摘要

2024年第三季度，在电子产品等全球需求保持活跃的背景下，东南亚地区经济增长表现强劲。越南、泰国和新加坡增长超预期，越南的工业生产、消费和出口强劲增长，新加坡经济受益于半导体需求上升，泰国依靠出口复苏和旅游业实现快速增长。马来西亚和印尼增速放缓，但仍具韧性，菲律宾则受自然灾害和净出口下降拖累。CPI总体下降，主要受国际粮价和能源价格回落影响。

东南亚六国的进出口贸易显著增长，对美出口表现突出。短期内，东南亚可能继续从中美贸易格局中受益，但中长期来看，贸易保护主义和中美紧张局势可能带来外部冲击。

中国与东盟关系日益密切，双方已结束自贸区3.0版谈判，且中印尼、中新和中马的高层互动加强了政治互信。东盟继续为中国最大贸易伙伴，机电设备和车辆等领域贸易活跃。从区域来看，海南与东南亚贸易增长迅速，江苏与新加坡双边贸易强劲增长。

展望未来，尽管面临地缘政治和贸易保护主义等挑战，东南亚经济仍有望在外部需求强劲以及地区消费和投资增长的推动下继续向好发展。根据国际货币基金组织最新发布的亚太地区经济预测，预计2024年东南亚六国的GDP同比增速将全面高于2023年，2025年保持稳健增长。随着中国-东盟自贸协定3.0版的实施以及RCEP红利的持续释放，中国与东盟的经贸合作将进一步加深，新能源、数字经济和人工智能等领域合作有望迈上新台阶。

东南亚国家联盟（Association of Southeast Asian Nations 或ASEAN）简称东盟，共有10个成员国：文莱、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、缅甸、越南。东盟近年来经济增速高于全球平均水平，是全球最具发展潜力的地区之一，而且也是全球对外贸易和吸收外资的最活跃区域之一。由于文莱、柬埔寨、老挝和缅甸数据滞后和缺失的情况较多，本报告聚焦于东南亚六国（新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、越南和菲律宾）。

本报告简要分析2024年第三季度东南亚六国的宏观经济和贸易发展情况，以及中国与东南亚六国之间贸易的新变化，探讨东南亚六国在贸易、投资和产业合作的机会和风险，为政府部门及企业在东南亚地区经贸决策提供参考。

01

东南亚宏观经济：整体增长强劲，通胀下降

2024年第三季度，东南亚地区经济增长表现强劲，尤其是在电子产品等全球需求保持活跃的背景下，整体趋势向好。越南、泰国和新加坡增长较为亮眼，其中越南工业生产、消费和出口均表现强劲；新加坡半导体需求推动经济增长；泰国则依靠出口复苏和旅游业快速增长。马来西亚和印尼的经济增速放缓，但总体表现仍具韧性；菲律宾增速受自然灾害和净出口下降的拖累明显。价格方面，CPI普遍下降，PPI分化显著，部分国家如越南出现环比上升（见表1）。

展望2025年，外部需求依然保持强劲，海外投资的持续流入以及地区内消费和投资的增长，将为东南亚经济增速提供有力支持。然而，全球地缘政治形势的不确定性、贸易保护主义上升、主要经济体及贸易伙伴经济增长放缓等可能会对区域经济带来挑战和压力。

根据国际货币基金组织最新发布的亚太地区经济预测，预计2024年东南亚六国的GDP同比增速将全面高于2023年，并在2025年保持稳健增长。具体来看，除了新加坡和马来西亚在2025年的增速略有放缓，其余国家的经济增速均有望进一步提升。预计2024年新加坡的GDP增速为2.6%，越南为6.1%，印度尼西亚为5.0%，马来西亚为4.8%，菲律宾为5.8%，泰国为2.8%；同时预测2025年新加坡的GDP增速为2.5%，越南为6.1%，印度尼西亚为5.1%，马来西亚为4.4%，菲律宾为6.1%，泰国为3.0%。全球经济增长预测为2024年3.2%，2025年同为3.2%。

1）GDP增长：新加坡、越南和泰国增长超预期

2024年第三季度，新加坡、越南和泰国的经济增速明显上涨，高于第二季度的表现，而印度尼西亚、马来西亚和菲律宾的增速则有所放缓（见图1）。越南的工业生产、消费和出口强劲增长，新加坡经济受益于半导体需求上升，泰国依靠出口复苏和旅游业实现快速增长。马来西亚和印尼增速放缓，但仍具韧性，菲律宾则受自然灾害和净出口下降拖累。CPI总体下降，主要受国际粮价和能源价格回落影响。

