随着能源转型的推进，炼油厂面临日益激烈的达尔文式生存竞争。面对运输燃料需求下降和减碳影响上升的双重挑战，只有最具竞争力的炼油厂才能立于不败之地。那么，最终决定炼油厂在未来几十年能否存活下来的因素有哪些？

在伍德麦肯兹最新研究报告《炼油厂的适者生存之路：保持领先》中，我们使用炼油厂评估模型（REM）从利润率、复杂性、一体化程度、战略价值和碳暴露等角度分析了独立炼油厂和炼化一体化设施的未来前景。

近年市场状况证明灵活经营收益高

2022年，尽管石化大宗商品市场疲软，但得益于成品油市场的强劲表现，炼化一体化设施的利润率有所提高。这与上一年形成鲜明对比，当时推动炼油厂净现金利润率出现正增长的是石化大宗商品。

这些不断变化的市场动态展现了一体化的优点，因为它使经营者能够改变产品组合，利用波动的市场需求谋取利润。例如，2022年，全球炼化一体化基地将包括汽油、柴油和航油在内的运输燃料的收益率提高了0.8%；同期，独立炼油厂相同产品的收益率却保持不变。

长期趋势凸显一体化价值

从长远来看，由于能源转型，炼油企业将面临运输燃料和其他主要精炼产品的需求出现结构性下降（见下表）。

我们的预测显示，石化市场将在2025年后迎来复苏，但复苏的形式会因具体产品而异。因此，为抵消精炼产品需求减少的影响，一个直接的办法就是将燃料升级为烯烃、聚烯烃和芳烃等化工品前体或产品。虽然将炼油与化工生产相结合通常会使设施更具竞争力，但并非所有的一体化设施都如此。石化一体化程度、所生产的特定化学品以及生产灵活性都是决定设施经济可行性的重要因素。

一体化炼化设施的直接碳排放虽然较高，但范围三排放较低，可从中获益

随着能源转型的推进，炼油企业需要考虑的一个重要问题便是各设施的碳足迹。许多石化产品的生产涉及大量工艺过程，这意味着一体化炼厂的排放通常比独立炼油厂多。因此，经营者面临更多的碳责任和碳边境调节。

从积极的角度说，石化产品属于非可燃物，因此向石化产品的转变意味着一体化设施的范围三排放会减少，并从中获益。与此同时，化工产品带来的净现金利润率的提升可以一定程度上减轻碳费用带来的负担。事实上，根据我们对欧洲面临碳收费的炼油厂的分析，炼化一体化通常会提高炼油厂的经济竞争力。

石油供应品质改变有利于复杂性高的炼油厂

炼油厂目前偏好加工中质原油。然而，在2030年之前，原油供应增长主要受轻质原油驱动。之后，从大概2030年开始，供应增长将主要来源于重质原油。这将使复杂性高的炼油厂在2030年代及之后变得更有价值。

经济竞争力将决定炼油厂的未来

对炼油厂而言，未来归根到底不过是适者生存——经济竞争力才是决定性因素。鉴于此，经营者需要定期根据各种指标（从收益多样化到碳暴露管理）将各项资产与同行进行比较。

为了尽可能保障其“生存能力”，炼油企业需要采取多管齐下的战略来确定其资产定位，从而提高利润率和碳竞争力。该战略应包括石化产品、生物燃料和低碳特种产品，同时兼顾工艺优化、减排、碳价格以及碳边境调节等问题。

实施这样的战略需要大量投资，而且并非没有风险。如果有能力模拟并评估炼油厂调整布局来生产特定产品会给利润和排放带来怎样的影响，将大大有助于对这些设施的未来作出决策：是投资改造还是直接关停。