在快速变化的外部市场环境中，企业战略灵活性和灵敏度成为了决定胜负的关键因素之一。晶科科技在Antequera光伏项目上的策略转变，不仅彰显了其在面对市场波动时的敏锐洞察力，更通过灵活调整经营策略实现了项目的增值。当今复杂多变的经济形势下，如何保持策略的灵活性与前瞻性，将成为企业持续发展的重要课题。

PART.01

从2075万欧到1.75亿欧

为实现海外开发资源的快速转化，晶科科技拟将达到建设状态、尚未开建的西班牙Antequera 175MW光伏项目以2075万欧元的（可调整）对价出售给欧洲当地新能源电站投资商ORIT ，并曾于2023年3月2日与其签署了相关股权转让协议（戳：股权交易丨晶科拟出售其西班牙175MW光伏项目100%股权给欧洲投资商ORIT）。

综合考虑海外新能源市场发展趋势、项目建成后出售与未建状态出售的收益差别、原材料价格下降的市场因素，并结合公司发展战略、运营情况，晶科决定终止上述股权转让事宜，自行投资建设Antequera项目后择机出售以实现更大收益。2023年12月，晶科西班牙与ORIT签署了相关股权转让终止协议并支付了相应补偿款（戳：为什么赔偿300万欧元，也要将“建前出售”的欧洲光伏资产变为“持有自建”？）。

根据晶科对Antequera项目建成后择机出售的战略规划，在Antequera项目开工建设后，即向市场广泛寻找意向买家，经多轮报价和商业谈判，最终决定与华电香港签署股权转让协议，将Antequera项目的实施主体即目标公司100%股权转让给华电香港，交易对价不超过1.75亿欧元。

鉴于Antequera项目目前正在建设中，计划于2025年9月30日建成并投入商业运营（COD），交易双方约定在Antequera项目实现COD后进行股权交割，并将根据该项目最终实现COD的装机容量按比例调整交易对价。

PART.02

关于Antequera项目

Antequera光伏电站位于西班牙南部安达卢西亚马拉加地区，占地面积约330公顷，装机容量为175MW，预计的年发电小时数为2,095小时。

该项目已完成并网点批复(POI)、环境评估审批(AAU)、项目行政审批(AAP)、行政建设审批(AAC)、建筑许可证(L0)等批复，并且已获得建设开工许可，已于2023年9月达到可建设(“RTB”)状态。

2024年1月与工程承包方签订了EPC合同，该项目将于2025年9月末正式投入商业运营使用(“COD”)。

PART.03

关于华电香港

华电香港是华电海投100%全资公司，华电海投是中国华电集团有限公司全资子公司。

截至2023年底，华电香港的总资产为人民币375.67亿元，总负债为人民币 184.66亿元，资产负债率49.2%，这一数值远低于建筑央企的70%-75%；

2023年1-12月，华电香港实现的营业收入为人民币101.61亿元，净利润为人民币13.04亿元，资产回报率3.5%，同期，电建海投资产回报率0.67%，中工国际1.6%，中钢国际2.6%，北方国际3.8%，中材国际5.4%。