季度，卡莫阿控股合资企业的融资成本为8,500万美元 (2022年第三季度﹕8,100万美元) ，其中6,400万美元与股东贷款有关，每位股东均需按照其股权比例向卡莫阿控股出资 (2022年第三季度﹕6,900万美元)，直至项目产生足够的经营现金流。其它的融资成本中，1,500万美元与卡莫阿-卡库拉包销协议下的短期贷款有关 (2022年第三季度﹕1,000万美元)、300万美元与设备融资有关 (2022年第三季度﹕ 200万美元)、 200万美元与银行透支有关 (2022年第三季度﹕无) ，以及100万美元与租赁负债利息有关 (2022年第三季度：无)。

2023年第三季度的勘查及项目评价开支为600万美元，2022年同期为400万美元。2023年第三季度的勘查及项目评价开支主要用于艾芬豪西部前沿探矿权的勘查活动。

2023年第三季度的财务收入为5,700万美元，与2022年同期 (4,700万美元) 相比增加了1,000万美元。其中包括向卡莫阿控股合资企业提供贷款 (为过去运营出资) 的利息，2023年第三季度的利息收入5,200万美元，2022年同期所得的利息收入为4,100万美元。利息收入随着息率上升和累计贷款余额增加。公司的贷款利息按12个月期美元LIBOR加7%的利率计算。LIBOR利率自2023年6月停止报价后，公司参考最近期公告的LIBOR报价计算利率，同时正落实过渡到SOFR利率的安排。

公司在2023年第三季度嵌入式衍生金融负债的公允价值录得1,200万美元的收益，2022年第三季度嵌入式衍生金融负债的公允价值则录得2,800万美元的损失，详见公司截至2023年9月30日止三个月及九个月的《管理层讨论与分析》。

截至2023年9月30日止九个月 (对比2022年9月30日) 的回顾

截至2023年9月30日止九个月，公司录得2.77亿美元的利润及2.54亿美元的综合收益，2022年同期录得3.97亿美元利润及3.83亿美元综合收益。截至2022年9月30日止九个月所录得的利润，主要是嵌入式衍生金融负债的公允价值录得9,000万美元的收益 (2023年同期嵌入式衍生金融负债的公允价值则录得4,500万美元的损失) 以及确认了基普什项目1.14亿美元的递延所得税资产所致。

截至2023年9月30日止九个月，公司录得来自合资企业的总收入3.75亿美元 (2022年：2.75亿美元)，总结如下：

截至2023年9月30日止九个月，公司应占卡莫阿控股合资企业的利润为2.26亿美元，2022年同期的利润为1.71亿美元，总结如下：

截至2023年9月30日止九个月及2022年同期用于平衡合同应收款的实现铜价和临时铜价 (以市场售价计) 可总结如下﹕

(1) 按加权平均值计

截至2023年9月30日止九个月，卡莫阿控股合资企业的融资成本为2.64亿美元 (2022年﹕2.03亿美元) ，其中2.09亿美元与股东贷款有关，每位股东均需按照其股权比例向卡莫阿控股出资 (2022年﹕1.76亿美元)，直至项目产生足够的经营现金流。其它的融资成本中，4,100万美元与卡莫阿-卡库拉包销协议下的短期贷款有关 (2022年﹕2,200万美元)、800万美元与设备融资有关 (2022年﹕500万美元) 、400万美元与银行透支有关 (2022年﹕无) ，以及200万美元与租赁负债利息有关 (2022年﹕无)。

截至2023年9月30日止九个月，勘查及项目评价开支为1,400万美元，较2022年同期 (3,000万美元) 减少1,600万美元。2023年的勘查及项目评价开支用于西部前沿探矿权的勘查活动，2022年还包括用于基普什项目的开支，但由于基普什项目重启开工因此在2023年将其开支予以资本化。

截至2023年9月30日止九个月，财务收入为1.76亿美元，2022年同期为1.17亿美元。其中包括向卡莫阿控股合资企业提供贷款 (为运营出资) 的利息，截至2023年9月30日止九个月的利息收入1.49亿美元，2022年同期所得的利息收入为1.04亿美元。2023年，合资企业利用其现金流当地融资安排支持项目运营和扩产，公司于年内没有向合资企业提供额外贷款。利息收入随着利率上升和累计贷款余额增加。公司的贷款利息按12个月期美元LIBOR加7%的利率计算。LIBOR利率自2023年6月停止报价后，公司参考最近期公告的LIBOR报价计算利率，同时正落实过渡到SOFR利率的安排。

