8月31日，江河集团（Jangho Group）全资子公司江河幕墙阿拉伯工程有限公司在沙特阿拉伯中标Northwest Transportation Hub Project（西北交通枢纽）幕墙工程，中标金额约1.24亿沙特里亚尔，折合人民币约2.23亿元，约占公司2025年度营业收入的1.02%。

项目位于沙特首都利雅得，建成后将承担当地重要交通枢纽功能。公告同时提示，截至披露日双方尚未签订正式合同，签约与履约均存在不确定性。

江河集团

中国建筑装饰行业以幕墙系统为核心主业的A股上市公司，业务覆盖幕墙、室内装饰及设计，海外工程已落子中东、东南亚、澳洲等市场。幕墙是其切入高端基建与外立面的拳头业务，超高层、大跨度场馆的项目经验构成其在海湾竞标的底色。此次以沙特本地子公司为主体中标利雅得枢纽项目，延续了中资幕墙企业"先在本地设主体、再滚动拿单"的出海路径。

商机解读

1.利雅得建设周期托起幕墙需求

把单笔订单放到城市尺度看，利雅得正处在多年未见的建设高峰。沙特"2030愿景"框架下，首都扩建、Qiddiya娱乐城、King Salman Park、新地铁与枢纽体系等巨型项目密集推进，商业综合体、交通枢纽、酒店与场馆的外立面大量采用单元式幕墙。新开工量上行直接放大幕墙需求，而海湾业主对地标性、异形立面与工期的要求，恰好对应中企的强项。

2.中企产业链的切入坐标

江河之外，幕墙产业链上的铝型材、玻璃深加工、密封胶、五金配件及BIM深化设计企业，都可借两条路径进入海湾：

一是跟随总包做分包与材料供货，凭国内成本与交付速度拿份额；

二是在沙特或周边设厂，以本地化产能满足"沙特化"门槛并缩短供货半径。

已在中东有业绩或国际认证的企业，获得联合体分包资格的概率更高；纯靠低价、缺本地服务能力的供应商，难在长周期项目里站稳。

3.风险提醒

沙特业主对幕墙有严格的耐火、抗风沙与热工性能认证要求，须凭本地检测与英文技术文件过关；Nitaqat（沙特化）本地用工比例与本地含量要求推高运营成本，迫使供应商要么在沙特或周边设厂、要么绑定有本地主体的总包。回款绑定业主付款节奏与里程碑节点，里亚尔兑人民币波动直接影响实际收益。此外，海湾地标项目多由国际幕墙巨头与本土企业同台竞标，中企需以案例业绩与本地合规团队建立信任，不宜仅凭单笔中标放大预期。