2）制造业：越南和新加坡增长超10%，菲律宾增速放缓

2024年第三季度，越南制造业强劲增长，工业生产指数同比增10.3%，得益于外资企业订单和出口恢复；新加坡工业生产指数同比增11.1%，其中电子行业需求强劲，政府投资为复苏提供支持；菲律宾工业生产指数同比下降0.7%，受自然灾害和出口需求下降影响。

3）消费：泰国增长近25%，新加坡和菲律宾疲弱

2024年第三季度，泰国、越南零售增长强劲，马来西亚和印度尼西亚的零售稳步增长，新加坡和菲律宾的零售复苏乏力。泰国第三季度零售销售指数同比增长24.7%，在旅游和消费支出的带动下，零售行业大幅增长。越南第三季度零售销售指数同比增长9.2%，消费市场活力十足。

东南亚各国旅游业逐渐回暖，游客人数稳步回升。2024年第三季度，泰国和马来西亚增长最为迅速。东南亚各国中，中国游客数量大多显著增长。马来西亚接待的中国游客数量是去年同期的两倍，新加坡和泰国的中国游客增速均超过70%，且新加坡和马来西亚的中国游客数量已恢复至2019年同期水平，马来西亚甚至有所超越。然而，菲律宾的中国游客数量同比下降24.2%，仅恢复到2019年同期的14.0%，恢复速度明显落后于其他国家。

4）价格：CPI、PPI总体呈下降趋势

2024年第三季度，随着国际粮价和能源价格双双回落， CPI总体呈下降趋势。PPI方面，除越南外，其余国家PPI呈现下降趋势。越南的PPI同比上涨1.5%，环比第二季度有所上升，这与制造业发展和出口增长密切相关。展望2025年，能源市场波动、气候变化和粮食产区局势等因素可能推动能源和食品价格上扬，东南亚六国通胀压力预计有所回升。

5）利率和汇率：利率基本稳定，马来西亚和泰国汇率升值

2024年第三季度，除越南和新加坡之外，利率水平基本保持稳定。新加坡的三个月期利率（SIBOR）从7月的3.9%下降至9月的3.4%，越南的利率从7月的4.6%下降至9月的4.0%。汇率方面，2024年第三季度，马来西亚、泰国、印度尼西亚和新加坡的货币兑美元汇率呈现升值趋势，截至第三季度末，分别较7月初升值12.9%、12.2%、7.7%和5.5%。相比之下，越南盾兑美元汇率保持相对稳定，而菲律宾比索则出现贬值。

02

东南亚对外贸易

1） 总体表现：贸易增长显著，进口增速快于出口

2024年第三季度，东南亚六国进出口显著增长，其中出口同比上升9.5%，环比第二季度上升3.8个百分点；进口同比上升13.0%，环比上涨3.6个百分点。进口增速快于出口，贸易顺差同比下降37.7%（见图2）。

东南亚六国对美出口表现突出，拉动东南亚六国出口同比高涨。2024年第三季度，东南亚六国对美国出口额同比上涨22.2%，高于第二季度增速12.3个百分点，由于美国经济形势坚挺，对东南亚国家的智能手机、电子零部件等产品需求增加，另外东南亚国家持续承接国际产业转移，制造业领域出口能力增强。展望未来，短期内，东南亚地区或能继续从当前的中美贸易格局中获益。中长期来看，随着特朗普“美国优先”政策的延续，中美贸易紧张局势可能进一步加剧，东南亚经济体可能遭受贸易保护主义政策的负面影响，将面临一定外部冲击。

2024年第三季度，除菲律宾外，其余五个东南亚国家出口增速环比均呈上涨趋势，其中增长最快的是越南和马来西亚，分别同比增长15.3%和12.1%。而菲律宾出口同比下降2.5%，主要受电子产品出口疲软拖累，另外厄尔尼诺现象、飓风以及其他自然灾害也造成影响。

进口方面，东南亚六国进口增速整体高于出口增速，各国进口均实现正增长，展现出区域内需求的持续恢复和升级。马来西亚以25.5%的同比增速位居首位，主要得益于强劲的内需和制造业的扩张。越南和泰国进口分别同比增长16.8%和10.6%。菲律宾进口同比增速最低，为6.6%。