如公司截至2023年9月30日止三个月及九个月的《管理层讨论与分析》的可转债部分所述，截至2023年9月30日止九个月，公司的嵌入式衍生金融负债的公允价值录得4,500万美元的损失 (2022年﹕9,000万美元收益)。

截至2023年9月30日止九个月的综合收益，包括由于南非兰特从2022年12月31日至2023年9月30日期间贬值12%而导致外汇损失2,300万美元，2022年同期因为换算海外业务而导致外汇损失1,400万美元。

截至2023年9月30日的财务状况 (对比截至2022年12月31日)

截至2023年9月30日，公司的总资产为44.36亿美元，相比截至2022年12月31日的39.69亿美元上升4.67亿美元。总资产的增长主要是向卡莫阿控股合资企业的投资增加了3.75亿美元及随着普拉特瑞夫和基普什项目继续开发，物业、厂房和设备增加了3.24亿美元，以及递延所得税资产增加了1,600万美元所致，但因现金和现金等价物减少2.94亿美元而部分抵消。

公司向卡莫阿控股合资企业的投资，从截至2022年12月31日的20.47亿美元增加3.75亿美元到截至2023年9月30日的24.22亿美元。公司对卡莫阿控股合资企业的投资明细如下﹕

公司应占卡莫阿控股合资企业净资产的份额可分解如下﹕

卡莫阿-卡库拉铜矿项目于2021年7月启动商业化生产之前，卡莫阿控股合资企业主要使用股东贷款，用于建设支出、不动产、厂房和设备来推进卡莫阿-卡库拉项目的发展。于2022年及2023年，合资企业利用其现金流支持项目运营和扩产，公司于期内没有向合资企业提供额外贷款。

预计卡莫阿-卡库拉 I 期和 II 期运营将产生大量的现金流，加上当地的融资贷款，以当前铜价计算，将足以支撑 III 期的资本性开支。卡莫阿-卡库拉与刚果(金)当地银行设有1.5亿美元的透支额度，同时正安排短期融资贷款。

卡莫阿控股合资企业的现金流情况摘要如下：

卡莫阿控股合资企业的不动产、厂房和设备从2022年12月31日增长至2023年9月30日，达到9.93亿美元，可进一步分解如下：

截至2023年9月30日，艾芬豪拥有3.03亿美元的现金和现金等价物，相比截至2022年12月31日的5.97亿美元减少2.94亿美元。公司动用了3.37亿美元用于项目开发以及不动产、厂房及设备的购置，以及3,400万美元用于运营活动。

不动产、厂房和设备的净增长为3.24亿美元，共计3.48亿美元花费在项目开发及其它不动产、厂房及设备的购置。其中，1.72亿美元及1.47亿美元分别用于普拉特瑞夫项目和基普什项目的开发成本及其它不动产、厂房及设备的购置。2023年第二季度，艾芬豪以2,900万美元购买一架公务机。

截至2023年9月30日止九个月及2022年同期，普拉特瑞夫项目及基普什项目的不动产、厂房和设备，包括已经资本化的开发成本，增长的主要细目详见下表：

普拉特瑞夫项目及基普什项目2023年的各项支出对于项目迈向商业化生产而言是必需的，因此也资本化为不动产、厂房和设备。

2023年6月30日，公司与I-Pulse有限公司(以下简称“I-Pulse”) 达成转换协议，将高能勘探公司 (以下简称“HPX”) 未偿还予公司的可换股贷款余额转换为在I-Pulse的股权投资。2019年4月25日，公司向 HPX 提供5,000万美元的可换股贷款。截至2023年6月30日，贷款余额 (包括本金 5,000 万美元和应计利息 2,700 万美元) 共计 7,700万美元。根据转换协议，艾芬豪将HPX可换股贷款项下的所有责任转移至I-Pulse，以获得 I-Pulse 向艾芬豪发行的普通股。HPX是I-Pulse的子公司。公司在I-Pulse的股权投资，占I-Pulse已发行普通股约5%。

截至2023年9月30日，公司的总负债为13.16亿美元，相比截至2022年12月31日的11.28亿美元增加了1.88亿美元，主要由于嵌入式衍生金融负债的公允价值录得4,500万美元的损失及基普什项目的8,000万美元贷款融资所致。

