摘要

沙特阿拉伯拥有丰富的矿产资源，其中大部分尚未开发、潜力巨大。根据沙特“2030愿景”等战略规划，沙特政府希望在2030年前将采矿业发展为继石油、化工后的第三大支柱产业。本文深入分析了沙特采矿业资源禀赋及经济贡献、政府规划及法律法规、市场参与方和融资机制等，力图刻画出沙特采矿业市场结构全景图。

一

采矿业基本情况

（一）资源禀赋

沙特拥有丰富的矿产资源，已探明金属矿产种类达48种，包括磷酸盐、铝土矿、金、银、铅、锌、铜、铁矿石以及稀土等，发现矿点5400余处，且其中大部分尚未开发、潜力巨大。

截至2022年底，沙特矿区数量377个，跨越13个地区，总面积超过4.4万平方公里。根据沙特工业和矿产资源部公布的最新数据，沙特未开发的矿藏储量估值从2016年的1.3万亿美元增加至2024年的2.5万亿美元，增长了约90%。

图1沙特矿产资源分布情况

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数据来源：沙特地质调查局

（二）经济贡献

采矿业占GDP的比重较低。根据沙特统计总局数据，2023年沙特采矿业在GDP中的占比约为0.4%，占比较低。2023年采矿业对GDP的贡献约为49.3亿美元，其中，磷酸盐、稀土等非金属采矿活动为27亿美元（占当年采矿业GDP的比重为54.8%，下同），采矿服务活动为11.6亿美元（占比23.6%），金属矿石开采活动为10.6亿美元（占比21.6%），煤炭和褐煤开采活动为0.05亿美元（占比0.09%）。

图2采矿业对沙特GDP的贡献

（十亿里亚尔）

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数据来源：沙特统计总局

二

采矿业市场运行机制

（一）采矿业主管部门权责清晰

采矿业的主管部门为沙特工业和矿产资源部，其主要职责包括制定矿业政策并监督政策实施；负责矿业权公开招标事宜；管理矿业权申请、发放、更新、出让、终止等相关事宜；监管矿业权人勘查开采活动，遏制违法行为。其中，隶属于工业和矿产资源部的沙特地质调查局，主要负责矿产的勘探等活动。

（二）采矿业被纳入行业发展规划

沙特“2030愿景”。根据沙特“2030愿景”，沙特政府希望在2030年前推动采矿业吸引1700亿美元的投资，将采矿业发展为继石油、化工后的第三大支柱产业。沙特政府力图将采矿业对国内生产总值的贡献从目前的640亿里亚尔（约合170亿美元）提高到2030年的2400亿里亚尔（约合640亿美元）。按照“2030愿景”，沙特政府未来将重点开发北部边境省和吉赞省境内的矿产资源，包括金矿、磷矿和铝矿在内的项目金额将超过200亿里亚尔。

国家矿产计划。2024年7月，沙特推出新的国家矿产计划，新计划聚焦于量化、跟踪和保障沙特的矿产需求，制定计划和战略，并提供矿业原材料的工业供应。沙特工业和矿产资源部具体负责实施。这一新计划旨在满足日益增长的本地、区域及全球对矿产资源的需求，增强本地供应能力，并促进勘探作业。

（三）采矿业法律环境

政府出台新版《矿业投资法》。2021年，沙特新版《矿业投资法》生效，旨在鼓励私营资本进入采矿业。相较于旧法，新矿法有多处修改，呈现出一些新特点。新矿法将矿产资源划分为A、B、C三类进行管理：A类为金属、贵重和半贵金属矿产；B类为非金属、工业矿产以及原材料；C类为建筑材料。三类矿产资源在许可证申请、费用缴纳方面存在差别。该法律为矿业融资提供了多种渠道，简化了投资程序，改善了投资环境，有利于更好地鼓励和促进矿业投资。

三

市场参与方和融资机制

（一）市场参与方

市场参与机构以国有公司为主。沙特正在进行的矿业开发项目主要集中在磷酸盐、铁、铝土、金和锌等，矿业开发主要由沙特矿业公司（Maaden）、沙特基本工业股份有限公司（简称“沙基工业股份公司”）等国有公司所掌控，美盛公司、美国铝业公司、澳大利亚氧化铝有限公司等外国矿业企业占比较小。沙特大部分矿产产量来自沙特矿业公司。

（二）融资机制

融资以银团贷款为主。截至2023年底，Maaden各业务板块的长期借款总额达373亿里亚尔（同比下降9%），这些长期借款来源于国内和国际银行、沙特工业发展基金（SIDF）、沙特公共投资基金（PIF）、ECA组成的银团和财团贷款。

以Maaden Waad Al Shamal磷酸盐公司项目为例，实现开发计划需要数十亿美元。2014年上半年，Waad Al Shamal磷酸盐公司与沙特公共投资基金（PIF）以及多家当地商业银行和其他金融机构签署了189亿里亚尔（约50亿美元）的融资协议。这些银行和金融机构包括Al Rajhi银行和投资公司、Alinma银行、沙特法国银行、利雅得银行、桑巴金融集团、沙特英国银行、沙特投资银行、国家商业银行、法国巴黎银行沙特阿拉伯分行、阿拉伯石油投资公司、伊斯兰开发银行、汇丰银行中东有限公司、德国复兴信贷银行、瑞穗银行、三井住友银行、三菱东京UFJ银行、加拿大出口发展银行、韩国进出口银行和韩国贸易保险公司。该笔融资为项目融资，无任何公司为其提供财务担保，项目贷款期限为16.5年，自2018年12月31日起每半年偿还一次，贷款主要用于磷酸盐项目的开发和建设。该项目的总成本预计为280亿沙特里亚尔（75亿美元），该工程投产后，目标是年生产300万吨化肥。