澳大利亚上市公司Celsius Resources近日宣布，已与中铝集团旗下中铝（雄安）矿业签署股份出售协议，以1500万美元出售其在纳米比亚Opuwo铜钴项目中持有95%的权益。Celsius Resources方面表示，出售Opuwo项目的核心原因在于战略重心转移与资本配置优化。该公司表示，此举旨在将资源集中于菲律宾铜金资产组合，而非将Opuwo作为长期非洲开发资产持有。

相关资料显示，Celsius Resources是一家在澳大利亚证券交易所上市的矿业公司，核心业务聚焦于铜、钴等关键金属资源的勘探与开发。中铝承诺在交易期间投入至少75万美元用于勘探、25万美元用于冶金试验。目前，交易正在等待相关部门批准。

有色行业持续并购扩张

当前，铜矿市场需求源于新能源电气化与AI算力基建双轮驱动。传统地产/基建占比下降，全球进入结构性紧平衡阶段。相关数据显示，2026年—2028年预计年均缺口扩大至30万—40万吨级。

从供给端看，全球浅层高品位铜矿枯竭，铜矿勘探投资匮乏持续30年，新矿从发现到投产平均需17—18年，且现有矿山品位下滑，平均品位由1991年的1%跌至当前的0.6%；老旧矿山关停加速，测算至2035年全球存量铜矿总产量被动缩减15%，行业增量稀缺，供给收缩。

从需求端看，能源转型与AI算力基建双重驱动，致使铜资源市场需求结构性爆发。预计2040年全球铜需求将升至4200万吨，现有产能无法匹配其指数级增长。

供需缺口持续扩大，叠加美元周期下行、通胀企稳，工业铜价中长期维持高位震荡，为中国有色海外重资产投资提供盈利安全垫，矿山投产即具备盈利基础。另外，主要消费国（如中国、美国）相继将铜列为关键战略矿产，担忧供应链断裂，迫使企业通过垂直整合掌握上游资源主动权。

于是，全球铜矿并购正进入“收购优于自建”的狂热整合期，核心特征是巨头跨界合并、中资加速出海、溢价竞购成熟储量，旨在锁定长期供应以应对结构性短缺。

中企持续完成海外有色金属矿山并购

工业和信息化部印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确要求央企统筹国内外矿产资源，锚定“十五五”规划补齐战略矿产短板；政策层面鼓励头部矿企出海并购、增厚境外资源储备，强化供应链自主可控。于是，2025年末到2026年初，国内涉及有色行业的国有企业密集调整。中国有色、中国五矿、中国稀土三大矿业央企完成资产重组，剥离低效资产、整合海内外资源、打通采选冶贸全链条，核心目的是集中争夺铜、钴、稀土关键矿产全球定价权，化解海外原材料“卡脖子”风险。

近年来，在全球能源转型和国家关键矿产资源安全战略的推动下，中资矿业企业明显加快了铜资源海外并购的步伐，2025年—2026年更是迎来了一波集中落地的并购潮，相关项目主要分布在拉美、非洲、中亚等传统合作区域。

2024年弗雷泽研究所调查显示，纳米比亚位列非洲第四大最具吸引力的矿业投资目的地。其中，该国矿业贡献约50%的商品出口和12%的GDP。

这得益于纳米比亚政治稳定、法律健全，包括独立司法在内的制度保障，以及对投资的开放性，这些共同构成了该国吸引外资的有利条件。

2025年下半年，深脉矿业获得奥普沃铜矿项目独家开采运营权，2026年4月首批22吨高品位铜矿石运抵广西钦州完成交割，铜品位达7.08%，还伴生银、金等有价金属，是典型的高品位易开采铜多金属矿。

2024年8月，中矿资源全资收购纳米比亚老牌楚梅布冶炼厂，该冶炼厂具有处理复杂铜精矿的先进技术，厂区堆存大量含铜有价金属的锗锌渣。一期火法冶炼2025年12月已点火试生产，依托该冶炼厂可承接周边铜矿的加工需求，打通“铜矿-冶炼-高附加值产品”的产业链。最近，中铝通过收购Celsius Resources的多数股权，拿下纳米比亚奥普沃地区的钴铜项目，布局铜钴伴生的关键矿产资源，匹配国内新能源产业的原料需求。

