大家每次看ENR 250的数据，关注最多的往往是排名前三的板块：交通设施、一般建筑、油气工程，最多加个常年位居第四的电力工程板块。这些头部行业，一般年创造营收在5000-10000亿人民币（约700到1500亿美元）不等，是国际承包商最主要的口粮，也是竞争最激烈的领域。

但其实在行业排行榜的膝盖位置，有一个专业行业值得关注。这行业虽然规模不大，但贵在近十年来一直创造稳定的工程承包营收（约800-1000亿人民币或120-150亿美元），而且由于其上游（投资）和下游（运营）有着同样相对稳健的回报，因此非常适合中资承包商在EPC之余开展投建营。

这个行业就是 —— 水务*

* ENR的分类水务(water）通常指净水处理，而污水处理则归为了Sewage。

日前，中东小国阿曼的巨型水务项目便是一个很好的例证—— 法国苏伊士联合体中标阿曼首都马斯喀特和北、南沙尔基亚省（统称“一号片区”）15年期的水处理运维合同，合同总金额23亿美元。

这不仅是阿曼这个人口500万出头的中东国家近年来最大的项目之一，也是苏伊士这家成立于清朝咸丰年间、曾一度在世界500强居前50的巨头有史以来在中东地区拿下的最大合同。

简单说一下项目情况：

一、合同内容

1. 净水业务：涵盖240口水井+ 1.07万公里管网+40万块智能水表的运维（日配水47万立方米）+4座海水淡化厂的翻新。

2. 污水业务：22 座污水厂（日处理28 万立方米）+ 3000公里管网的运维+铺设 400 公里回用管网+居民污水入户接驳设施建设。净水+污水总共服务人群约 230 万，占阿曼总人口约43%。

二、合同模式

合同模式可以理解为：运营+维护+建设（翻新）；收费方式不是简单的按水量，也不是简单的按可用性，而是设置了 33 项KPI，包括：24小时可用性、水务资产的维护保值、漏损率（从34% 降至11%）等综合性指标。

最后说一下中标的可能要素：

1. 属地化率：苏伊士联合体承诺该项目实现阿曼本土化超 80%，这也算是近年来中东地区巨型项目中高本土化率的又一个代表（当然，运维份额较大也是原因之一），其反映的趋势如我们一直的判断：一切国际的终将是属地的。

2. 合作伙伴：该项目联合体有两个阿曼企业，分别是National Trading Company 和National Energy Center，这两家企业看名字就知道是“皇亲国戚”，而其在联合体的作用按照苏伊士的说法，主要是提供expertise 和technology ——懂得都懂。

3. 深耕中东水务领域：苏伊士在沙特、阿联酋、卡塔尔、约旦都有水务项目，已经形成了Portfolio，更有利于长期经营滚雪球、同时稳固人才团队——与大型基建和电力项目相比，水务项目的基因里“地头蛇”属性更强，必须深耕和属地化才能吃到肉。

而反观中资企业，其实我们在水务领域的经验和专长是世界级水平，在建设领域中国电建、中国交建也长期位于ENR水务板块的Top 10 甚至Top 5；但在水务的投资/并购+运维领域，中资企业目前能拿得出手的只有能建海投的巴西水厂（北控的那个几个项目很难质评），更不用说深耕某个国别或地区的水务资产与运维。

希望中资企业早日能在水务这个小而美领域形成海外全产业链竞争优势。

共勉~