2023年5月22日，公司负责运营基普什项目的子公司基普什锌业与刚果(金)Rawbank银行签订贷款协议。Rawbank 根据协议条款向基普什提供8,000万美元贷款，分两期提取，每期4,000万美元，为基普什项目营运所需提供资金。基普什于2023年6月27日提取第一期款项，并于2023年9月11日提取第二期款项。贷款的年利率为8%，另加每季度0.5%佣金。贷款连累计利息和佣金须于2024年5月31日偿还。艾芬豪矿业已根据贷款协议提供企业担保。

2023年8月4日，公司就购买一架飞机与南非金融机构Investec Bank Limited签署1,800万美元的贷款协议。贷款利息按SOFR加3.65%的年利率计算，每月付息一次。本金分60期等额每月偿还。截至2023年9月30日止九个月内，公司已偿还50万美元本金和30万美元利息。

03

流动资金来源

截至2023年9月30日，公司拥有3.03亿美元的现金和现金等价物。截至该日，公司的综合运营资金约2.06亿美元，而截至 2022年12月31日则为5.95亿美元。

2023年及2024年计划资本性开支明细如下：

所有资本性开支的数值均以100%项目权益统计。

数值范围反映了卡莫阿-卡库拉 III 期扩建的时间点、普拉特瑞夫 II 期的资本和基普什项目的现金流在2023年至2024年两个历年期间存在的不确定性。普拉特瑞夫和基普什项目2024年资本性开支的指导目标未计入2024年首产后所需的维持性资本。

正如2023年1月30日公布的卡莫阿-卡库拉2023年综合开发方案所述，III 期扩建的剩余资本性开支约30亿美元，将会用于矿山、选厂、冶炼厂、基础设施和场外水电基础设施的投资。预计 I 期和 II 期运营将在2023年和2024年产生大量的现金流，加上当地的融资贷款，以当前铜价计算，将足以支撑上述资本性开支。截至2023年9月底，合资企业持有现金和现金等价物2,400万美元，并已使用与刚果(金)当地银行设立的1.5亿美元透支额度。合资企业于第四季度初获得超过2亿美元的销售收入。

普拉特瑞夫 I 期矿山建设正在进行，将按计划于2024年第三季度投产。普拉特瑞夫 II 期的资本性开支仅供参考，视优化工作的完成情况而定，包括用于2号竖井后续凿井工程和井塔建造，以及3号竖井的建设和装配，为2号竖井于2027年投产前加快 II 期井下开采作业的产量爬坡提供契机。2024年 II 期资本性开支的指导目标未计入首产后所需的资本性资本。

基普什矿山的建设工程也在进行中，选厂将于2024年第三季度完工。剩余的资本性开支为3.8亿美元，至今已落实约2.35亿美元。

2023年5月22日，基普什与刚果(金) Rawbank 银行签订贷款协议。Rawbank 根据协议条款向基普什提供8,000万美元贷款，分两期提取，每期4,000万美元，为基普什项目营运所需提供资金。基普什于2023年6月27日提取第一期款项，并于2023年9月11日提取第二期款项。贷款的年利率为8%，另加每季度0.5%佣金。贷款连累计利息和佣金须于2024年5月31日偿还。艾芬豪已根据贷款协议提供企业担保。

2023年8月4日，公司就购买一架飞机与南非金融机构Investec Bank Limited签署1,800万美元的贷款协议。贷款利息按SOFR加3.65%的年利率计算，每月付息一次。本金分60期等额每月偿还。截至2023年9月30日止九个月内，公司已偿还50万美元本金和30万美元利息。

2023年将继续在刚果(金)的西部前沿探矿权及其它靶区内进行勘查活动，初步预算为3,100万美元。艾芬豪已在2023年的剩余预算基础上追加200万美元，以推进新靶区的勘查工作。

2021年3月17日，公司已完成私募发行总额为5.75亿美元、息票率2.50%、2026年到期的高级可转债。可转债为公司的高级无抵押债务，息票率2.50%，每半年付息一次。除非提前回购、赎回或转换，债券将于2026年4月15日到期。在2025年10月15日前一个工作日结束前，仅在某些情况下和特定时间，债券可根据持有人的选择进行兑换，此后，可随时兑换，直至到期日前第二个计划交易日结束。转换债券时，公司可选择以现金、普通股或其组合方式结算。截至2023年9月30日，主负债的账面值为4.92亿美元，嵌入式衍生负债的公允价值为2.67亿美元。

公司在其英国伦敦办公室有一笔价值320万英镑 (390万美元) 的抵押债券未偿付，需于2025年8月28日全额偿还，此抵押债券以物业资产担保，按1个月期英镑SONIA加1.9%的利率每月支付利息。在到期日仅需支付利息。