2） 2024 年第三季度贸易动向

▶ 新加坡：出口增速加快，机器和运输设备贸易持续增长

2024年第三季度，新加坡出口额同比增长8.2%，环比第二季度上升1.8个百分点；进口额同比增长7.6%，贸易顺差同比上涨13.4%（以美元计价）。2024年第三季度新加坡主要出口产品依次为：机器和运输设备、矿物燃料、化工品和杂项制品，四类合计占新加坡出口的91.2%。机器和运输设备出口和进口增速维持在较高水平，分别增长8.7%和11.3%，这一趋势主要得益于全球科技周期的改善，其中半导体市场的复苏起到了重要推动作用。

▶ 马来西亚：进口需求旺盛，机器设备和食品进口高增

2024年第三季度，马来西亚出口额同比上涨12.1%，进口额同比上涨25.5%，贸易顺差同比下滑55.3%（以美元计价）。2024年第三季度马来西亚主要进口产品依次为：机器和运输设备、矿物燃料、工业制成品和化工产品，四类合计占马来西亚进口的80.8%。马来西亚整体进口需求旺盛，其中机器和运输设备进口增速最高，同比增长36.1%，反映了制造业和建筑业的强劲发展；食品和活畜进口增长30.5%，主要受到国内消费需求的推动。

▶ 泰国：贸易增速显著提升，农工业产品出口大幅增长

2024年第三季度，泰国出口额同比上升7.5%，进口额同比上升10.6%，进出口增速与第二季度相比均明显提升，贸易差额由正转负，为-7.14亿美元。泰国出口商品中主要制品占比约为八成，出口增速全面回升。其中，农工业产品表现尤为突出，同比增长13.2%，为各类商品中增速最高。进口方面，增速显著高于出口，反映出国内需求和生产活动的强劲复苏。其中，原材料和中间产品的进口增速达到19.7%，较上一季度提升10.7个百分点，表明国内工业生产持续活跃并带动了对生产所需原料的需求。

▶ 印度尼西亚：化工品和工业制成品进口额增速上升

2024年第三季度，印度尼西亚出口额同比上涨6.5%，进口额同比上涨9.7%，进出口增速环比第二季度均大幅上升，贸易顺差同比下降16.7%（以美元计价）。进口方面，除矿物燃料、食品和活畜为负增长外，其余均为正增长。进口额排名第一位的机器和运输设备增速较上一季度上升至4.7%，显示出国内对工业装备和技术升级的需求增长；化工产品和工业制成品的进口额增速分别较上季度上涨17.9和16.7个百分点，达到25.7%和11.3%，这表明印尼在国内工业和建筑业的投入力度不断加大。

▶ 越南：电子和机械产品贸易高速增长

2024年第三季度，越南进出口增速保持高位，出口额同比增长15.3%，进口额同比增长16.8%，实现贸易顺差87.3亿美元，同比上涨1.2%。机器/设备/工具和仪器的出口增速达30.1%，成为拉动出口的主要动力；计算机、电子产品及零配件保持20.1%的高增长。纺织品和服装出口增速也显著上升至15.5%，显示出越南在传统制造业中的竞争力持续增强。进口方面，计算机、电子产品及零配件占进口总额的29.8%，机器/设备/工具和仪器占13.1%。这两类商品在2024年第三季度均保持了20%左右的高增速，反映出国内工业生产和技术升级的旺盛需求。

越南曾在中美贸易战中受益匪浅，吸引了大量寻求规避关税的中国制造商，将其作为生产和出口美国的替代基地。展望未来，若美国加强对越南贸易的审查并加征关税，越南出口增长可能受阻，特别是对美出口依赖较大的产业如纺织品、电子产品和家具等，将面临压力。

▶ 菲律宾：电子产品出口下降明显，贸易逆差扩大

2024年第三季度，菲律宾出口额同比下降2.5%，进口额同比上涨6.6%，贸易逆差同比扩大21.7%至143.4亿美元。在出口方面，电子产品继续是菲律宾出口的支柱，2024年第三季度占总出口额的51.8%，然而出口同比下降14.1%。其中，最主要的子类别组件或设备（半导体）出口同比大幅下滑22.0%，拖累整体表现。

03

中国东南亚经贸

2024年第三季度，东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位，在机电设备及零件和车辆及运输设备等核心商品领域表现突出。展望未来，随着中国-东盟自贸协定3.0版的实施以及RCEP红利的持续释放，预计中国与东盟的经贸合作将进一步加深。

