投资国企 买卖依据的核心 是对公告的解读

国企的公告 更具备一口唾沫一口钉的法律意义

今天来谈一谈 如何理解 官方新闻媒体上 出现了很久的名词用语：电投国际（上海电力）

一 先来复习一下 上海电力的最新半年报

本集团及实际控制企业不会在现有业务以外新增与上海电力主营业务形成实质性竞争的业务。

电投国际属不属于集团实际控制的企业？

属于。

电投国际的定位是什么？

整合且运营海外的新能源资产。

问题来了，未来新增海外的新能源资产 是该给电投国际还是上海电力呢？你注入给电投国际，半年报的控股股东承诺就打脸了吧？

你注入给上海电力，那你成立电投国际的意义是啥呢？🤔

想明白这个，再理解一下 官方新闻里的名词：电投国际（上海电力）是什么意思？

我们去超市里买水果的时候，比如苹果后面加括号都会标明一个产地吧

比如 苹果（山西）榴莲（泰国）

二 我们再来看另一个 官方公告

这里面的给的定位 就更具体了

“中标供应商需分别与电投国际中亚拉美事业部（中电国际）、欧洲事业部（上海电力股份有限公司或其子公司）、中东北非事业部（黄河上游水电开发有限责任公司或其子公司）签订服务协议”

这里我提一个疑问 欧洲事业部（上海电力）这个官方的阐述是什么意思？ 是欧洲事业部＝上海电力吗 可上海电力国内也有新能源资产呀

这句话的逻辑结构是：电投国际的某个事业部 = (对应某个实际资产持有方)

欧洲事业部的资产属于上海电力 加括号表明的是从属关系。

这说明了什么？

电投国际是一个“管理壳”（或者你说它是运营平台也行）：我们都知道，这个新成立的公司它本身最初没有资产，而是通过设立各个地区事业部，来归口管理集团内其他公司持有的境外资产。

上海电力是这个资产的真正所有者：括号里的“上海电力股份有限公司或其子公司”表明，在欧洲的资产，其法律所有权和股权仍然属于上海电力。电投国际的欧洲事业部只是一个管理团队，负责运营这些资产。

所以 电投国际（上海电力）这八个字 到底该怎么理解呢？

三 再来看一个最新的公告

官方文件里的表述：研究梳理好 电投国际与上海电力的股权关系。

到底能有什么股权关系呢？

电投国际作为一个新成立的，目前看还无资产的管理公司，一个壳公司，可以去控股目前一个市值六百亿的上市公司吗？

集团的终极目标是将优质资产装入上市公司，提升其价值，而不是将核心上市公司剥离出去吧？咋的，集团一把手要开政策指引的倒车啊？反向注入？

四 基于以上逻辑 我谈一谈我的看法：

第一步：统一管理权（就是之前阶段）

做法：集团成立电投国际，并通过《委托管理协议》，将上海电力、中国电力等子公司的境外资产的管理权先统一归集到电投国际平台。这是一种操作层面的整合。

目的：实现专业化、集约化运营，立即提升境外资产的管理效率和效益。

第二步：梳理股权关系（此时进行中）

做法：明确电投国际的股权结构。正如会议中集团副总经理陈海斌要求的“研究梳理好电投国际与上海电力股权关系”。

第三步：整合所有权

个人认为最可能的做法：由上海电力对电投国际进行增资控股，成为其控股股东。 随后，集团将其它公司的境外资产股权正式划转至电投国际。

五 最后总结一下我的看法：

电投国际：作为专业的海外运营子公司，持有并管理所有境外资产。

上海电力：作为上市母公司，通过控股电投国际，合并其财务报表，将所有境外资产的业绩、利润和价值体现在上市公司中。