2025年，巴西国家电力局（ANEEL）因技术及经济可行性不足，撤销了总计约22吉瓦的发电项目授权，涉及项目以光伏与风能为主。

此次大规模撤销源于项目开发者主动提出的申请，反映出巴西可再生能源扩张进程中存在的结构性风险。

据巴西电力领域于本周二（6日）消息，该举措已引起投资者、电力行业机构及政策制定者的高度关注，凸显出巴西在可再生能源发展规划中面临的经济与技术挑战。

一、2025年项目撤销概况

撤销规模：共509项发电授权被撤销，涉及装机容量约22吉瓦。

项目类型：以光伏和风能电站为主，二者近年来一直是巴西电力装机扩张的主力。

撤销性质：非惩罚性措施，而是项目开发者在授权后环境变化下作出的战略调整。

监管态度：ANEEL表示，此举是基于开发者自愿申请的常规流程，体现其对项目实际执行条件的重新评估。

二、撤销核心原因：技术与经济不可行

1. 技术性限制

输电容量不足：尤其在电网接近运行极限的区域，项目缺乏富余输电能力。

限电风险增加：因电网运行限制或供过于求，电站被迫降载运行的风险上升。

分布式发电冲击：微型与小型分布式发电（MMGD）快速发展，改变了电力系统的负荷与需求动态。

2. 经济性恶化

收益预期下降：输电限制与市场变化导致项目收入预测显著下调。

融资成本上升：利率提高、供应链压力及建设成本增加，削弱了项目财务可行性。

市场环境变化：尽管部分项目技术仍可行，但在当前市场条件下已无法实现经济可持续性。

三、法律框架：第15.269/2025号法律

该法律源于临时措施第1.304/2025号，为符合以下条件的项目提供无处罚撤销机制：

适用于已获延期但未签署《输电系统使用合同》（CUST） 的项目；

申请期限为30天，截止于2025年12月26日；

目标：为已显不可行的项目（尤其是光伏与风能）提供法律确定性。

项目执行情况：

四、财务担保与经济影响

注：1巴西雷亚尔 ≈ 1.36人民币

ANEEL在2025年12月中旬明确，只要项目在撤销正式生效前履行既有义务，即可免于财务担保被执行。此举降低了法律争议风险，增强了行业可预见性。

五、对投资市场的影响与启示

监管信号明确：项目必须具备技术可行性、经济可持续性和法规合规性。

市场自然出清：22吉瓦项目撤销并非可再生能源发展的倒退，而是市场的自然筛选与优化过程。

投资更趋理性：未来投资将更关注：

输电基础设施的配套条件；

并网与消纳能力的实际评估；

收益预测与电力系统真实需求的匹配度。

中长期积极效应：淘汰不可行项目可释放监管与电网资源，为结构更优、准备更充分的新项目铺平道路。

六、巴西可再生能源行业迈向更成熟发展阶段

2025年的大规模项目撤销事件，标志着巴西可再生能源市场正从快速扩张期转向精细化、高要求的发展新阶段。未来，光伏与风能项目的规划与投资将更注重：

前期研究的深度（包括并网、输电与财务回报分析）；

风险评估的全面性（尤其是电网限制与市场波动）；

项目成熟度与结构稳健性。

此次调整预计将推动巴西电力行业构建更具韧性、更可持续的投资与发展模式。