简介

据西班牙媒体报道，捷克斯柯达集团计划与西班牙投资公司CriteriaCaixa合作收购西班牙制造商Talgo。在此之前，Talgo面临匈牙利集团Magyar Vagon和瑞士制造商Stadler的收购竞争，斯柯达的加入为这场收购战增添了新的变数。Talgo作为西班牙国家战略性企业，掌握着领先的高铁技术和较高的市场份额，无论收购的最终结果如何，都会对西班牙乃至欧洲高铁市场格局产生深远影响。

目前，斯柯达集团和CriteriaCaixa正在进行谈判，双方均未发表任何官方声明。但此前Criteria表示排除与匈牙利结盟竞购Talgo的可能性。据悉，斯柯达的高管于4月底在马德里与西班牙交通部官员举行了首次会议，西班牙政府批准了其进入的可能性；斯柯达高管也承诺研究如何与其主要投资者进行谈判。

作为捷克的老牌工业企业，斯柯达在铁路制造和重工业领域具有强大的技术实力和丰富的经验。其入局不仅增强了竞争的激烈程度，也为Talgo带来了更多的发展可能。

西班牙Talgo收购之争

起初匈牙利集团Magyar Vagon子公司Ganz-Mavag出价6.19亿欧元收购西班牙Talgo的全部股份。对此，Talgo主要股东Trilantic表达了接受要约的意向。然而，这一收购遭到西班牙交通部长的强烈反对，西班牙政府一再表示Talgo是国家战略性公司，鉴于Talgo能够获取该国铁路网络的敏感信息，进而影响国家安全。

今年3月，西班牙Talgo的最大股东私募股权基金Trilantic与瑞士Stadler谈判以出售其40%的股份。消息人士称，这是Talgo面对匈牙利收购的替代方案。

各方竞争优劣势分析

1.匈牙利公司财力雄厚但受西班牙政府阻力较大

匈牙利集团Magyar Vagon子公司Ganz-Mavag是唯一给出报价的企业，财务实力雄厚并强调全额收购，而瑞士Stadler此前谈判表示仅收购Talgo 40%的股份；但是该公司遭到了西班牙政府的强烈反对，西班牙政府怀疑匈牙利政府是这次私人竞标的幕后操纵者，并且匈牙利集团可能与俄罗斯有联系。

2.瑞士Stadler有合作基础但非欧盟国家公司

瑞士Stadler正在显著增加其在西班牙的业务。Stadler在西班牙设有子公司 Stadler Rail Valencia和工厂，并正在与西班牙运营商Renfe合作。Talgo和Stadler之间的契合度很好，Stadler可以通过收购拥有西班牙高速和可变轨距技术以补充其产品系列；但是由于Stadler是非欧盟国家公司，Stadler的收购难度不亚于匈牙利公司。

3.捷克斯柯达缺乏合作基础但受到西班牙政府青睐

斯柯达在西班牙没有生产设施且不具备高速列车生产能力。但是今年5月，捷克和西班牙铁路商业论坛在捷克布拉格举办，西班牙交通部长在捷克举行了对等谈判，并表达了参与捷克高铁项目建设的强烈兴趣，希望加强两国合作。

西班牙Talgo收购的潜在影响

今年5 月，Talgo新一代Avril高速列车投入运营，这是世界上首列时速330公里的可变轨距高速列车。若被成功收购，意味着收购方将补充高铁产品系列，进一步抢占欧洲高铁市场。在西班牙国内，CAF的市场地位将面临威胁；同时欧洲铁路装备市场也将面临重新洗牌。