一、公司近期资本市场活动

1. 中国建筑发布2023年1-12月经营情况简报

1月11日，中国建筑发布2023年1-12月经营情况简报。2023年全年，中国建筑新签合同总额43241亿元，突破四万亿大关，同比增长10.8%。其中，建筑业务新签合同额38727亿元，同比增长10.6%。地产业务方面，合约销售额4514亿元，同比增长12.4%；期末土储8369万平方米，新购置土储1201万平方米。

2. 中国建筑荣获第七届中国卓越IR评选“最佳ESG奖”等四项荣誉

1月11日，RoadshowChina路演中及其旗下子品牌卓越IR联合主办“东方拂晓”2024上市公司投资者关系创新峰会暨第七届中国卓越IR颁奖盛典，中国建筑荣获“最佳资本市场沟通奖，最佳ESG奖，最佳信披奖，最佳数字化投资者关系奖”四项大奖。中国建筑自第三届参评以来，已连续5年荣获多项荣誉。

3. 子企业中国海外发展再获“2023年财资ESG企业大奖-铂金奖”

1月，中国海外发展有限公司荣获由《财资》颁发的“2023年ESG企业大奖”，是公司连续第八年获得嘉许。今年中国海外发展蝉联“铂金奖”，表彰公司在财务业绩、企业管治、社会责任、环境保护、投资者关系、信息披露及企业传播等范畴的卓越表现。ESG企业大奖由亚洲最具信誉的资产管理投资杂志《财资》主办，是亚洲领先且历史最为悠久的ESG奖项之一，为评估亚太区上市企业在社会责任、环境责任以及投资者关系等方面的表现和成效提供重要基准指标。

二、近期市场热点问题

机构投资者

1. 公司在近年来的科技创新工作，主要开展在哪些层面？

公司近年来的科技创新工作主要开展四个方向：一是大力攻关建筑领域关键核心技术，二是大力发展新型建筑工业化技术，三是大力研发绿色低碳建造技术，四是大力探索建筑产业化数字化技术。未来，公司上下将聚焦前沿领域，加大创新力度，努力为社会提供更多高质量的建筑产品和服务，全力拓展更加广阔的幸福空间。

2. 公司房建市场业务结构有哪些细分变化？

房建市场业务结构及毛利率持续优化，从细分领域来看：一是聚焦中高端市场，发力医疗、教育、工业厂房等非住宅类业务。二是住宅类房建订单持续压降。三是综合类房建订单保持稳定健康态势。目前房建业务保持健康平稳的发展势头，还将继续为公司高质量发展奠定坚实基础。

上证E互动

3. 公司A股股价近期连续下跌，请问公司有没有维护股价稳定的具体措施？

公司始终重视市值表现，持续做好经营管理，不断为股东创造价值，加强自愿性信息披露力度，及时公布经营情况等进展，主动加强与投资者沟通交流，全面推介公司价值，推动控股股东进行增持，以实际行动维护市值。

4. 请问公司如何看待ESG问题呢？公司未来发展是否会重视ESG呢？

公司非常重视ESG工作，将ESG作为管理的抓手、理念的抓手，引导全公司形成统一的发展理念和价值追求，不断推动ESG工作融入公司战略、治理、经营管理等各方面。

投资者热线及邮箱

5. 公司后续是否继续推进新的股权激励计划？

公司将根据证监会及国资委有关政策规定，结合企业实际业绩情况，推进股权激励。同时，积极探索研究其他多元化中长期激励方式，进一步推动企业高质量发展。

6. 公司在基础设施REITs方面的进展？

公司聚焦主责主业，积极参与基础设施公募REITs试点。目前主要开展了三个方面的工作：一是加强政策研究，二是推进试点发行，三是统筹谋划后续工作，公司结合自身发展战略、资产状况、资本结构，扎实有序开展REITs上市准备工作，更好发挥在国家现代化基础设施建设中的牵引带动作用。

三、机构研报近期观点

2024-01-12国联证券：工程新签境外持续优于境内 地产拿地力度加大

核心观点：1）建筑业务新签分领域看，23年房建/基建/勘察设计新签yoy分别+8.8%/15.1%/8.8%，12月房建新签yoy+14.7%、快速增长。分区域看，境内/境外yoy分别+10.4%/15.4%，12月境外yoy+74.3%，23年境外表现持续优于境内。实物量方面，23年公司房屋新开工/竣工面积yoy分别+1.5%/2.3%，12月竣工yoy+17.1%，单月完成竣工较多。2）23年公司地产合约销售额yoy+12.4%，合约销售面积yoy+7.9%，截止23年末公司土地储备8,369万平，23年新增土储1,201万平，23Q4拿地力度明显加大。3）万亿国债增发落地、专项债发行预计保持较高强度，基建景气度或提升。地产行业政策组合拳频出，行业或筑底回暖。地产行业加速分化背景下，公司地产业务发展前景或更优。

投资建议：近期公司控股股东中建集团增持公司A股股份，显示对公司长期发展信心。预计公司23-25年归母净利分别为548/596/651亿元，yoy分别+7.6%/8.7%/9.2%。给予公司2024年6倍PE，目标价8.53元，给予“买入”评级。

2024-01-15兴业证券：房建结构优化+基建放量，支撑全年订单稳健增长

核心观点：1）建筑业务方面，房建仍是公司核心主业，占总订单比重达69.4%，全年增速整体保持稳健，订单结构持续优化。基建订单占总订单比重30.2%，比2022年度占比提高1.2个百分点，全年实现较快增长。分地区来看，国内公司持续增强中高端房建市场的核心竞争力，同时受益于国内稳增长政策驱动，境内新签订单支撑公司新签合同额稳健增长，海外市场有序恢复，2023年12月订单集中落地支撑全年维持规模扩张。2）2023年1-12月累计施工面积、新开工面积、竣工面积同比分别变动+2.3%、+1.5%、+2.3%。近期稳增长信号再加强，万亿国债近八成资金实现项目匹配，撬动的主要投资增速有望在2024年实现显著释放，叠加PSL再次落地加力稳增长、专项债发行节奏预计延续前置，2024年实物工作量有望加快形成。3）公司2023年累计合约销售额同比增长12.4%，同期全国TOP100房企销售总额下滑17.3%。公司2023年11月至今已公告取得2单单体总投资额超200亿元的重大城市更新项目合作开发权，未来随城中村改造推进，公司地产业务有望持续修复。

投资建议：预计公司2023-2025年的归母净利润分别为550.40亿元/583.77亿元/619.48亿元，EPS分别为1.31元/1.39元/1.48元，2024年1月12日收盘价对应PE分别为3.6倍/3.4倍/3.2倍，维持“增持”评级。