5月28日，招商局能源运输股份有限公司（以下简称“招商轮船”，601872）与安通控股股份有限公司（以下简称“安通控股”，600179）相继发布公告，宣布筹划重大资产重组事项。

根据公告信息，招商轮船拟分拆所属子公司中外运集装箱运输有限公司（以下简称“中外运集运”）、广州招商滚装运输有限公司（以下简称“广州滚装”），通过与安通控股进行重组的方式实现重组上市（以下简称“本次分拆”）。本次分拆完成后，招商轮船股权结构不会发生变化，安通控股将成为中外运集运和广州滚装的控股股东。

同日，招商轮船与安通控股签署《发行股份购买资产框架协议》，安通控股拟通过发行人民币普通股股票并支付现金（如有）的方式收购中外运集运、广州滚装若干股权。《发行股份购买资产框架协议》为本次交易达成的初步意向，不具有法律约束力，本次交易的具体方案及相关条款由相关交易各方另行协商并签署正式文件确定。

安通控股公告表示，因本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经向上海证券交易所申请，公司股票自2024年5月29日（星期三）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

中外运集运由招商轮船100%持股。根据Alphaliner最新数据，中外运集运目前运营着自有集装箱船舶19艘、租赁船舶11艘，控制运力47678TEU。船队运力排名全球第34名。

广州滚装由招商轮船和广汽商贸合资成立，其中招商轮船股比为70%，广汽商贸股比为30%。滚装航线覆盖长江、沿海及远洋。截至2024年5月，拥有各类江海洋滚装船22艘，年运输能力超过100万辆，商品车仓储面积约8万平方米，滚装航线覆盖长江、沿海及远洋。

从多个角度来看，此次重大资产整合重组都释放出了积极的信号。

对于安通控股而言，整合中外运集运与广州滚装最直接的好处就是能够扩大现有船队规模。根据Alphaliner最新数据，目前安通控股运营着83艘船，其中41艘为自有船舶，42艘为租赁船舶，总运力83008TEU，船队运力排名全球第23名。整合后，安通控股+中外运集运的总船舶数将达113艘，总运力达130686TEU，船队运力排名可跃升至全球第19。其次，安通控股此前主营内贸市场，而中外运集运主营近洋市场，两者结合，能够有效扩大市场份额及航线覆盖面。

而至于滚装板块为什么也一并纳入安通控股，或许是因为集装箱船与滚装船在某些货物出口方面能够互补，并且都具有较强的周期性。滚装船运力规模达到上限后，集装箱船能够迅速成为新能源汽车出口的“Plan B”方案，而此前集装箱船“一舱难求”时，滚装船也曾成为替代方案被用来运输集装箱。因此，集运+滚装的组合能够为缓解供应链紧张提供更为多元的解决方案。

对于招商轮船而言，剥离集装箱、滚装业务有利于其更加专注于专注于散货、油品业务。一直以来，招商轮船对自己的定位就是以油气运输、干散货运输为双核心主业，其他运输（集装箱、汽车滚装等）为有机补充。从招商轮船2023年的主要业务板块收入占比来看，集装箱+滚装业务带来的净利润仅占总利润的23.14%。剥离非核心业务板块，能够使其更专注于油品与散货业务板块的发展，根据市场需求快速调整经营策略。

对于招商局集团而言，此次重大资产整合重组或许是响应“第三次创业”的一声号角。招商局集团副总经理冯波鸣曾表示，2024年将是招商局第三次创业的“发力之年”。“第三次创业”有两个关键抓手，其一推动传统产业转型升级，其二是加快发展战略性新兴产业。招商轮船与安通控股都是招商局集团旗下企业，通过重组整合，既可以对集团现有业务作出更为明确的划分，也可以借机吸引更多投资者的加入，为公司发展注入新的活力。

目前，航运业正处于转型升级的关键时期，集装箱运费高居不下，红海危机的持续为市场带来动荡风险，船公司要在市场的周期波动中发展，需要从规模向质量转型，将精力投注于细分领域赛道，此次资产重组便是顺应了这一趋势。至于此次重组将于何时完成，又将为相关企业带来怎样的影响，港口圈将持续跟进报道。