2026年10月19日，马来西亚国家经济行动理事会(MTEN)在首相安华主持的会议上正式同意起草《数字基础设施(数据中心)法案》(以下简称"法案")，并计划于2027年提交内阁。

众所周知，法案的直接动因是数据中心爆发式增长对电力与水资源形成的现实压力，以及确保投资能为马来西亚国内经济创造附加价值。

消息一出，"马来西亚数据中心投资热情熄火""大马将走上新加坡数据中心产业的老路""印尼和泰国将接替马来西亚在区域市场中的地位"......各种质疑声音开始出现。

那么，这个法案到底会对马来西亚数据中心投资产生什么样的影响？是否会成为大马数据中心市场从快速增长到回落的拐点？马来西亚又会不会踏上新加坡数据中心产业发展的老路？

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01 法案的收紧方向

要判断这些问题的结果，关键在于明确法案的约束内容

显然，目前法案仍处于起草阶段，具体条款谁都不知道。但法案并不是突然出现或凭空拟定的。在此之前，大马政府已通过数据中心工作组(DCTF)及相关部门实施了多维度收紧措施。我们可以从先期已落地的措施，大致推测法案的可能内容框架：

第一，电力：预留容量大比例付费，自行发电。

一方面，为了防止"占而不用"锁定公共电力资源，今年10月，马来西亚投资、贸易及工业部(MITI)部长在国会中正式提出数据中心运营商需要承担预留容量部分的电费。也就是说，运营商必须要为预留的全部电力容量付费，即使实际使用量低于预留量。例如，项目申请了200MW但仅使用150MW，实际仍须支付200MW的费用。政策以此鼓励数据中心项目按需申请，分批申报。

这一规定早就有迹可循，2025年11月初，大马能源委员会已提出数据中心需满足申报电力需求85%的要求，并在12月明确了执行细则，从目标宣示转为更具约束力的合同条款。

另一方面，能源转型与水务转型部长今年10月曾公开表示，政府鼓励数据中心自行发电，以减少对国家电网的完全依赖。并有消息称能源委员会及国家水务委员会已经在制定相关框架和指南。

从电力方面约束条件逐渐加码来看，预留容量大比例付费以及自行发电很有可能成为此次法案的内容框架之一。当然，具体是全额付费，还是85%-100%中的某一比例，是完全自行发电，还是可以部分依赖国家电网，要看最终条款。

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第二，水资源：分级限制和设定选址门槛。

分级限制方面，柔佛作为西马数据中心最为集中的区域之一，2025年11月28日柔佛州政府正式宣布，即日起全面叫停所有Tier 1和Tier 2等级数据中心的建设审批，仅允许采用空气冷却等低水耗技术的Tier 3和Tier 4设施建设，并一度要求水冷式数据中心暂停扩建至少18个月。

虽然这只是柔佛一州的限制条件，但从数据中心增长给大马带来的水电资源压力来看，可以推测该条件有可能成为全国性的制约方向。

在设定选址门槛方面，早在2024年12月MITI发布的《数据中心可持续发展指南》就明确建议，在马来半岛内选址的新数据中心应避开水资源压力指数(WSI)高于0.8的地区，并鼓励使用再生水。

第三，能效与碳排：与税收优惠挂钩。

根据MITI发布的可持续数据中心发展指南，能效指标已成为申请数字生态系统加速计划(DESAC)税收优惠的资格条件：超大规模数据中心(容量超过21MW)的PUE须不高于1.4，WUE须不高于2.2 m³/MWh；碳使用效率(CUE)则依据电网排放因子进行衡量(0.758 GgCO₂/GWh)。

马来西亚通讯与多媒体委员会(MCMC)的绿色数据中心技术守则虽名义上仍属自愿性质，但已被普遍采纳为作业基准。

第四，本地含量：30%的本地含量从鼓励到强制。

DCTF规定，获批项目须满足至少30%的本地含量要求，涵盖咨询、承包、工程和法律服务等领域；另有至少3%的本地服务采购作为补充要求。马来西亚投资发展局(MIDA)通过每半年一次的项目执行报告来监督合规情况。

以上是基于已执行措施的大致推测。具体条款内容、执行落地时间，以及是否会对不同容量的数据中心实施差异化放松或收紧，我们仍会持续关注，并在后续第一时间分析解读。

02 大马投资热情是否会就此熄火

在这一节点上，拟议中的法案确实意味着上述行政性收紧措施将被法律化、系统化，审批中的弹性空间将明显收窄。那么，这对马来西亚数据中心投资有没有影响？影响有多大？

我们认为有，但没有网上那么危言耸听。

先看一组数据，根据马来西亚数码部(Ministry of Digital)公布的数据，截至2026年7月，马来西亚数据中心工作队(DCTF)已批准27个数据中心项目，预计总投资额高达2259.7亿令吉。2025年全年，信息通信子行业(含AI、数据中心、云等)获批投资额为1529亿令吉；2024年全年，该领域获批投资额是多少？1256.4亿令吉。

