近日，以阿尔斯通、西门子交通、西班牙CAF为代表的多家轨交大厂发布了截至今年9月的最新财报数据。2023年，各大轨交企业在后疫情时代展现出强大的韧性，在公司治理、市场开拓、技术创新等方面取得各种成就；然而受政治、经济等不确定性因素影响，各大厂业绩表现各有千秋。从既有财报数据来看，主要国际轨交大厂竞争格局或面临重新洗牌。

综合来看，各大轨交企业在财报中呈现出不同的业绩走势，阿尔斯通正面临着现金流危机和负债风险；西门子交通机车业务良好，利润接近去年同期水平；西班牙CAF盈利能力回升，业绩稳扎稳打，起伏不大；美国西屋制动销售额增长明显，业绩强劲；Talgo订单量创历史新高，前景良好……各大轨交企业财报呈现的不同走势反映了国际轨交行业竞争格局的不确定性，当前的竞争格局或面临重新洗牌。各轨交企业必须深刻把握市场形势，在充满机遇和挑战的全球轨道交通新浪潮中向前发展。

阿尔斯通现金流危机严峻

11月15日，阿尔斯通公布2023/24财年上半年业绩，上半年销售额84亿欧元、订单出货比为1.0、积压订单901亿欧元、调整后息税前利润4.38亿欧元、调整后净利润1.74亿欧元。但自由现金流为负11.2亿欧元，截至9月底，净债务已高达34亿欧元。

为此，阿尔斯通管理层宣布将裁员1500人，并寻求价值高达10亿欧元的资产出售以改善其负债情况。然而11月15日当天，阿尔斯通股价再度下跌15%，市值蒸发11亿欧元。这家仅次于中国中车的全球第二大列车制造商面临着严峻的财务危机，阿尔斯通必须重新审视企业战略和经营模式以实现可持续发展

西门子交通利润接近去年同期水平

西门子2023财年第四季度（截至9月30日），西门子交通订单额达到31.54亿欧元，同比增长23%，主要是由于在德国赢得了两份通勤列车合同，价值分别为4亿欧元和3亿欧元；收入增至历史最高季度水平为28.78亿欧元，同比增长7%，其中增长最强劲的是机车车辆业务；利润接近去年同期水平，但由于业务组合不利导致利润率有所下降。西门子交通预计，2024财年营收将在可比基础上增长8%至11%，利润率预计为8%至10%。

CAF盈利能力回升业绩平稳

2023年前三季度，西班牙CAF总收入达到27.35亿欧元，同比增长25%；经营业绩为1.28亿欧元，同比增长32%；税后净利润为5500万欧元，增长54%。因为成本较高，尽管收入大幅增长，CAF整体财务业绩基本保持不变；但是从大幅增长的净利润来看，CAF盈利能力回升，2023年业绩平稳。

西屋制动销售额增长明显

西屋制动第三季度的业绩强劲，销售额、利润率、盈利和运营现金流都明显增长。受货运和运输部门两位数增长的推动，销售额较上年同期增长22.5%。西屋制动的GAAP摊薄每股收益为1.33美元，较2022年第三季度增长51.1%；调整后每股收益为1.70美元，较2022年增长 39.3%。

西屋制动更新了2023年财务指引，销售额预计在95亿美元至97亿美元之间，调整后每股摊薄收益在5.80美元至6.00美元之间。西屋制动表示，预计2023年全年将产生现金流，运营现金流转化率将超过90%。

Talgo订单量创历史新高

当地时间11月14日，西班牙Talgo发布了第三季度报。截至9月份，Talgo收入达到4.703亿欧元，同比增长33.5%，税息折旧及摊销前利润(EBITDA)增长68%至6450万欧元；

Talgo在市场方面创造了积极趋势，在今年前9个月新增订单超过19亿欧元的推动下，其积压订单达到42亿欧元的历史新高，为未来几年的工业活动提供了高度可见性。另外维护服务能够长期产生经常性收入和现金流，占该公司当前积压订单的46%。2023年收入和运营利润前景良好。

综上，各大轨交企业在财报中呈现出不同的业绩走势，但整体上表现出行业后疫情时代的发展潜力。未来，这些企业将继续在技术创新、市场开拓和全球化布局等方面展开竞争，为轨交行业的发展注入新的活力。