一、收购背景：蜀道系矿业平台开启海外扩张之旅

（1）战略转型的重大举措：从民营企业到省级矿产投资平台的蜕变

2024年9月，宏达集团被蜀道投资集团全资接管，从此由民营企业转变为省级矿产投资平台，四川省国资委成为实际控制人。这一变革标志着宏达集团在战略定位和发展方向上的重大调整。蜀道投资集团的目标是通过整合资源，提升其在国内外矿产市场的竞争力。

此次收购吉尔吉斯斯坦的两宗大型在产矿山矿业权，是宏达集团转型为国企平台后的首次重大海外布局，标志着蜀道集团“国内西部+中亚非洲”矿产战略的正式实施。宏达集团在国内已参与了8宗战略性矿产资源的投资，此次海外收购是其拓展资源版图的重要一步，有助于构建多元化、全球化的矿产资源布局，增强国际话语权。

（2）招标进展：启动财务顾问选聘程序，自筹资金保障项目独立性

2025年8月，蜀道集团集中招标平台发布了《宏达集团吉尔吉斯斯坦矿山项目专项财务顾问中介机构选聘公开招标公告》，这标志着宏达集团收购吉尔吉斯斯坦矿山项目进入了实质推进阶段。宏达集团计划收购亿阳资源（香港）100%的股权，从而掌控中亚锡有限责任公司100%的股权以及吉尔吉斯斯坦伊塞克湖州的两宗大型在产矿山矿业权。为了顺利推进收购，宏达集团需选聘专业的财务顾问中介机构提供专项财税尽调及审计服务。招标项目的资金来源为100%企业自筹，这体现了宏达集团在矿产收购中的自主性、战略决心以及对项目的重视与信心。自筹资金有助于其灵活掌控项目节奏，按计划完成收购，为海外扩张战略奠定坚实基础。

二、标的资产全景：中亚核心产区的“潜力矿脉”

（1）地理与资源禀赋：伊塞克湖州的双矿山布局

吉尔吉斯斯坦作为中亚内陆国，虽然国土面积不大，但因其地处欧亚大陆碰撞带核心区，70%以上的领土被天山山脉覆盖，特殊的地质运动造就了丰富的矿产资源。伊塞克湖州是该国矿产资源最为富集的区域之一。宏达集团拟收购的吉尔吉斯斯坦伊塞克湖州两宗金属矿山，通过收购亿阳资源（香港）100%的股权间接控制中亚锡有限责任公司，从而实现对矿山的掌控。伊塞克湖州的矿山资源涵盖多种有色金属和稀有金属，在国内外市场均具有重要的战略意义。此外，这些矿山因地理位置优越，与周边国家和地区的交通联系相对便利，具备交通优势，这有利于矿山的开发运营，能够便捷地运输矿产资源。

（2）历史沿革与现状：SPV架构下的资产盘活机遇

项目实际控制人通过在英属维京群岛和香港搭建SPV架构，在吉尔吉斯斯坦成立了中亚锡有限责任公司，间接获取了两矿山的采矿权，这体现了海外矿产投资的复杂性与风险性。

两矿山的发展历程充满波折，股东破产、股权转让以及疫情等因素导致其运营停滞，基础设施老化、生产技术落后、运营效率低下。尽管目前外包给了私人团队运营，但由于该团队在资金、技术和管理方面的局限性，产能未能充分释放，资源的开发利用程度较低。

宏达集团的收购为这些矿山带来了转机。作为蜀道集团矿业板块的核心直属企业，宏达集团参与了多个海外战略性矿产资源项目，积累了丰富的管理经验和雄厚资金。其专业的勘探团队、先进的技术和高效的管理模式，能够对矿山进行全面评估和规划。通过注资、更新设备、引入先进技术和管理经验，宏达集团有望激活搁置产能，提升生产效率与资源利用率，实现矿山的可持续发展。这不仅对宏达集团自身发展意义重大，也对吉尔吉斯斯坦的矿业发展和当地经济增长具有重要推动作用。

三、宏达集团实力解码：国企背景下的全球矿业版图

（1）现有项目矩阵：三大洲战略资源深度布局

宏达集团作为蜀道集团矿业核心平台，在亚洲、非洲等地展开了跨国资源布局，构建了庞大的资源网络。

在亚洲，宏达集团投资了西藏多龙铜矿，这是一个尚未开发的世界级铜矿，矿石储量大、品位高且伴生贵金属。随着全球对铜需求的增长，特别是新能源汽车、5G通信等产业的推动，宏达集团对该矿的投资有望提升其在全球铜产业的影响力。

在非洲，宏达集团参与了坦桑尼亚姆处处玛煤矿和林岗嘎铁矿项目，这是东非首个长流程钢铁矿冶联合项目。宏达集团与坦桑尼亚国家开发公司组建了合资公司并控股80%，项目计划投资30亿美元，竣工后年销售收入将达到12亿美元，提供8000个就业岗位。该项目为宏达集团带来了丰富的资源和业务拓展的平台，有利于其在非洲市场的深入发展。

在国内，宏达集团参与了攀枝花红格南矿等战略性矿产资源项目，提升了自身在国内矿业市场的竞争力，丰富了资源储备。

通过参与这些项目，宏达集团形成了“国内西部+东非+中亚”立体化资源网络，拥有丰富的矿产资源储备，增强了抗风险能力和全球竞争力，保障了可持续发展。

（2）国企资源赋能：政策支持与资本运作优势

在全球资源整合的浪潮中，国企身份是宏达集团跨境并购的重要优势。依托蜀道集团万亿级资产的背书，宏达集团的风险抵御能力更强。

四川省国资委的统筹协调为宏达集团跨境并购提供了便利。在跨国审批方面，国资委能够与相关国家政府部门沟通，推动审批流程的顺利进行；在外汇监管方面，帮助宏达集团理解并遵守相关政策法规。以往在海外投资项目中，国资委曾协助解决跨国审批难题，加速海外资产的落地。

在资本运作方面，国企背景让宏达集团能够借助蜀道集团的信用评级和融资渠道，更容易获得金融机构的支持。此外，国企身份还赋予了宏达集团在资源整合、项目管理等方面的优势，使其在跨境并购中更具竞争力。