1. 非洲政权更迭背景下的投资风险

2024年，全球范围内超过50个国家举行了大选，其中非洲大陆有近三分之一的国家经历了政权更迭或政治动荡。这一系列政治变革为非洲的投资环境带来了显著的不确定性，尤其是对石油、天然气、采矿等资源密集型行业的长期投资者而言，风险显著增加。

1)政权更迭与政策不确定性

2024年，非洲多国政权更迭引发了政策环境的剧烈变化。例如：

• 塞内加尔：新任总统巴西鲁·迪奥马耶·法耶上台后，承诺对自然资源领域进行彻底改革，并成立专门委员会审计现有资源协议。

• 博茨瓦纳：长期执政的博茨瓦纳民主党被民主变革保护伞党击败，新政府可能重新审视外国投资者的角色。

• 莫桑比克：尽管莫桑比克解放阵线党再次赢得选举，但选举舞弊指控引发了大规模抗议和暴力事件，进一步加剧了政治不确定性。

• 西非和中非地区：自2020年以来，马里、乍得、几内亚、苏丹、布基纳法索等国接连发生政变，这些国家的军政府或新政权对自然资源开发采取了更为强硬的立场。

2)刚果（金）与M23反政府武装冲突

刚果民主共和国（DRC）是非洲矿产资源最丰富的国家之一，但其东部地区长期受到M23反政府武装的困扰。2024年，DRC政府与M23武装的冲突再度升级，导致矿业生产和运输中断，进一步加剧了投资风险。

• 矿业生产中断：冲突导致多个矿区停工，尤其是钴和铜矿的开采受到严重影响。

• 运输通道受阻：M23武装控制了部分关键运输路线，导致矿产出口受阻，增加了物流成本和安全风险。

• 政府政策变化：DRC政府为应对冲突，可能加强对矿业领域的控制，包括重新审查采矿许可证和增加税收。

3)资源民族主义的兴起

非洲新政府普遍表现出对自然资源开发的强烈控制欲，尤其是在“资源民族主义”浪潮下，外国投资者的开采活动受到严格审查。例如：

• 尼日利亚：政府暂停了所有新采矿许可证的发放，并对现有采矿活动进行全面审计。

• 赞比亚：提出新的矿产监管委员会法案，旨在加强对矿产资源开发的管理和监控。

• 马里：军政府通过新采矿法，要求政府在采矿项目中持有高达35%的权益，并拘留了多家外国矿业公司的高管。

4)法律与政策风险

新政府可能通过修改法律或政策来重新分配资源利益，甚至采取征收措施。例如，塞内加尔和尼日利亚的审计行动、赞比亚的监管法案以及马里的新采矿法，均表明外国投资者面临更高的政策风险。

2. 对中资在非洲矿业投资的警示

1)刚果（金）冲突的直接影响

生产中断：中资企业在DRC的钴矿和铜矿项目可能因冲突而停工，导致收入损失和成本增加。

物流风险：运输通道受阻可能导致矿产无法及时出口，影响全球供应链。

安全威胁：冲突地区的员工可能面临人身安全威胁，企业需加强安保措施。

2)政策变化的风险

许可证审查：DRC政府可能重新审查采矿许可证，中资企业需确保其许可证的合法性和有效性。

税收增加：为应对财政压力，DRC政府可能增加矿业税收，影响企业盈利能力。

3)资源民族主义的挑战

国有化风险：新政府可能通过国有化或强制持股的方式控制资源开发项目，中资企业需谨慎评估投资结构。

合同重新谈判：现有合同可能被要求重新谈判，中资企业需做好应对准备。

3. 应对策略

1)强化合同保护

明确条款：确保所有协议以书面形式固定，并包含不可抗力条款、重大不利变化条款和稳定条款。

政府支持合同：争取获得东道国政府的书面支持或担保，以增强合同的可执行性。

2)利用国际仲裁机制

仲裁条款：在合同中明确约定将争议提交国际仲裁机构（如国际商会仲裁院或国际投资争端解决中心）。

双边与多边投资条约：充分利用双边和多边投资条约提供的保护，确保在发生争议时能够获得国际仲裁的追索权。

3)风险评估与保险

政治风险保险：购买覆盖征收、内乱、罢工等风险的政治风险保险。

人身安全保险：为高管和员工提供全面的安全和保险保障，并制定应对拘留、人身攻击等威胁的应急预案。

4)法律与合规管理

法律顾问：在投资初期即聘请经验丰富的法律顾问，确保合同条款和投资结构符合当地法律和国际法要求。

文件管理：妥善保存所有通信记录和相关文件，并以电子方式备份，以备在争议发生时提供证据支持。

5)多元化与分散风险

地理分散：在多个国家或地区进行投资，以分散政治风险。

行业分散：避免过度依赖单一行业（如采矿或能源），以降低行业政策变化带来的风险。

4. 结论与展望

2024年非洲大陆的政权更迭和政治动荡为外国投资者带来了显著的政策风险，尤其是在资源开发领域。资源民族主义的兴起、合同风险、征收风险以及人身安全风险均对投资者的长期利益构成威胁。

刚果（金）与M23反政府武装的冲突进一步凸显了中资企业在非洲矿业投资中的风险。为应对这些风险，投资者应采取综合措施，包括强化合同保护、利用国际仲裁机制、购买政治风险保险、加强法律与合规管理以及通过多元化策略分散风险。此外，投资者应密切关注东道国的政治动态和政策变化，及时调整投资策略，以在不确定的环境中实现稳健的投资回报。

在未来，随着非洲国家政治经济格局的进一步演变，投资者需要更加灵活和谨慎，以应对可能出现的新的政策挑战和机遇。