今年光上半年的获批投资总额，几乎是2024年全年获批投资额的2倍、2025年全年数据的1.5倍。

我们一开始就分析了，先期执行的收紧措施最早可以追溯到2024年，且这两年呈逐渐加码态势；即使是自行发电这项规定可能带来成本的增加，但实际上，部分新获批的数据中心中，施加的条件已经包括了自行发电这一项。

但截至目前，投资数据说明，马来西亚数据中心的投资热情并未因此熄火。

更何况，数据中心投资在马来西亚经济中的地位中，依然是驱动增、长引领产业升级的核心战略支柱，从这一层面来看，大马绝不会一刀切。

因此我们倾向于判断，即便后续《法案》落地，其对大马数据中心投资的影响也不至于大到成为市场拐点的地步。

03 印尼和泰国会顶替大马的数字地位吗

我们开篇提到，有人认为大马这波收紧审批，印尼和泰国反而从中享受了大马和新加坡数据中心需求的外溢红利。真的是这样吗？

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从数据上看确实如此，印尼和泰国数据中心投资总额近两年明显增长。但事实上，两国未必接得住这波"红利"，也很难复刻当年马来西亚承接新加坡数据中心需求的路子。

众所周知，数据中心是高负荷、连续运行、对电能质量机器敏感的设施。因此SAIDI(系统平均中断持续时间指数)几乎是选址阶段，数据中心判断电网可靠性的第一层筛选因素。

根据印尼国家电力公司(PLN)2025年的报告，印尼的SAIDI长达262.28分钟，而苏门答腊等地区更长达452分钟以上。处于东南亚地区SAIDI水平的末流。

这也是为什么尽管印尼一直对数据中心秉承更为开放的态度，但本土数据中心玩家仍占据市场绝对大头。

泰国虽然SAIDI水平有一定优势，但是在整体的政府效率、营商环境和资源配套方面，与大马仍存在一定差距。

今年9月初，泰国一次性暂缓了166个项目数据中心项目，其中包括暂缓49个在建项目的施工，冻结117个待审批项目。

对数据中心这种超大额的投资项目，每延迟一天，产生的资金、人力等各方面成本都是企业实实在在的损失，尤其是这49个在建项目。

其中的原因很简单，泰国数据中心投资增长带来的水电承压过大，以及对数据中心产业监管体系的碎片化。

这么一对比，不得不说，马来西亚之所以能发展成为如今东南亚地区数据中心枢纽和增长最快的市场，是其完善的资源配套、稳定的市场环境以及高效的政府效率共同作用的必然结果。

04 大马是否会步新加坡的后尘

还有人认为，马来西亚这波逐渐收紧，就是在步新加坡数据中心市场的后尘?

先说结论：绝对不会！

为什么？新加坡的情况跟马来西亚可大不相同，水电资源消耗逼近警戒线这点不用多说，根本原因还是土地太有限！

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新加坡国土面积才多少呢？仅734平方公里，而数据中心是资本和土地密集型设施。有限的土地必须在住宅、商业、工业、绿地和数据中心之间做出艰难取舍，哪怕电厂也是需要土地来建设，所以对新加坡而言，土地稀缺才是根本性的物理约束。

马来西亚却恰恰相反，相比于新加坡而言，最不缺的就是土地。面对数据中心投资带来的电力需求激增，马来西亚国家能源公司(TNB)正在系统性地建设新电厂并扩大国家电力装机容量，到2033年将新增11.8GW的发电装机容量，大马当前的电力资源承压，只是阶段性的。

长期来看，马来西亚还是数据中心投资在东南亚地区的最优选。

05 结语

法案将前期行政性收紧措施法律化、系统化，短期会抬高合规门槛、压缩套利空间，但不会改变马来西亚在土地供给、电力扩容、政府效率和区域配套上的结构性优势。

真正值得关注的，不是法案是否出台，而是执行细则的力度、落地时间节点，以及是否对不同容量项目实施差异化处理。

只要马来西亚能在水资源约束、电网扩容和本地含量要求之间保持平衡，其作为东南亚数据中心枢纽的地位依然难以被替代。

法案不是熄火，而是让增长从"拼速度"转向"拼质量"。