2023年，对于全球金融市场而言，抗通胀以及主要发达经济体连续大幅加息是两个关键事件。行至年末，美欧等主要发达经济体的通胀水平已经较2022年的高位明显回落，美联储以及欧洲央行等发达经济体央行的紧缩货币政策周期也已进入尾声。

在2024年即将到来之际，多家外资机构发布了经济以及金融市场展望报告，对明年全球经济走势以及金融市场投资前景进行了预测。总体而言，2024年全球经济预计将在颠簸中前进。随着主要发达经济体央行紧缩货币政策路径发生改变，股票、债券以及汇率市场将迎来新的变化。

经济合作与发展组织（OECD）在12月最新发布的经济展望报告（以下简称“报告”）中指出，全球经济继续面临持续通胀和增长前景低迷的挑战。到目前为止，2023年的全球GDP增长强于预期，但随着金融环境收紧、贸易增长疲软以及企业和消费者信心下降的影响日益明显，GDP增长正在放缓。

OECD预计，2023年全球经济增速为2.9%，到2024年将进一步放缓至2.7%。随着实际收入增长复苏和政策利率开始下调，2025年将小幅升至3%。预计短期内，各经济体之间的差异将持续扩大，新兴市场经济体的经济增长总体上好于发达经济体，而欧洲的经济增长与北美和亚洲主要经济体相比相对疲弱。

对于明年全球经济前景，景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·霍珀表示，预计明年上半年经济增长或将放缓，但是下半年会复苏，这是一个“比较颠簸的着陆”，这意味着对经济会造成一定程度的伤害，但明年并不会出现较大范围的衰退。

“尽管在2022年至2023年期间政策迅速收紧，但许多发达经济体仍在继续增长，直到最近才开始显现放缓迹象。到2024年，我们预期各国的情况将有所不同，美国对于紧缩政策及金融状况的影响似乎最具韧性，而欧元区及英国的增长已显乏力。限制性政策、消费者消费力日益捉襟见肘及特殊的增长冲击表明，短期之内，经济增长可能会持续放缓。”景顺最新发布的《2024年投资展望》表示。

另外，威灵顿投资管理分析认为，全球经济增长放缓的趋势将在2024年持续。多数国家很可能会经历至少一个季度的经济收缩，甚至有些国家可能面临技术性衰退，即连续两个季度出现负增长。然而，由于整体家庭实际收入增长的支撑，这些经济衰退应该相对较为温和。

与此同时，从货币政策角度来看，美联储等发达经济体央行紧缩货币政策成为今年影响全球金融市场表现的关键因素。而在12月的货币政策会议上，美联储已经释放出了未来计划降息的信号。而欧洲央行以及英国央行虽然按兵不动，但仍强调维持限制性利率水平以抗击通胀的重要性。

由此可见，在2024年，以美联储为代表的主要发达经济体央行的货币政策路径仍将是影响全球金融市场主要资产表现以及投资者情绪的重要因素。威灵顿投资管理认为，各国央行热衷于表示利率已经见顶。随着经济增长放缓、失业率温和上升以及通胀回落，央行可能会看到降息的机会，但这可能并不正确，因为增长放缓大概率不足以创造出让通胀持续回落到目标水平的宽松空间。

对于市场投资者而言，2024年依旧是充满风险与挑战的一年。景顺预计，随着市场着眼于2024年下半年的经济复苏，风险偏好将持续改善。然而，考虑到降息开始的时间仍存在一些政策不确定性，年初市场可能会出现一些波动。

“2024年，市场面临的主要风险是地缘政治、大宗商品冲击及金融事故。虽然2022年全球疫情开始平息，但风险及不明朗因素依然高企。乌克兰及中东地区冲突对消费及贸易造成影响，给全球市场、供应链及价格增添更大的不确定性；大宗商品价格或仍有可能再次受到冲击。”景顺指出，“与此同时，美国国内政治的不确定性也加剧了市场对其财政可持续性的担忧，政府或再度停摆甚至可能面临违约。与此同时，许多主要经济体的信贷状况迅速收紧，引发有关潜在金融事故的担忧。”

另外，布兰迪环球全球宏观研究总监朗西斯表示，未来，市场的风险包括地缘政治局势不稳定、经济衰退、美国财政政策和美国即将举行大选等。美国经济增长难以维持目前的利率水平，考虑到这一点，美国的财政赤字是不可持续的，然而美国国内的政治分歧可能会使美国当局难以推行任何重大的财政整顿措施，这些风险可能会造成美国宏观前景不稳定。同时，市场的最大意外事件，可能是通胀的降幅将超出预期。如果美联储积极应对通胀，使国债的收益曲线正常化，那么，2024年美国将有望实现稳健的经济增长和低通胀。