10月5日，刚果民主共和国（DRC）政府作出重大决策：自10月16日起，正式结束长达七个月的钴出口禁令，转而实施出口配额管理制度。根据公布方案，2025年剩余时间内钴出口配额限定在1.8万吨左右，2026至2027年年出口上限约为9.6万吨。这一数据与2024年22万吨的实际出口量相比，降幅超过50%。

刚果（金）总统齐塞克迪在政策发布会上明确表示：“任何违反配额规定的出口企业，将面临永久性市场禁入的处罚。”此番表态，凸显政府强化资源管控的决心。

政策转向：从全面禁止到精准调控

这一政策调整早有征兆。2025年2月，在钴价持续探底的情况下，刚果（金）政府就开始酝酿“以控产促稳价”的方案。过去七个月的出口禁令已使全球钴供应量缩减四分之一，市场供需关系由过剩转为紧缺。如今推行配额管理，标志着该国钴资源管理策略的升级——从简单的“一刀切”禁令，转向更精细化的出口节奏调控。

业内人士分析认为，这体现了资源出口国战略思路的转变：从追求出口规模转向通过调节资源稀缺性来增强市场话语权。

供应格局生变：全球钴市进入紧缺周期

作为全球最大的钴生产国，刚果（金）供应量占全球总量的76%，其政策变动直接牵动全球供应链。分析显示，目前全球钴原料库存已处于历史低位。10月份首批3600吨的出口配额，仅能满足中国市场月需求的三分之一。叠加约两个月的海运周期，今年第四季度供应短缺现象将尤为突出。

市场对此已作出敏锐反应。9月末政策消息传出后，国内钴冶炼企业普遍暂停报价，贸易商加紧备货，钴盐下游采购询单量同比增长30%。研究机构测算，若配额政策严格执行，2025年全球钴市场供应缺口可能扩大至3万吨。在新能源汽车产业持续发展的背景下，钴价支撑因素进一步增强。

有分析观点认为，钴价在年内可能突破40万元/吨，较当前价位实现近50%的涨幅。

风险叠加：地缘冲突与替代瓶颈

除了政策因素，地缘政治风险同样值得警惕。刚果（金）东部矿区安全形势依然严峻，政府军与M23武装在钴资源富集的基伍省持续对峙。洛阳钼业等中资企业运营的TFM、KFM项目受前期出口禁令影响，已出现库存积压。若地区安全局势进一步恶化，实际供应能力可能再受制约。

为应对供应链风险，中国企业积极推进多元化布局。格林美加大印尼镍钴湿法冶炼项目产能，洛阳钼业提升铜钴伴生矿综合利用效率。然而，印尼钴产量目前仅为刚果（金）的七分之一，短期内难以形成规模替代。行业共识认为，至少在2026年前，全球钴市场仍将处于刚果（金）政策主导的供应紧平衡状态。

成本传导：下游产业链承压明显

对于电池制造和新能源汽车等下游产业而言，钴供应变动已从潜在风险转化为现实压力。配额管理制度将出口调控权集中到政府层面，相比全面禁令更能精准影响市场。目前，主要冶炼企业的安全库存周期已从3个月缩短至1个月以内，电池生产商采购难度明显加大。

厦钨新能半年报数据显示，钴酸锂销量同比增长56.64%，对原料供应的依赖度依然较高。有车企采购部门负责人透露，已启动应急采购预案。若钴价真的突破40万元/吨，动力电池生产成本将相应提高8%-10%，部分入门级车型可能面临调价压力。

资源博弈新阶段开启

刚果（金）此次政策调整，超越了简单的出口管理范畴，更像是全球关键资源分配体系的一次深度试探。这一变化表明，战略性矿产资源的竞争已不再局限于传统的供需关系，而是演变为地缘政治、资本布局、技术路线与产业政策共同作用的复杂博弈。

钴价上行趋势基本确立，但具体高度尚存变数；供应收紧已成定局，但产业各方如何适应调整仍需观察。可以肯定的是，刚果（金）通过配额制对钴资源出口施加的控制，将在未来数年内深刻影响全球新能源产业的发展进程与格局演变。