1）贸易：中国与东盟贸易保持高增，关系进一步深化

2024年第三季度，中国与东盟贸易增速保持高位。中国总出口增速为6.0%，中国向东盟、欧盟和美国出口的增速分别为8.8%、7.6%和5.0%，中国总进口增速为2.4%，中国从东盟、欧盟和美国进口的增速分别为6.6%、-0.7%和14.2%。2024年第三季度，中国与东盟贸易规模达到2441亿美元，中国对东盟的出口持续高速增长，中国向印度尼西亚、泰国、越南、马来西亚出口增长较快，分别同比增长14.9%、12.8%、12.6%和11.6%，向新加坡和菲律宾的出口分别同比下滑0.1%、1.0%（见图3）。

2024年第三季度，与中国的双边贸易方面，越南、马来西亚和印度尼西亚位列前三。中国与东南亚六国的总体贸易顺差同比增长18.4%。六国当中，中国与越南的顺差规模第一，达到137.4亿美元，同比增长15.7%。中国与新加坡的顺差同比下降5.2%。中泰贸易顺差扩大，2024年第三季度顺差规模位列第三。同期中国与菲律宾的贸易顺差同比下降6.7%。马来西亚是六国中唯一的贸易逆差国，同期贸易逆差55.7亿美元。

中国与东盟的关系日益密切。10月10日，中国与东盟十国领导人宣布实质性结束中国—东盟自贸区3.0版谈判，3.0版升级涵盖数字经济、绿色经济、供应链互联互通等九个领域，旨在拓展新兴领域的互利合作，加强标准和规制领域的互融互通，促进贸易便利化和包容发展。印度尼西亚总统普拉博沃、新加坡国务资政李显龙、马来西亚总理安瓦尔等领导人均在近期对中国进行了访问，进一步加强了双方的政治互信和合作。展望未来，中国与东盟的经贸合作将进一步加深，双方在全球经济中的重要性日益突出。随着中国-东盟自贸协定3.0版的实施以及RCEP红利的持续释放，双方的贸易往来将更加便捷高效，投资合作将更加活跃多元，产业协同将更加紧密有序。在数字经济、绿色发展和科技创新等新兴领域，双方将深化合作，提升产业协同，促进区域经济一体化。

2）机电设备贸易稳居第一，车辆及运输设备出口增速近25%

2024年第三季度，中国向东南亚六国出口贸易规模排名前五位的商品是：机电设备及零件、贱金属及制品、纺织原料及制品、化工产品、车辆及运输设备，五类商品占中国向东南亚六国出口额的71.1%。其中，机电设备及零件和车辆及运输设备出口增速最为明显，分别增长20.3%和24.3%。

东南亚是中国新能源车出口的核心市场。2024年第三季度，中国出口东南亚六国的汽车和汽车底盘规模达到19亿美元，同比增长22.5%，其中向印度尼西亚出口同比增长251.0%，向马来西亚出口增长99.7%。这说明东南亚国家对绿色转型的需求日益增长，中国在全球新能源汽车产业链中的竞争力持续提升。未来，随着东南亚国家对清洁能源政策的推进和汽车消费市场的扩大，中国新能源汽车在该区域的出口有望进一步增长。

同期，中国从东南亚六国进口贸易规模排名前五位的商品是：机电设备及零件、矿产品、贱金属及制品、橡胶及制品和植物产品，这五类商品占中国从东南亚六国进口的81.3%，进口增速分别为+13.0%、+1.9%、+5.5%、-7.1%和-4.2%。

3） 海南与东南亚六国贸易额翻倍，新加坡与江苏链接加强

2024年第三季度，海南与东南亚六国的贸易增长迅猛，同比高达108.5%。广东与东南亚六国贸易规模仍居首位，但增速有所放缓，为7.9%，环比第二季度下降8.9个百分点。江苏与东南亚六国贸易增速同期高于广东，为10.7%。

2024年第三季度，江苏省与东南亚六国的贸易增长10.7%（其中出口增长16.7%，进口增长2.2%），江苏对新加坡的出口和进口增速分别高达21.0%和29.4%。江苏与新加坡之间的双边贸易增长势头强劲。今年前三季度，新加坡对江苏省投资高达21亿美元，超过去年全年的14亿美元，为近三年来最高水平。新苏合作理事会（SJCC）框架下签署的多项协议涵盖了先进制造、绿色发展和技术创新等领域，为双方在新兴产业和可持续发展项目上的深度合作奠定了基础。

