摘要 本投资报告对过去十年十家主要矿业公司的股息表现进行了全面分析。通过研究这些公司的股息历史，从必和必拓和嘉能可到力拓和淡水河谷，本报告识别了趋势并评估了长期收益潜力。分析突出了每家公司的平均年度股息收益率、一致性和方差，为投资者提供了有价值的股息概况。报告最后给出了投资者在做出明智决策时，要考虑股息表现和其他投资标准的建议。 引言 主要矿业公司是投资领域的重要参与者，为股东提供不同的股息收益率。本报告分析了过去十年十家主要矿商的股息历史，以识别趋势并评估长期收益潜力。 股息收益率概述 在过去的十年里，主要矿业公司的平均年度股息收益率表现出了很大的差异，从零到高达17.9%（图1）。虽然更高的收益率很有吸引力，但在考虑回报的同时，也要考虑一致性。

图1. 自2014年以来主要矿业公司的平均年度股息收益率（数据来源：Seeking Alpha和MMRC） 主要矿业公司的分析 1. 必和必拓 要点： - 自2014年以来，必和必拓的年度股息收益率在3.1%到10.6%之间波动，十年平均为6.3%。 - 该公司展现出相对一致的股息表现，十年平均年度股息收益率的方差为4.7%。 自2014年以来，必和必拓的年度平均股息收益率从2017年的3.1%变化到2022年的10.6%，去年该公司的收益率为8%（图1）。与同行相比，必和必拓在年度平均收益率方面处于中上水平，十年平均年度收益率为6.3%（图2）。必和必拓在股息一致性方面处于同行的上端，十年平均年度股息收益率的方差为4.7%（图2）。

图2：必和必拓的十年平均年度股息收益率和方差（数据来源：Seeking Alpha和MMRC） 2. Glencore： 要点： - 过去十年，Glencore的平均年度股息收益率在0.8%和8.3%之间波动，平均为5.1%。 - 尽管一致性较好，但Glencore的方差达到7.1%。 在过去的十年里，Glencore的年平均股息收益率从2017年的0.8%变化到2015年和2016年的8.3%的高点，去年该公司的收益率为7.9%（图1）。与同行相比，Glencore在年平均收益率方面处于中等水平，十年平均年度收益率为5.1%（图3）。在股息一致性方面，Glencore处于同行的中上水平，十年平均年度收益率的方差为7.1%（图3）。

图3：Glencore的十年平均年度收益率和收益率方差（数据来源：Seeking Alpha和MMRC）。 3. Rio Tinto： 要点： - Rio Tinto的收益率从4.2%到13.7%不等，平均为7.7%。 - 尽管提供了更高的平均收益率，但Rio Tinto的一致性较低，方差为7.4%。 自2014年以来，Rio Tinto的年平均股息收益率从2014年的4.2%变化到2022年的13.7%的高点，去年该公司的收益率为7.5%（图1）。与同行相比，Rio Tinto在年平均收益率方面处于上端，十年平均年度收益率为7.7%（图4）。Rio Tinto在股息一致性方面处于同行的中上端，十年平均年度收益率的方差为7.4%（图4）。¹[1]在三大巨头中，Rio Tinto拥有最高的平均年度收益率，但也是股息一致性最低的。

图4：Rio Tinto的十年平均年度收益率和收益率方差（数据来源：Seeking Alpha和MMRC） 4. Vale： 要点： - Vale的收益率从2.7%到17.9%不等，平均为7.6%。 - 尽管平均收益率高，但Vale的一致性明显较低，方差为19.8%。 在过去的十年里，Vale的年平均股息收益率从2014年的2.7%变化到2022年的17.9%的高点，去年该公司的平均收益率为7.4%（图1）。与其他主要公司相比，Vale在年平均收益率方面处于上端，十年平均年度收益率为7.6%（图5）。Vale在股息一致性方面处于同行的最低端，十年平均年度收益率的方差为19.8%（图5）。

图5：Vale的十年平均年度收益率和收益率方差（数据来源：Seeking Alpha和MMRC） 5. 英美资源公司： 关键要点： - 英美资源公司的收益率在0%到8.9%之间波动，平均为5.7%。 - 该公司表现出中等的一致性，方差为6.9%。 自2014年以来，英美资源公司的年平均股息收益率从2014年的0%变化到2022年的8.9%，去年该公司的收益率为6.2%（图1）。与同行中的其他10家大型矿业公司相比，英美资源公司在年平均收益率方面处于中上水平，10年平均年收益率为5.7%（图6）。英美资源公司在股息一致性方面也处于中上水平，10年平均年收益率的方差为6.9%（图6）。

