7月23日，阿尔斯通发布2024/25财年第一季度（2024年4月1日至2024年6月30日）业绩报告，显示业绩符合预期，去杠杆计划顺利推进。在经历了2023年的股价大跌后，阿尔斯通股价今年以来有所回涨，反映出投资者对其经营改善的信心。然而，阿尔斯通仍需警惕现金流压力，继续强化财务管理。

2024/25财年第一季度数据简析

2024/25财年第一季度，阿尔斯通签订了36亿欧元的订单额，其中欧洲市场占大头，约26亿欧元；机车车辆领域占大头，约14亿欧元。三个月来，服务、信号和系统订单达到总订单量的61%。截至2024年6月30日，阿尔斯通的订单储备高达918亿欧元，为未来销售增长提供了强有力保障。

销售额达到了43.89亿欧元，同比去年同期的41.75亿欧元上升了5.1%，符合预期，其中机车车辆领域同样占大头，约23.38亿欧元。

尽管第一季度订单量略显疲软，但仍然斩获了多个重要合同，如：

• 与德国汉堡地铁公司签订的价值28亿欧元框架合同，涵盖新型地铁列车及信号技术供应；

• 与意大利铁路物流公司Polo Logistica FS旗下Mercitalia Rail签署了价值3.23亿欧元的合同，包括供应70台Traxx Universal机车及为期12年的全面维护服务，另有30台增购选择权以及延长维护的选项；

• 与伦敦交通局TfL签署价值4.3亿欧元的合同，为伊丽莎白线提供10列全新九编组Aventra列车，并提供相关维护服务至2046年。

阿尔斯通20亿欧元去杠杆计划取得进展，本季度，7.5亿欧元的混合债券发行和10亿欧元的配股发行已全部完成；向德国克诺尔出售北美常规信号业务的准备工作进展顺利，预计将于2024/25财年第二季度完成交割，这将进一步优化其业务组合。

这份业绩报告为阿尔斯通股价的回升提供了有力支撑。回顾过去的2023/24财年，阿尔斯通经历了股价的剧烈波动，由于现金流问题和部分项目延迟交付等问题，其股价一度大跌超过35%，净亏损更是达到3.09亿欧元，较上一年同期净亏损增加了134%，同时达到了5.57亿欧元的负自由现金流。

面对这一挑战，阿尔斯通管理层迅速采取行动，实施了有效的20亿欧元去杠杆计划，并计划通过资产处置和资本市场交易筹集资金，以减少财务债务，这些措施显著改善了其资产负债结构。

阿尔斯通首席执行官表示，由于迅速执行了去杠杆计划，导致穆迪上调了对其信用评级展望。虽然第一季度订单量略显疲软，但在欧洲市场斩获重要合同，尤其是汉堡地铁项目。未来三年市场前景乐观，机遇丰富。各产品线增长态势强劲，服务业务表现尤为出色。

2024/25财年展望

订单出货比达到1以上，有机销售额增长约5%，调整后息税前利润率约6.5%，自由现金流在3亿至5亿欧元区间。