同期海南省与东南亚六国的贸易同比增长108.5%（其中出口增长267.5%，进口下降12.0%），自2019年起，东盟已连续5年为海南第一大贸易伙伴。在政策叠加效应下，海南企业借力中国——东盟自贸区原产地证书，推动了海南企业出口东盟商品的多样化和高附加值化，海南对东盟出口商品既包括机电、钢材等，也包括医药品、水果、水产品等小产品。海南特色产品如荔枝、椰纤果果酱、椰奶饼干等农产品出口均实现增长。同时，海南不断加密外贸航线，优化物流通道，新增的内外贸同船运输航线提升了通关效率。

04

中国-东南亚合作：机遇与挑战

1）新能源与人工智能等领域迎来新机遇，中新合作迈向更高水平

中国与东南亚在新能源、数字经济和人工智能等领域的合作前景广阔。随着马来西亚、泰国和印尼等国家大力推动新能源汽车产业，中国在这一领域的技术和市场优势使其成为潜在的主要合作伙伴。例如，马来西亚推出新能源汽车购置税减免政策；泰国致力于打造区域电动汽车生产中心，通过税收减免和引进国际投资支持产业发展；印尼则充分利用丰富的电池矿物资源，通过财政激励和税收优惠推动电动汽车产业升级。中国企业可以通过提供电池技术、整车制造技术以及相关基础设施建设，深度参与这些市场的能源转型与新能源汽车产业发展。另外新加坡、泰国、印尼等国纷纷出台政策推动数字经济和人工智能发展，印尼与科技巨头如微软、英伟达合作，建设AI中心和推进数字化基础设施；泰国制定了人工智能发展战略，并成立国家人工智能委员会，吸引全球科技企业的投资。中国与东南亚国家可以在技术创新、产业转型和政策实施方面展开深度合作。

在此背景下，中新关系也呈现出蓬勃发展的势头。近年来，两国关系持续深化。2024年11月26日，国家主席习近平会见新加坡国务资政李显龙，标志着中新近期一系列高层交往的延续。此前10月和11月间，双方领导人多次举行会谈，达成包括签署“一带一路”合作规划和推动《进一步升级〈自由贸易协定〉的议定书》于2024年12月31日生效等重要成果。

经贸方面，中新往来密切，预计数字经济、绿色发展与人工智能等将成为新的增长点。自2013年起，中国连续11年成为新加坡最大贸易伙伴，新加坡则连续11年是中国新增外资的最大来源国。近期，中新双方签署了26个双向投资项目，涵盖生物医药及联合创新、专业服务、数字经济、绿色发展等领域。以苏州工业园区为代表的政府间合作项目今年迎来成立30周年，成为中新务实合作、互利共赢的成功典范。这些项目不仅彰显了中新在区域合作中的示范作用，也为东南亚地区提供了可复制的合作模式。展望未来，中国和新加坡有望借助各自在相关领域的独特优势，取得重要进展。双方将进一步深化苏州工业园区、天津生态城、重庆示范性互联互通项目和广州知识城等合作平台的建设，预计数字经济、绿色发展和人工智能等面向未来的领域将成为两国合作的重要方向。

2）挑战与风险：跨境电商面临合规、政策等挑战

越南及其他东南亚国家纷纷出台更加严格的跨境电商监管措施，要求电商平台在进入市场前注册，并遵守本地税务、消费者保护等法规。越南工贸部于12月5日表示，由于Temu未完成相关商业注册要求，已要求该平台暂停在越南境内的业务。同时，印度尼西亚和泰国也对中国跨境电商平台实施不同程度的限制，特别是针对低价白牌商品的销售模式。印度尼西亚政府甚至对Temu实施封禁，理由是保护本国中小企业免受外国低价商品冲击。据泰国当地媒体报道，泰国政府对Temu展开调查，主要审查其是否遵守泰国法律并缴纳所需税款。泰国总理指出，外国电商平台进入本国市场对当地零售业带来了压力，尤其是在价格和技术上具有优势，令本地企业难以竞争。政府还表示，任何协助外国电商平台逃税的泰国官员将面临严厉惩罚。

中国跨境电商在东南亚的扩展面临着政策法规的约束、激烈的市场竞争以及本地化运营的难题。随着东南亚市场对跨境电商的监管逐渐收紧，中国跨境电商企业未来的出海之路将变得更加复杂。企业需要在合规与市场调整之间找到平衡，并投入更多的长期战略调整以应对日益变化的国际环境。