图6：英美资源公司的10年平均年收益率和收益率方差（数据来源：Seeking Alpha和MMRC）。 6. Freeport-McMoRan： 关键要点： - Freeport-McMoRan的收益率从0%波动到6.5%，平均为2.5%。 - 虽然提供较低的平均收益率，但Freeport-McMoRan保持了适度的一致性，其方差为5.1%。 自2014年以来，Freeport-McMoRan的年平均股息收益率从2017年的0%变化到2015年的6.5%的高点，去年该公司的平均收益率为1.6%（图1）。与其他主要公司相比，Freeport-McMoRan在年平均收益率方面处于中下水平，其10年平均年收益率为2.5%（图7）。¹[1]Freeport-McMoRan在股息一致性方面处于同行中上水平，其10年平均年收益率的方差为5.1%（图7）。²[2]

图7：Freeport-McMoRan的10年平均年收益率和收益率方差（来源：Seeking Alpha和MMRC） 7. Newmont： 关键要点： - Newmont的收益率从0.3%到4.5%，平均为2.2%。 - 该公司表现出较高的一致性，其方差为2%。 在过去的10年里，Newmont的年平均股息收益率从2016年的0.3%变化到去年的4.5%的高点（图1）。与同行相比，Newmont在年平均收益率方面处于中下水平，其10年平均年收益率为2.2%（图8）。Newmont在股息一致性方面处于同行的上端，其10年平均年收益率的方差为2%（图8）。

图8：Newmont的10年平均年收益率和收益率方差（来源：Seeking Alpha和MMRC） 8. Barrick Gold： 关键要点： - Barrick Gold的收益率从0.8%到4.2%，平均为1.9%。 - Barrick Gold表现出较高的一致性，其方差为1.2%。 自2014年以来，Barrick Gold的年平均股息收益率从2017年的0.8%变化到2022年的4.2%的高点，去年该公司的平均收益率为3.2%（图1）。与其他主要公司相比，Barrick Gold在年平均收益率方面处于中下水平，其10年平均年收益率为1.9%（图9）。Barrick Gold在股息一致性方面处于同行的上端，其10年平均年收益率的方差为1.2%（图9）。

图9：Barrick Gold的10年平均年收益率和收益率方差（来源：Seeking Alpha和MMRC） 9. Fortescue： 关键要点： - Fortescue的收益率从2.3%到15.2%，平均为8.9%。 - 尽管提供了高平均收益率，但Fortescue的一致性较低，其方差为14.1%。 自2014年以来，Fortescue的年平均股息收益率从2016年的2.3%变化到2022年的15.2%的高点，去年该公司的平均收益率为8.9%（图1）。与其他主要公司相比，Fortescue在年平均收益率方面处于最高水平，其10年平均年收益率为8.9%（图10）。³[3]Fortescue在股息一致性方面处于同行的中下水平，其10年平均年收益率的方差为14.1%（图10）。

图10：Fortescue的10年平均年收益率和收益率方差（来源：Seeking Alpha和MMRC） 10. Agnico Eagle： 关键要点： - Agnico Eagle的收益率从0.8%到3.2%，平均为1.6%。 - 该公司表现出高一致性，其方差为0.7%。 自2014年以来，Agnico Eagle的年平均股息收益率从2016年的0.8%变化到去年的3.2%的高点（图1）。与同行相比，Agnico Eagle在年平均收益率方面处于最低水平，其10年平均年收益率为1.6%（图11）。在股息一致性方面，Agnico Eagle处于最高水平，其10年平均年收益率的方差为0.7%（图11）。

图11：Agnico Eagle的10年平均年收益率和收益率方差（来源：Seeking Alpha和MMRC） 结论： 每家大型矿业公司都为投资者提供了独特的股息水平和一致性的选择。虽然股息不应该是投资决策的唯一依据，但它们是一个重要的因素。投资者应该在考虑其他投资标准的同时，评估股息的情况，以做出明智的决策。