国内工程设备企业海外市场传出大额订单消息。8月28日，*ST华西发布公告，公司于8月26日与老挝NPTPC公司签订《老挝南潘清洁能源项目离岸供货合同》，合同金额1.42亿美元，折合人民币约9.64亿元，该合同规模占到公司2025年度营业收入的63.46%。

老挝NPTPC公司与公司不存在关联关系，其控股股东为老挝彭莎集团有限公司，实力雄厚，具备较强的资金实力和履约能力。合同约定，公司负责老挝南潘1x330MW超临界清洁能源项目全部设备的采购、制造及供货，安装与调试监督，以及需方操作人员培训，履行期限自开工之日起38个月。项目开工须同时满足四项前置条件：供方收到需方开工通知、收到全额预付款（已由原合同平移满足）、项目可行性研究报告获老挝主管部门批准、项目初步设计获老挝主管部门批准。

目前可行性研究报告尚在调研阶段，初步设计尚未启动，后续审批存在不确定性。付款方式上，除已覆盖的预付款外，其余款项按采购启动、投料、发货等节点分期支付，质保金为合同总金额的5%，于质保期结束后支付。

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项目核心概况

本次老挝南潘清洁能源离岸供货合同，是*ST华西获取的大额海外订单，订单体量对公司经营影响显著，但项目履约仍存在较多待落地前置条件。

订单规模占比高

合同交易金额1.42亿美元，折合人民币9.64亿元，占公司2025年经审计营业收入比例达63.46%，订单体量巨大，若能够顺利执行，将对公司业务规模带来显著拉动。

合作主体与合同性质

交易对手为老挝NPTPC公司，签署离岸供货合同，业务模式以设备离岸供货为主。合同文本已经完成签署，法律层面正式生效。

项目开工设置多重前置门槛

虽然合同生效且预付款已经到位，但项目正式开工需要满足四项前置条件。截至公告披露时点，可行性研究、初步设计工作尚未取得相关审批，其余开工条件也有待逐一落地，不满足条件则无法启动项目执行。

项目风险提示明确

上市公司着重提示，受前置审批、海外政策、跨境供应链等多重因素影响，本次合同的实际执行存在重大不确定性，市场需要理性看待订单公告带来的业务预期。

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产业价值与行业启示

国内清洁能源设备出海老挝，助力东南亚能源基建建设

老挝拥有丰富的清洁能源开发资源，南潘清洁能源项目属于当地能源基建项目，若项目顺利推进，将输出国内成熟的清洁能源成套设备，助力东南亚国家能源结构升级，也为国内能源工程企业拓展东南亚市场提供项目参考。

大额海外订单为企业带来业务修复想象空间

该订单金额接近公司去年全年营收的三分之二，一旦全部落地交付，将极大改善企业经营层面压力，为企业业务复苏提供重要抓手。

海外项目前置条件值得市场高度关注

本次案例凸显出海订单中“合同生效≠项目开工”的行业特征。不少跨境EPC、供货类合同会设置审批、融资、合规等开工前置条件，为行业参与者提供参考，不能仅以签约公告判断项目必然落地。

东南亚仍是我国能源设备出口重要增量市场

东南亚多国加速推进新能源、电力基建投资，持续释放设备采购需求，对于国内工程制造企业而言，是重要的海外增量赛道，但项目落地往往受制于当地审批流程。

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企业出海现存现实挑战

多项开工前置条件尚未完成，审批存在不确定性

可行性研究、初步设计尚未获批，其余开工条件仍待落实。老挝当地项目审批流程、周期存在不可控因素，一旦关键审批受阻，项目就无法正式启动。

海外项目全流程风险较为复杂

东南亚国别政策变化、当地产业监管要求、跨境物流运输、海关清关等环节，均有可能干扰供货交付节奏。

大额外币订单面临汇兑风险

合同以美元计价，项目周期跨度大，人民币兑美元汇率波动，会直接影响项目最终的实际收益水平，汇兑损益风险不可忽视。

企业自身经营层面压力叠加项目不确定性

标的公司为*ST企业，自身经营基础偏弱，即便后续项目启动，大规模供货对企业的资金周转、供应链组织、交付管控能力都将形成巨大考验。

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GIEC 轻量化配套专业支撑

针对能源装备、工程供货企业布局东南亚市场，GIEC提供轻量化跨境赋能服务：

对老挝等东南亚国家项目审批流程、外资监管政策开展政策研判；协助企业甄别海外订单前置条款、风险隔离设置，区分合同生效、开工、交付不同节点的风险差异；提供长周期外币订单汇率避险方案咨询；对接东南亚能源基建产业资源，帮助企业做好海外订单全流程履约风险排查。

立足湾区，聚焦工程与新能源企业跨境出海，GIEC助力企业理性甄别海外项目机遇与潜在风险。

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结语

*ST华西9.64亿元老挝南潘清洁能源离岸供货合同的签署，是企业拓展东南亚清洁能源市场的一次重要尝试，大额订单若顺利落地有望为企业经营带来重要支撑。

但必须看到，合同生效不等于项目落地，当前仅预付款到位，可行性研究与初步设计等关键审批尚未取得，开工四项前置条件仍有待全部达成，项目执行存在重大不确定性。东南亚能源基建市场机遇广阔，但海外项目从签约到开工再到最终交付中间存在多重关卡，国别审批、政策变动、汇率波动以及企业自身供应链与资金能力，都会成为影响项目走向的关键变量。企业需要做好全周期风险管控，密切跟进各项前置审批推进进度，理性管控项目预期。