近日，据报道由于经常账户赤字预计将减少80亿美元，巴基斯坦和国际货币基金组织在2019 - 2020年的下一个财政年度已经解决了10至110亿美元的融资缺口。

在谈判过程中，国际货币基金组织通常会将GDP增长和经常账户赤字（CAD）放在较低的一边。最初，国际货币基金组织的加元汇率在40亿至60亿美元之间，但现在双方已经在IMF计划下的下一财年达到80亿加元的共识。

“官方消息人士向新闻界证实，”下一财年的融资缺口预计为10-110亿美元。“ 最终确定的员工级协议中最关键的部分包括IMF对政策利率提前100至200个基点的需求，设想季度NIR（净国际储备）以建立外汇储备并在即将到来的情况下征收7,000亿卢比的额外税收预算。

巴基斯坦和国际货币基金组织同意提高电力和天然气关税，使监管机构国家电力监管局（Nepra）完全独立，逐步取消两年内7000亿卢比的免税政策。在第一个财政年度，将取消3500亿卢比的免税。由于基金团队计划于周五离开华盛顿特区总部，因此巴基斯坦和国际货币基金组织将不得不在星期五之前达成工作人员协议。

Topline Securities巴基斯坦在其研究报告中表示，鉴于与国际货币基金组织（IMF）小组正在进行的讨论以及近期政府关键职位的变化，他们认为巴基斯坦可能会在6月前进入IMF计划。

它认为巴基斯坦的情况并不像埃及那样严重，因为实际有效汇率指数（REER）约为100（埃及在计划之前为130）并且没有燃料补贴（埃及燃料补贴仍在继续）。

税收收入和预算赤字目标可能是IMF正在进行的谈判中的关键点，因为10个月的税收收入显示短缺约3,450亿卢比（占GDP的0.9％），而预计赤字在FY19的差距预计将超过7％。 

IMF将再次要求Pak Rupee（PKR）自由浮动，他们预计到2019年12月PKR将在160-165卢比的范围内，因为预期REER低于100.鉴于增加税收措施以增加收入，减少补贴和贬值，他们预计20财年通胀率将平均低两位数。“我们预计2019年央行的政策利率将达到12％的峰值。

IMF计划预计将包括关键技术基准，包括净国内资产（NDA）和净国际储备（NIR）目标，这将有助于减少中央银行的借款和增加外汇储备。

政府将不得不加大对国有企业亏损的私有化和重组的关注。此外，能源部门改革和解决未偿还的循环债务也可能成为IMF计划的一部分。

巴基斯坦签署IMF计划的历史悠久。值得注意的是，基于最近3个国际货币基金组织的计划，基准国际货币基金组织交易后的12个月基准KSE-100指数平均上涨了37％。“我们将国际货币基金组织计划期间市场情绪的改善归因于在收到外国资金流量和稳定宏观经济方面改善外部账户状况。

现在基于巴基斯坦即将获得新的国际货币基金组织贷款的假设，他们维持指数目标范围40,000-45,000，从这里提供12-26％的总回报。

正如预期的那样，新任命的财务顾问正在组建自己的团队。在过去的几天里，政府任命了一位新的中央银行行长Reza Baqir，他在过去的18年里一直与国际货币基金组织合作，最后负责IMF在埃及的访问。

Reza Baqir监督了目前在埃及实施的IMF计划，该计划于2016年11月获得批准，并将于2019年晚些时候结束。埃及计划有两个关键的轮廓，即货币自由浮动和能源补贴减少。

政府任命经验丰富的税务顾问Shabbar Zaidi为AF Ferguson＆Co的前合伙人，担任其他主要机构联邦税务局（FBR）的负责人。“我们认为，这两个变化是迫切需要实现IMF一揽子计划并实施严峻的经济改革。”

“我们预计IMF计划可能会在本月或下个月获得批准。我们预计国际货币基金组织的救助方案将成为延长基金贷款（EFF），为期3年。尽管此前的财政部长预计会有60亿至80亿美元的一揽子计划，但考虑到即将偿还的债务，我们认为该计划的规模应该更大（100亿美元以上）。

在国际货币基金组织的支持下，其他贷款机构也愿意为巴基斯坦提供资金。世界银行（WB）和亚洲开发银行（ADB）的新闻报道称，一旦巴基斯坦加入IMF计划，其对巴基斯坦的支持将达到60至80亿美元。

“未来几周，我们可能会看到货币和结构改革的重大步骤。得出的结论可能包括PKR贬值/自由流通，利率进一步上涨，能源价格上涨，补贴取消，新税和更多税收，以及积极的私有化政策等。