‎2025年关键财务数据

皇家博斯卡利斯有限公司（Boskalis）2025年再次实现强劲财务表现。全年集团营收、EBITDA及年末在手订单额均略高于2024年创下的历史最高水平。

全年营收达45亿欧元，较2024年有所增长，主要来自海上能源与拖航及打捞两大业务板块。剔除合并范围调整及汇率影响后，同比营收基本持平。

EBITDA升至13亿欧元。2025年无重大非常规损益；而2024年EBITDA因一项1.48亿欧元的非常规收益而被抬高。

营业利润（剔除非常规项目的EBIT）同比增长13.3%，达8.86亿欧元。

净利润为7.75亿欧元。2024年净利润为7.81亿欧元，含一项1.43亿欧元的非常规收益。

良好业绩反映其两大核心业务板块——疏浚与内陆基建、海上能源——项目执行能力强劲。拖航及打捞板块的增长主要源于2024年底完成对Smit Lamnalco剩余50%股权的收购。

年末在手订单额为70亿欧元，略高于2024年底水平。

博斯卡利斯首席执行官Theo Baartmans表示：

“2025年对博斯卡利斯而言在诸多方面都是非凡的一年。三大业务板块均表现卓越，船队利用率高，项目成果突出，全年营收达创纪录的45亿欧元，EBITDA突破13亿欧元，创下公司悠久历史中财务表现最成功的一年。在全球地缘政治动荡与不确定性加剧的背景下，这一成就尤为难得，其背后是公司逾11,000名员工的奉献精神、专业素养与团队协作——他们理应获得高度赞誉！
在疏浚与内陆基建板块，我们完成了多个重大项目，包括沙特阿拉伯欧克桑港（Oxagon）扩建工程及新加坡德光岛（Pulau Tekong）围垦工程。这一典型的荷兰式创新技术作为优质出口产品，使我们在减少用砂量的同时，建成具备气候韧性的人工新陆。谈及荷兰本土市场，过去一年我们在项目执行与高规格新项目获取方面同样成绩斐然，例如伊瑟尔湖（IJsselmeer）堤坝加固工程，以保护腹地广大区域免受高水位威胁。
我们持续为全球能源转型作出重要贡献。迄今已参与全球175个海上风电场的开发。去年，我们继续在美国和欧洲多地开展海上风电基础桩与海缆安装作业。通过运输并安装DolWin 5海上换流平台，我们成功完成支持德国博尔库姆里夫格隆德3号（Borkum Riffgrund 3）海上风电场的多维度复杂项目。该项目再次彰显博斯卡利斯的独特优势：技术创新能力、多样化船队资源以及各业务单元间的紧密协同。

展望未来，地缘政治紧张升级、贸易限制增多及成本上升正抑制大型基础设施投资意愿。2025年业绩属 exceptional（超常），今年难以复制；但基于当前在手订单，并综合考虑中东局势，我们对2026年持谨慎乐观态度。依托聚焦于海事基础设施建设与维护的战略定位，以及在推进能源转型、应对气候变化等重大社会挑战中的关键作用，博斯卡利斯的中长期发展前景依然向好。

近期中东局势发展带来显著不确定性。尽管目前波斯湾地区项目活动相对平静，但我们在该区域拥有众多同事。当地动荡及离境机会受限，使他们及其家人面临特殊困难。安全始终是博斯卡利斯的首要任务，其范畴不仅限于船舶与项目现场；我们正尽最大可能为相关同事提供远程支持与关怀。”

各业务板块发展情况

疏浚与内陆基建
该板块2025年营收为19亿欧元（2024年：22亿欧元）。自航耙吸式挖泥船平均作业32周，主要服务于亚洲与中东项目；海底岩石安装船作业极为繁忙（49周）；而绞吸式挖泥船利用率则显著下降（21周），低于上年水平。

按营收计，欧洲为2025年单一最大区域。在荷兰，博斯卡利斯承接了大量项目，包括北布拉班特省的梅安德伦马斯河（Meanderende Maas）多期工程、阿姆斯特丹南轴码头（Zuidasdok OVT）项目、赫特冯德伦至凯伦斯海德段A2高速公路扩建工程，以及阿姆斯特丹以北的马克尔梅尔大堤（Markermeerdijken）工程。除大量河流治理与堤防类气候适应项目外，公司还承担了泽兰省海岸线及瓦登海阿默兰岛（Ameland）的防护与加固工程。在比利时，欧洲码头（Europa Terminal）开发及安特卫普环城公路建设持续推进。在英国、德国及北欧地区，代表性项目包括南海岸（Southsea）海岸防御工程、丹麦与德国之间的费马恩海峡隧道（Fehmarnbelt tunnel）项目（已完工）、多项港口疏浚工程，以及为海上风电项目清除未爆弹药（UXO）作业。

