摘要：

2024 年第四季度，中国企业在全球的新增投资有所下降——尽管在能源和矿产领域的投资强劲，但汽车行业的海外发展放缓导致整体投资下降。

中东和北非是新投资最多的地区，而非洲和亚洲也出现了显著的投资活动。相比之下，由于美国贸易政策不确定性导致投资者谨慎，北美的新项目公告数量急剧下降。

2025年第四季度中国对外投资势头放缓。中国企业进行了 141 笔重大外国直接投资 (FDI) 交易，总额估计为 165 亿美元。

绿地投资

新的绿地投资较上一季度下降 41% 至 123 亿美元。只有两笔交易超过 10 亿美元：中石化在阿尔及利亚的 18 亿美元炼油厂项目和紫金矿业集团在沙特阿拉伯的 13 亿美元锌和锂加工设施。

并购交易

中国企业的并购交易总额为 42 亿美元，较上一季度下降 23%。尽管有所下降，但本季度仍记录了今年最大的三笔投资：腾讯斥资 12 亿美元收购塞浦路斯的 Easybrain，华新水泥斥资 10 亿美元收购拉法基的尼日利亚业务，紫金矿业斥资 10 亿美元收购加纳的 Akyem 金矿。

第四季度发生了几笔重要交易。吉利推进其位于马来西亚丹绒马林的潜在 100 亿美元汽车枢纽建设，DRB-Hicom 和浙江吉利签署谅解备忘录，将建设全球下一代节能汽车枢纽。中远海运以 7.8 亿美元收购秘鲁 Chancay 码头 60% 的股份，开始运营该码头。紫金矿业集团以 2.45 亿美元收购 La Arena 铜金矿和 La Arena II 项目。TikTok 在挪威的数据中心上线，欧洲用户数据现已迁移到那里。沃尔沃集团在墨西哥新莱昂州动工建造了一座价值 7 亿美元的制造厂。

在清洁技术领域，中国投资面临挑战。瑞典监管机构阻止了普泰莱 14 亿美元的电池材料工厂提案，这是瑞典首次对 FDI 进行审查。SVOLT 停止了在欧洲的运营，暂停了在德国价值 20 亿美元的两个电池工厂项目。天合光能于 2023 年宣布在德克萨斯建厂，最近完工，在投产一周后就卖给了 Freyr Battery。英国根据《2021 年国家安全与投资法》下令出售中国芯片公司 Future Technology Devices International Limited。巴西因“奴隶般”的工作条件指控而叫停了比亚迪的电动汽车工厂，Temu 因错过企业注册期限而暂停了在越南的运营。

第四季度的投资集中在基础材料、金属和矿物上，总额达 80 亿美元，占总投资的 49%。紫金集团以 13 亿美元投资沙特阿拉伯的锌和锂加工厂以及 10 亿美元收购加纳的 Akyem 金矿为首。华新水泥以 10 亿美元收购了 Holcim 尼日利亚资产 83% 的股份。能源行业投资达到 38 亿美元，CNCEC 与 BFI 集团签署了一项 12 亿美元的协议，以振兴尼日利亚的天然气加工厂。西班牙继续吸引中国可再生能源投资，中国长江三峡集团以 3.64 亿美元收购了一座 494 兆瓦的太阳能发电厂。中油天然气海外控股计划在刚果共和国投资 1.5 亿美元，以提高 Conkouati-Koul 和 Nanga III 油田的石油产量。

娱乐、媒体和教育行业在第四季度排名第三，投资额达 12 亿美元。腾讯斥资 12 亿美元 收购塞浦路斯的 Easybrain（这是该公司在欧洲游戏行业的第四笔 10 亿美元投资） 基本上占了所有投资。上一次中国娱乐业对外直接投资超过 10 亿美元是在 2023 年 第三季度，当时腾讯宣布以 16 亿美元收购波兰游戏开发商 Techland。

按地域划分的投资

第四季度，中东和北非 (MENA)地区新宣布的投资数量位居榜首，但这些宣布的投资是否能够实现还有待观察。非洲和亚洲是中国对外投资的另外两个主要目的地。相比之下，由于投资者对美国贸易政策的不确定性采取观望态度，北美（包括美国、墨西哥和加拿大）的新项目公告数量正在下降。

第四季度，中国在中东和北非地区宣布的外商直接投资达到 46 亿美元。中石化与 阿尔及利亚国家石油公司合作成立合资企业，投资 37 亿美元开发哈西迈萨乌德 原油炼油厂，获得该项目 49% 的股份。紫金集团之前提到的在沙特阿拉伯的锌和锂 加工设施也为总投资额增加了 13 亿美元。在阿曼，淡水河谷和津南钢铁集团宣布成立合资 企业，在苏哈尔港和自由区开发一座投资 6 亿美元的铁矿石选矿厂。中国玻璃控股还 在中国-埃及 TEDA 苏伊士经贸合作区动工兴建一座投资 3.1 亿美元的工厂，以提高玻璃产量。

已宣布的中国对非洲投资总额达 38 亿美元，其中紫金矿业斥资 10 亿美元收购 Akyem， 华新水泥斥资 10 亿美元收购拉法基尼日利亚业务 83% 的股份。其余投资集中在基础 材料和能源领域。中国有色矿业集团开始斥资 6.5 亿美元扩建赞比亚卢安夏铜矿， 青海利豪清洁能源投资 3 亿美元在安哥拉罗安达建造多晶硅生产厂，以实现太阳能电池板生产的 本地化。

亚洲仍位居前三，新增中国投资额达 33 亿美元。东南亚占 29 亿美元，占总额的 88%。最大的项目是 GDS International在泰国投资 8.31 亿美元的数据中心园区。CATL 的子公司 CBL International Development与PT Industri Baterai Indonesia签署了一项价值 18 亿美元的协议，将在西爪哇建立一个电池制造厂。中国废物回收公司 GEM 也在印度尼西亚投资，投资 21 亿美元建立了一家镍加工 厂，获得了 25% 的所有权。