GE Vernova 公司（纽约证券交易所代码：GEV）今日宣布，已签署协议，拟从投资公司 Triton Partners 手中收购高压电网设备全球领军企业 Trench Group（“Trench”）。此次收购将增强 GE Vernova 电气化（Electrification）产品线的整体规模，拓展其集成化解决方案能力，以更好满足全球电网现代化、能源安全及电气化技术领域前所未有的需求。通过垂直整合一家现有供应商并补强互补型产品组合，本次收购将直接强化 GE Vernova 两大核心电气化业务——电网系统集成（Grid Systems Integration）与电力输电（Power Transmission），并助力交付支撑全球电力超级周期所需的关键技术与制造产能。

Trench 拥有逾130年工程积淀，为全球800多家公用事业公司及超大规模数据中心（hyperscalers）提供高压与中压套管、仪用互感器及电抗器/线圈等设备。公司拥有员工逾3000人，在欧洲、北美和亚洲共设有11处制造基地，将进一步赋能 GE Vernova 应对快速增长的电网设备需求。潜在协同效应来源于双方互补的产品组合、地理覆盖范围、客户关系，以及依托自动化、机器人与人工智能支持流程的先进制造能力。

“Trench 差异化的高压电网技术、卓越的执行能力及深厚的客户关系，是构建现代化、高韧性电网的关键支撑，而此类电网正是应对电力超级周期所必需。”GE Vernova 首席执行官 Scott Strazik 表示，“该交易具备增厚利润率的财务特征，当前在手订单及框架协议总额约50亿美元，部分合同有效期延续至下一个十年，将为公司带来即期盈利可见性与长期战略价值。我们正持续加码电气化业务板块，以把握眼前巨大的增长机遇；收购 Trench 将进一步强化我们以成熟可靠技术服务全球客户的能力。我热切期待 Trench 团队加入 GE Vernova。”

“Trench Group 耗时逾130年赢得全球领先公用事业公司及电网运营商的信任。加入 GE Vernova，将是传承这一历史使命、并以更强大能力与更广覆盖范围实现跃升的关键契机。”Trench Group 总裁兼首席执行官 Bahadir Basdere 博士表示，“GE Vernova 的全球规模、客户网络及在关键增长区域的布局，将使更多市场参与者获得能源转型所亟需的高压核心部件。我们的团队对此次合并所带来的技术研发与业务增长机遇充满期待。我期待双方团队携手共创成果，并一如既往地以 Trench 所代表的技术水平、质量标准与可靠性，服务所有现有及未来客户。”

Trench 组件已应用于全球建成的绝大多数高压直流（HVDC）输电线路，并作为大型多源电网系统的重要组成部分。其高品质产品融合可持续与创新技术，处于日益严苛的全球环保标准前沿。例如，其全系列产品已实现六氟化硫（SF6）与矿物油双替代，显著减少有害物质使用及全生命周期碳排放——这正是 GE Vernova 客户日益关注的核心能力。此类方案可支撑更高电压等级、更高效率的电网建设，从而提升终端用户用电经济性。

在全球电力系统面临老旧基础设施更新、数据中心扩张、可再生能源并网及工业电气化带来的激增负荷背景下，更高电压等级输电线路正日益成为电网骨干，单位走廊输送容量可达传统线路的六倍。依托本次收购，GE Vernova 将通过其位于美国北卡罗来纳州夏洛特市的全新 Trench 工厂，强化北美地区电网设备制造能力；765 kV 设备制造预计于2027年底启动。

根据收购协议，GE Vernova 将在交割时支付90亿美元等值美元对价，资金来源计划由现金与债务各承担50%。交易预计于2027年底完成，尚需履行常规监管审批程序，并依法完成员工代表协商程序。

GE Vernova 将于今日东部时间上午7:30召开延长版第三季度财报电话会议，专题讨论本次交易。相关资料已发布于 GE Vernova 投资者关系网站：www.gevernova.com/investors/events。

独立运营的 Trench Group 财务数据

高盛公司（Goldman Sachs & Co. LLC）与瑞银投资银行（UBS Investment Bank）担任 GE Vernova 本次交易的财务顾问；斯凯登律师事务所（Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP）担任其法律顾问。美国银行（Bank of America）与摩根士丹利国际 plc（Morgan Stanley & Co. International plc）担任 Triton Partners 的财务顾问；莱瑟姆·沃特金斯律师事务所（Latham & Watkins）担任其法律顾问。

Trench Group 收购价格与财务信息说明
本新闻稿中披露的 Trench Group 收购价格及财务信息，均按1.12的欧元兑美元（EUR/USD）汇率折算为美元等值金额。实际美元等值金额可能因交割时适用的即期 EUR/USD 汇率而异。Trench Group 财务数据由 GE Vernova 基于 Trench Group 提供的数据编制，遵循 Trench Group 自身会计政策，该政策可能与 GE Vernova 存在差异。

*非公认会计准则（Non-GAAP）财务指标

非公认会计准则（Non-GAAP）财务指标

Trench Group 调整后 EBITDA* 及调整后 EBITDA 利润率*
Trench Group 的调整后 EBITDA* 与调整后 EBITDA 利润率* 属非公认会计准则财务指标，系 GE Vernova 基于 Trench Group 提供的数据、按其会计政策编制的独立业务预测，未计入尽职调查确定的预期协同效应、整合成本及收购会计调整。我们认为，剔除一次性或非现金项目影响后的调整后 EBITDA* 与调整后 EBITDA 利润率*，能为管理层及投资者提供更具意义的业绩衡量基准，通过聚焦持续经营业务表现及底层盈利能力因素，提升跨期可比性。该指标亦有助于理解业务在标准化情形下的预期表现。但需注意，该指标不意味着 Trench Group 未来业绩将不受相关调整事项影响。鉴于税率、汇率、折旧摊销影响及向美国通用会计准则（U.S. GAAP）趋同调整等因素存在高度不确定性与预测难度，我们无法在合理努力范围内完成调整后 EBITDA* 与对应公认会计准则（GAAP）指标的逐项调节。

Trench Group 自由现金流*
Trench Group 自由现金流* 属非公认会计准则财务指标，系 GE Vernova 基于 Trench Group 提供的数据、按其会计政策编制的独立业务预测，未计入尽职调查确定的预期协同效应、整合成本及收购会计调整。受限于资本支出时点、汇率变动及向美国通用会计准则（U.S. GAAP）趋同调整等因素的不确定性，我们无法在合理努力范围内完成自由现金流* 与对应公认会计准则（GAAP）指标的逐项调节。