2013年，艾芬豪获ITC Platinum Development Limited提供应付贷款。截至2023年9月30日，该公司的账面值及合约金额为3,800万美元。艾芬豪必须在普拉特瑞夫项目出现剩余现金流后，即时偿还该项贷款。根据贷款协议，剩余现金流定义为普拉特瑞夫项目产生的总收入，扣除所有相关运营成本 (包括所有采矿建设和运营成本)。逾期债款需按3个月期美元SOFR加2.26%的利率每月支付利息。利息不进行复利计息。

公司向监管机构提交的工作计划开支带有隐含承诺，以保持其勘查和采矿权许可证合法存续的良好信誉。下表列出了公司的长期合约责任﹕

上表列出的债务代表应向花旗银行支付的抵押债券，以及上述应付ITC Platinum Development Limited的贷款、Rawbank的贷款以及用于购入飞机的贷款。

公司需按其持有的股权比例向卡莫阿控股合资企业供资。

04

非公认会计准则财务指标

卡莫阿-卡库拉的C1现金成本和每磅C1现金成本

C1现金成本及每磅C1现金成本为非公认会计准则的财务指标。这些披露使投资者更清楚了解卡莫阿-卡库拉项目的表现，与其他铜生产商按照类似指标公布的业绩作比较。

C1现金成本的计算基准与伍德曼肯兹成本指南制定的行业标准定义一致，但并非IFRS认可的计量。在计算C1现金成本时，成本的计量基准与财务报表中所述的公司应占卡莫阿控股合资企业的收益份额相同。管理层以C1现金成本评估经营业绩，其中包括所有直接采矿、选矿以及管理和行政成本。冶炼费和销售至最终港口的运费被列作销售收入的一部分，将计入C1现金成本，以得出交付最终结算金属产品的粗略成本。权益金、产品税和非经常性费用并非直接生产成本，因此不会计入C1现金成本及每磅C1现金成本。

卡莫阿-卡库拉平衡后的销售成本与 C1 现金成本

上述数字均以卡莫阿-卡库拉合资企业100%权益统计。

EBITDA、经调整EBITDA和EBITDA利润率

EBITDA和经调整EBITDA为非公认会计准则的财务指标。艾芬豪认为卡莫阿-卡库拉的EBITDA是衡量项目是否有能力产生流动性的重要指标，通过产生运营现金流为其营运所需提供资金、偿还债务、为资本性开支供资，以及向股东派发现金股利。投资者和分析师也经常使用 EBITDA和经调整EBITDA进行估值。卡莫阿-卡库拉的EBITDA以及公司的EBITDA和经调整EBITDA旨在向投资者和分析师提供额外信息，但并非由IFRS标准定义的，故不应被独立评估或取代按照IFRS制订的表现指标。EBITDA和经调整EBITDA撇除融资活动的现金成本和税项的影响以及运营资金余额变动的影响，因此并不代表IFRS所定义的营业利润或经营产生的现金流。公司计算EBITDA和经调整EBITDA的方法可能与其他公司有所不同。

EBITDA利润率是衡量卡莫阿-卡库拉整体经济性的指标，反映了其盈利能力，计算方法是将息税折旧及摊销前利润除以收入。EBITDA利润率旨在向投资者和分析师提供额外信息，但并非由IFRS标准定义的，故不应被独立评估或取代按照IFRS制订的表现指标。

卡莫阿-卡库拉的税后利润与EBITDA的对账如下：

上述数字均以卡莫阿-卡库拉合资企业100%权益统计。

(1) 未实现的外汇损失(收益)并未计入EBITDA，由于公司认为计入未实现的外汇损益并不能充分反映卡莫阿-卡库拉的整体经济性和盈利能力。

艾芬豪的税后利润与EBITDA及经调整EBITDA的对账如下﹕

(1) 未实现的外汇损失并未计入EBITDA，由于公司认为计入未实现的外汇损益并不能充分反映公司的整体经济性和盈利能力。

(2) 公司应占卡莫阿-卡库拉合资企业的EBITDA份额是按照公司持有卡莫阿铜业 (39.6%)、艾芬豪矿业刚果(金)能源公司 (49.5%)、卡莫阿控股 (49.5%) 及Kamoa Services ( Pty) Ltd (49.5%) 的实际股权计算。

下表为公司的税后利润与正常化税后利润的对账。正常化税后利润未计入嵌入式衍生负债的公允价值(收益)亏损。