在欧洲以外地区，公司在沙特阿拉伯、阿联酋、菲律宾、新加坡、台湾及澳大利亚均开展重大工程。其中多个多年期项目于2025年完工，包括新加坡德光岛（Pulau Tekong）创新型围垦工程。海底干预（Seabed Intervention）板块再次作出突出贡献，涵盖台湾、美国及欧洲等地与能源转型相关的项目。博斯卡利斯亦于2025年成功完成Porthos项目疏浚与岩石安装作业；该项目旨在捕集并封存二氧化碳于荷兰近海废弃北海气田中。

海上能源
该板块2025年营收增长9%，达21亿欧元（2024年：20亿欧元），其中约55%来自海上风电项目。整体业务表现及船队利用率均高于2024年。

服务集群（Services cluster）中，重型海洋运输（Heavy Marine Transport）与海事服务（Marine Services）均表现强劲，船队利用率高、财务业绩优异。近期加宽后的BOKA Vanguard号执行了多项干坞运输任务。Black Marlin号与Blue Marlin号在台湾大彰化2号（Greater Changhua 2）海上风电场作业繁忙；Blue Marlin号另将浮式生产装置（FPU）Scarabeo 5运送至安哥拉。海事服务板块中，原ALP系列船舶及扩编后的施工支援船队（Construction Support Vessels）在本年度表现突出。

经历连续数年强劲表现后，海洋测绘与海底服务（Marine Survey and Subsea Services）板块下半年面临更大挑战。测绘业务具有典型早周期特征，受海上风电市场显著放缓影响，船舶利用率与财务表现下滑。海底服务板块则持续开展传统检验、维修与维护（IRM）作业，并继续履行北海地区的退役合同。

承包集群（Contracting cluster，含海上重型吊装与海底电缆）表现强劲。起重船队在美国东海岸开展海上风电基础桩安装作业，随后在波兰波罗的海电力（Baltic Power）风电场开展短期安装作业。海底电缆板块亦表现优异，代表性项目包括博尔库姆里夫格隆德3号（Borkum Riffgrund 3）与戈德温德3号（Godewind 3）风电场阵列间电缆的运输与安装。

拖航与打捞
拖航与打捞板块2025年合并营收为4亿欧元（2024年：2亿欧元）。

博斯卡利斯拖航业务规模扩大，系因2024年底完成对Smit Lamnalco剩余股权的收购，此后该业务已全额并表。Smit Lamnalco业务以中东、西非及澳大利亚客户为主，多为长期合同。截至6月底，博斯卡利斯签署协议，出售Smit Lamnalco在澳大利亚及巴布亚新几内亚的业务，该交易已于2025年9月30日完成。2025年，Smit Lamnalco获埃克森美孚圭亚那公司授予一份为期十年的重大合同，并将为此投资四艘先进海上支援船。

打捞业务年度活动略趋平缓，但仍参与多项标志性作业。年初即启动北海油轮Stena Immaculate号打捞作业。在越南，散货船Glengyle号于龙头河（Lòng Tàu River）成功分离；在中东，打捞团队完成ASL Bauhinia号燃烧事故的高难度作业，成功扶正搁浅船舶、避免环境灾难，并将其安全拖航至阿联酋杰贝阿里港（Jebel Ali）卸货。

在手订单
截至年末，在手订单总额为70亿欧元，略高于2024年底水平。同比来看，疏浚与内陆基建板块订单额因荷兰市场强劲新签订单而上升，部分抵消了海上能源板块订单额的下降。凭借充实的在手订单，公司对2026年业绩预期总体积极。

投资与财务状况

2025年，公司固定资产投资总额为5.64亿欧元。疏浚与内陆基建板块最大投资项目为Seaway号与Windpiper号。Seaway号是一艘新型31,000立方米自航耙吸式挖泥船，目前正在荷兰IHC Krimpen船厂建造。Windpiper号于2024年底购入，经改装后将于2026年投入运营，成为业内载重能力最大的海底岩石安装船，容量达45,500公吨。海上能源板块购置多艘船舶，其中最大型为海上海底施工船BOKA Spearfish号。年末资本支出承诺额为2.37亿欧元，主要涉及Seaway号与Windpiper号建造尾款，以及为Smit Lamnalco采购的四艘新船。

博斯卡利斯财务状况持续健康。现金余额为14亿欧元，债务仅为2.81亿欧元，净金融资产达11亿欧元。凭借现有现金及现金等价物，以及（未提取的）银行授信额度，公司可随时动用融资能力达18亿欧元。资产负债率进一步提升至57.0%，且公司轻松满足各项财务契约条款。

年度报告与可持续发展报告
更多信息详见《2025年度报告》与《2025可持续发展报告》，网址：https://boskalis.com/reports。

定义说明：EBITDA指扣除折旧、摊销、（转回）减值及其他非常规费用前的EBIT；营业利润指剔除非常规项目的EBIT。EBIT(DA)与营业利润均包含本公司在合营企业及联营公司净损益中所占份额。