在日前召开的中非合作论坛上，中国承诺帮助非洲打造“绿色增长引擎”，预计会在非洲落地30个清洁能源相关项目。未来三年，中国企业还将对非洲投资不少于700亿元人民币。在能源转型的趋势下，中国持续向全球南方国家新能源领域投资，同时南方国家也在积极寻求外来投资，为本国的电力系统转型提供支持。

中国企业投资海外新能源的主角是央国企，投资方式以“总承包商”为主，股权投资的风电、光伏电站数量不多，未来需要探索更行之有效的海外新能源投资思路。

风电光伏占中国海外能源投资的比重很小

根据国际环保机构绿色和平海外可再生能源数据库的统计，截至2024年6月30日，中国主要央国企在全球39个国家共计投资333个光伏和风电项目机组，其中风电机组228个，光伏机组105个，总装机量达40212.64MW（兆瓦）。从状态来看，这些项目包含官宣、在建、运营、封存、取消等状态；从区域来看，按投资装机量从多到少排序依次为南美洲、欧洲、亚洲、大洋洲、北美洲和非洲。从国家来看，央国企海外新能源电站投资装机量排名前十的国家依次为巴西、英国、瑞典、澳大利亚、西班牙、乌兹别克斯坦、墨西哥、沙特阿拉伯、智利、哈萨克斯坦。

巴西目前拥有132个中资风电、光伏机组，总装机量达18056.44MW，其次为英国、瑞典和澳大利亚，投资总装机量分别为3289.5MW、2350.7MW和2329.2MW。

中国企业在海外参与新能源电站项目，“工程总承包”一直是主要模式，真正的股权投资占比并不高。EPC则是“工程总承包”的主要模式。EPC即Engineering（设计）、Procurement（采购）、Construction（施工）的组合，指工程总承包企业按照合同约定，承担工程项目的设计、采购、施工、试运行服务等工作，并对承包工程的质量、安全、工期、造价全面负责。

运营中的海外中资风电、光伏电站装机量仅为15625.34MW，其余项目处于官宣、在建、取消等状态。根据波士顿大学数据库，截至2022年，与中国在海外各类电站的总投资相比，光伏电站的装机量仅占4.42%，风电的装机量仅为7.31%；同时，相对于投资东道国整体的可再生能源电站装机量而言，中国投资的装机量占比也很少。

2021年9月，中国宣布不再新建海外煤电厂后，中国海外能源电站的投资结构面临调整和转型。中国的海外可再生能源投资意愿提高，海外投资体量大，风电、光伏产业链的全球占有率和技术水平也都处于领先位置，然而这些优势条件并没有使海外新能源电站直接投资迅速增加。目前，中国企业在海外的直接股权投资额并不高，这意味着在能源投资转型的过程中，中国企业仍然在探索行之有效的模式。

海外投资集中在三家企业

目前，中国共有15家央国企在全球范围内积极布局新能源电厂投资。从投资总量来看，各央国企海外新能源电厂的投资规模差异明显。其中，中国广核电力股份有限公司（下称“中广核”）、国家电力投资集团有限公司（下称“国电投”）、中国长江三峡集团有限公司（下称“三峡集团”）、国家开发投资集团有限公司、中国能源建设股份有限公司的海外投资装机总量位列前五。从项目所在地来看，总量排名前三的央国企投资业务涵盖除北美洲、南极洲外的所有地区。

中广核和三峡集团的投资项目大多分布在拉美地区和欧洲，中广核以巴西和瑞典为主，三峡集团集中于西班牙和墨西哥，国电投的项目大多位于澳大利亚和墨西哥。在全球风电装机量排名前十的国家（不含中国）中，央国企进入了其中七国，特别是中广核，在其中五个国家有投资。在全球光伏装机量排名前十的国家（不含中国）中，央国企进入了其中四国，国电投进入了其中三国。

从企业层面来看，15家央国企里，排名前三的企业装机量占15家企业总装机量的70%以上，第一名中广核与其他企业拉开了较大差距，其装机量约为第二名的3倍。投资量前十的企业之间也有较大差距，仅一家企业海外投资装机量在10GW（吉瓦）以上，海外投资装机量在1GW以上的企业共有七家，投资总量不足0.5GW的企业有六家；从机组数量来看，机组数最多的企业有近百个新能源项目机组，有五家企业投资的机组数不足五个，有两家企业仅拥有一个海外新能源项目机组。

总体而言，央国企的海外风电、光伏电站投资尚处于浅尝辄止阶段，大量的海外可再生能源电站项目集中在少数企业手中。很多央国企仍在探索投资模式与管理流程，海外新能源电站投资项目的盈利额在公司整体占比不高，因此不属于企业的核心业务。此外，还有多家代表性的传统能源企业在海外没有风电、光伏电站的股权投资项目，其转型任务艰巨。

海外新能源投资量大的企业一般都有专门的海外子公司，且在公司战略规划中也将“国际化”和“清洁能源”作为其关键业务，在企业社会责任等与环境保护相关方面有更多布局和呈现。而更偏重于传统能源业务的企业，尽管在整体能源领域拥有较大投资体量，但在海外新能源电站投资方面的投资尝试较少，有些企业甚至尚未迈出海外可再生能源电站投资的第一步。

总体而言，目前中国能源企业投资海外风电、光伏仍面临较多困难，很多企业还没有拿到入局门票，这反过来也会影响企业在新旧能源之间的战略倾向。

海外投资仍需激励机制

中企海外项目落地，集中于两类国家：一类是经济较为发达的欧洲国家，如英国、瑞典等；另一类是“一带一路”沿线的发展中国家，如墨西哥、沙特阿拉伯等。

英国、瑞典等地新能源发展起步早，电网配套设施相对完善，绿色电力交易市场成熟，电价合理，同时具有电网灵活性高和可再生能源消纳能力强等特点，对海外投资者而言，是适合长期投资的良性市场。另一方面，海外电厂投资能否如期盈利，取决于东道国的电力需求和对长期购电协议的兑付能力。同时已投项目回报好，就能增进投资人信心，投资更多项目。国家信用高、担保风险低，对中国企业顺利完成前期融资助力显著，这也是企业更愿意投资发达国家的原因。

巴西、沙特阿拉伯等发展中国家的政府对外来投资态度积极，中国与这些国家良好的双边关系也有利于中国企业前去投资。例如巴西，2024年是中巴建交50周年，双方高层互动频繁，提升了中国企业在巴西长期投资和运营的信心。沙特投资部为希望在该国投资的外资提供多项税收和金融优惠政策。金融优惠政策包括：外国投资者可以参与沙特政府赞助的各种区域和国际金融计划，如沙特出口计划、阿拉伯经济和社会发展基金、阿拉伯贸易融资计划等。

展望未来，中国企业更多投资海外新能源项目，一方面需要顶层设计上的保障框架，促进双边与多边国际合作，出台激励政策；另一方面需要企业与多边金融机构和外资机构加强合作，创新融资模式、丰富融资渠道与金融产品；同时促进担保工具多元化，创新担保方式。此外，行业协会的角色也不可或缺，它们可以增进行业内部交流，起到组织协调作用。