但近年来本地化要求日趋严格，采矿权续期时通常需让渡5%至15%的股权给本地实体。2026年5月，纳米比亚将石墨和锰列入战略矿产清单，出口须经特别许可。纳米比亚政府政策的不确定性，使该国投资吸引力指数从2024年的66降至2025年的56。

在其他铜资源分布区域，中企并购也在持续延伸。

2025年，白银有色以4.2亿美元完成对巴西MVV Serrote铜矿的收购，进一步拓展了其在拉美地区的铜资源布局。中国五矿旗下五矿资源以18.75亿美元完成该项目的收购，这是2018年以来中资企业规模最大的海外铜矿并购，也是目前中企在博茨瓦纳最大的单笔投资。2025年12月—2026年1月，中国有色集团旗下的中国有色矿业以8900万美元收购哈萨克斯坦SMMinerals 55%的股权，该项目已于2026年3月20日顺利完成交割，后续将支撑企业自有矿山铜产能实现翻倍增长。

综合来看，中企的铜资源并购多集中在“一带一路”共建国家，依托多年深耕的本地合作基础和外交支持，项目落地后的运营稳定性持续提升。

相关机构预测，未来中企铜矿海外并购将进入战略升级、稳健可控的全新发展阶段，并将进一步聚焦非洲铜带、拉美安第斯铜带、中亚等传统合作区域，依托“一带一路”共建合作基础降低地缘风险，资源国的选择更偏向与中国有长期稳定合作关系的国家。头部企业如紫金矿业、洛阳钼业等主导的产能扩张型并购将提速，进一步巩固全球核心铜资源供给方的地位，匹配国内超五成的精炼产能，构建完整的全产业链闭环。并购模式也将不再单一依赖全资收购，将形成“并购成熟在产矿+绿地投资布局长期项目+合资合作降低风险”的组合模式，通过联营开发等方式绑定资源国利益，减少项目落地阻力，同时优先选择“临近投产”的成熟项目。

中铝海外布局持续拓展

中铝雄安矿业有限公司是中铝集团“一体两翼”海外格局中的“一体”，负责统筹战略、资本运作、风控及国际化团队管理，本身无独立海外资产，不直接持有矿山股权，而是作为中铝集团海外资源获取与开发的主平台及全球投资管理中心，主导海外项目决策与运营，管控统筹运营集团在非洲（几内亚）、南美洲（秘鲁）及潜在东南亚/苏里南的矿产资源布局。

相关资料显示，中铝集团目前拥有海外矿山项目5个（在产2个、在建1个、可研/勘探2个），分布于几内亚、秘鲁、苏里南三国。其已投产核心资产包括几内亚博法铝土矿项目及秘鲁特罗莫克铜矿。其中，几内亚博法铝土矿项目中铝控股85%，计划2026年启动三期扩建，年产能提升至2000万吨，保障中铝西南氧化铝基地原料自给。秘鲁特罗莫克铜矿为全球前三十大在产铜矿之一，平均品位0.48%,目前三期深部资源研究将在2026年启动。

“十五五”期间，中铝集团将继续实施“双轮驱动”资源布局。铝土矿方面，以几内亚博法为大本营，2029年形成2500万吨/年权益产能，占我国海运铝土矿进口量的25%以上。

绿色低碳与ESG方面，博法项目力争2026年实现100%柴油替代（LNG+光伏微网）；特罗莫克铜矿2028年全部采用可再生能源供电。至2029年，中铝集团计划社区及基础设施累计投入3亿美元，以确保秘鲁、几内亚项目国际融资的可持续。

目前，中铝集团通过“自主开发+基建共享+股权合作”的模式，已在海外形成千万吨级铝土矿、20万吨级铜矿的“双粮仓”格局。

未来，中铝集团将把巴西等国家列为海外资源拓展重点国家，并与巴西政府及企业保持高频互动，为后续可能的资源获取或合作开发铺路。