利润下降，沙特阿美发售50亿美元债券
近日，沙特阿美在第一季度利润下降4.6%的背景下，推出了新的多批次债券发行计划。
此次发行分为三批，包括2030年到期的15亿美元优先票据，票面利率为4.750%，2035年到期的12.5亿美元优先票据，票面利率为5.375%，以及2055年到期的22.5亿美元优先票据，票面利率为6.375%。
01.
认购“强劲”
该交易于5月27日定价，债券在伦敦证券交易所上市。由花旗、高盛国际、汇丰和摩根大通等国际知名金融机构牵头承销。沙特国有石油公司沙特阿美6月3日表示，已出售了50亿美元的中期债券。该公司表示，此次债券发售吸引了各类机构投资者的强烈兴趣。
沙特阿美首席财务官齐亚德·穆尔谢德（Ziad Al-Murshed）表示，本次发债市场认购“强劲”，全球投资者对公司的“财务韧性和稳健的资产负债表”抱有信心。
沙特阿美此次债券发行的背景是全球石油市场基本面持续疲软以及OPEC+策略调整带来的不确定性。OPEC+策略的改变可能导致油价进一步下跌，这不仅会压缩阿美的利润空间，还可能影响其向沙特政府支付的股息。GTC泽汇认为，尽管如此，阿美的资产、债券和股票仍然具有吸引力，因为公司拥有庞大的油气储备和产量。然而，全球政治经济环境的不确定性，包括贸易摩擦和地缘政治紧张局势，也在一定程度上影响了投资者对此次债券发行的兴趣。
02.
负债压力大
5月30日，沙特阿美发布了一份发行伊斯兰债券（Sukuk）的招募说明书，在这份伊斯兰债券招股书中，沙特阿美披露，截至今年一季度末，其资产负债率由去年底的4.5%升至5.3%。
2025年一季度，沙特阿美净利润约260亿美元，同比下降约4.6%，业绩分红为2亿美元，远低于2024第三季度的100多亿美元。目前，布伦特原油价格为每桶65美元左右，较今年1月中旬的82美元显著回落。油价的下跌影响了沙特阿美的利润，使公司在维持高额股息方面面临压力。
GTC泽汇表示，这一举措反映了公司在面对油价疲软和OPEC+策略调整导致的利润率下降时，通过多元化融资渠道来维持其财务灵活性的战略意图。
穆尔谢德在5月的一场财报电话会议上提到，过去三年间，沙特阿美已大幅降低债务水平，但从去年开始“按计划适度加杠杆，以优化资本结构”。他提到，“危机为我们提供了评估和调整的机会”，包括是否存在项目推进过快、是否需要延后或重新安排相关计划。
沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔（Amin Nasser）在同一场电话会上表示，当前国际市场石油需求强劲，全球原油库存正处于“5年低点”。
他还指出，OPEC决定自5月起增产，将推动沙特阿美日产量增加20万桶，若油价维持在每桶60美元，该增量预计可带来约19亿美元年现金流。
